Placements – La question du mois ? #1

Chaque mois, découvrez la réponse à une question "Placement" qui nous a été posée :

 

La question du mois :

  "Les uns après les autres, certains fonds euros en assurance-vie ferment leurs souscriptions.  Je détenais deux fonds en euros à dominante immobilière sur lesquels j'avais investi ces dernières années en suivant mon conseiller.  Est-ce que ca veut dire que ces fonds ne vont plus être gérés ? Faut-il en sortir ? Que me conseillez-vous de faire ?" Bernard, décembre 2020.  

Notre réponse :

  En effet, les compagnies d’assurance-vie font face à un contexte de gestion nouveau depuis que les taux d’intérêts sont bas. Pour faire simple, les compagnies d’assurance vie sont obligées de consacrer beaucoup de ressources en fonds propres pour maintenir la garantie en capital sur les fonds en euros. Les compagnies d’assurance-vie n’ont donc que deux possibilités :

• soit de réduire le niveau de garantie en capital, ce que certaines font déjà, en proposant une garantie en capital brut de frais. C’est-à-dire qu’elle garantissent le capital, par exemple, déduction faite des frais de gestion. Ainsi, le capital n’est plus garanti qu'à 92% par exemple.
• soit de fermer les portes aux nouvelles souscriptions en fonds euros.

Certaines compagnies d’assurance-vie avaient proposé une autre stratégie ces dernières années. Face à des taux très bas, elles cherchaient un autre moteur pour nourrir leurs fonds. Elles avaient choisi d’investir sur l’immobilier notamment de bureau, qui présente de nombreux avantages :

• résilience,
• stabilité,
• horizon de placement long,
• génération de rendements stables,
• résistance à une reprise de l’inflation.

L’immobilier se prêtait donc bien à la constitution de fonds euros avec garantie en capital. Ces compagnies ont engrangé des montants très importants d’épargne. Pour des raisons de gestion, d’équilibre de leur bilan, elles ne peuvent continuer à s’exposer de façon excessive à l’immobilier. Elles décident donc de fermer ces fonds euros garantis en capital, essentiellement investis en immobilier. Donc que faut-il faire ? Pas d’inquiétude pour la suite de la gestion. Ces fonds vont continuer à être gérés par les compagnies, avec les mêmes engagements qu’à l’origine. Étant donné leur exposition à l’immobilier, ces fonds vont continuer à délivrer de belles performances, meilleurs que les fonds classiques. Notre recommandation : renforcer votre exposition à ces fonds, car il n’y en aura probablement pas d’autres à l’avenir.  

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