Phoenix Taux Semestriel Octobre 2025

Quel est l'objectif d'investissement ?

L’investisseur est exposé au marché des taux EUR par le biais d’une exposition au taux EUR CMS 10 ans. Le remboursement du produit « Phoenix Taux Semestriel Octobre 2025 » est conditionné à l’évolution de ce taux.

• À l’échéance et en l’absence de remboursement anticipé automatique préalable, un remboursement du capital initial, quelle que soit l’évolution du taux EUR CMS 10 ans à la date de constatation finale, dès lors que l’investisseur n’a pas revendu le produit avant la date d’échéance (hors défaut de paiement et/ou de faillite et/ou de mise en résolution de l’Émetteur et/ou du Garant).
• Un mécanisme de remboursement anticipé activable automatiquement à l’issue du semestre 2 à 23 si, à l’une des dates de constatation semestrielle, le taux EUR CMS 10 ans est inférieur ou égal à 2,50%.
• Un objectif de coupon conditionnel semestriel de 5% sera mis en mémoire et versé soit à la date de remboursement anticipé soit à la date d’échéance selon les cas si, à la date de constatation semestrielle, du semestre 1 au semestre 24 le taux EUR CMS 10 ans est inférieur ou égal à 3% soit un Taux de Rendement Annuel Brut maximum de 6,96% ce qui correspond à un Taux de Rendement Annuel Net de 5,89%.
• Si le taux EUR CMS 10 ans est strictement supérieur à 3% :
  • À l’une des dates de constatation du semestre 1 à 23 le coupon conditionnel au titre du semestre observé n’est pas mis en mémoire.
  • À la date de constatation finale au semestre 24 le coupon conditionnel dû au titre du semestre n’est pas versé.

Détails du mécanisme de remboursement

Mécanisme de versement du coupon conditionnel :

A l’issue des semestres 1 à 24, à chaque Date de constatation semestrielle, si le Taux EUR CMS 10 ans est inférieur ou égal à 3,00%, le produit enregistre :

Sinon, si le Taux EUR CMS 10 ans est strictement supérieur à 3,00%, le coupon conditionnel dû au titre du semestre n’est pas
enregistré.

Mécanisme automatique de remboursement anticipé :

Du semestre 2 à 23, à chaque Date de constatation trimestrielle, dès que le Taux EUR CMS 10 ans est inférieur ou égal à 2,50%, un mécanisme de remboursement anticipé est automatiquement activé et le produit s’arrête. L’investisseur reçoit alors à la Date de remboursement anticipé :

Sinon, si le taux EUR CMS 10 ans est strictement supérieur à 2,50%, le mécanisme de remboursement anticipé n’est pas activé et le produit continue.

Mécanisme de remboursement à l’échéance :

À l’issue des 24 semestres, en Date de constatation finale, si le mécanisme de remboursement anticipé n’a pas été automatiquement activé précédemment, on constate le niveau du Taux EUR CMS 10 ans.

CAS DÉFAVORABLE : Si la valeur du Taux CMS EUR 10 ans est strictement supérieure à 3,00%, l’investisseur reçoit à la Date
d’Échéance, le 30 octobre 2037 :

Le capital initial
+
Le(s) éventuel(s) coupon(s) conditionnel(s) enregistrés (Taux de Rendement Annuel Net maximum de 5.52%)

CAS FAVORABLE : Si la valeur du Taux CMS EUR 10 ans est inférieure ou égal à 3,00%, l’investisseur reçoit à la Date d’Échéance, le 30 octobre 2037 :

Le capital initial
+

Le coupon conditionnel de 5% dû au titre du semestre

+
Le(s) éventuel(s) coupon(s) conditionnel(s) enregistrés (Taux de Rendement Annuel Net maximum de 5.72%)

Quels sont les risques du placement ?

Le capital n’est pas protégé en cours de vie du produit : le produit présente un risque de perte en capital partielle ou totale en cours de vie. Il ne peut être exclu que le montant de remboursement du Capital Initial soit nul en cas de défaut, faillite ou de mise en résolution de l’émetteur auquel cas l’investisseur peut perdre jusqu’à la totalité du Capital initialement investi. En cas de revente du produit avant la Date d’échéance, il est impossible de mesurer a priori le gain ou la perte possible, le prix pratiqué dépendant alors des paramètres de marché du jour. La perte en capital peut être partielle ou totale.

Risque de marché : La valeur des Titres et les rendements générés par ces Titres seront directement corrélés à la valeur du Sous-jacent. Il n’est pas possible de prédire l’évolution dans le temps de la performance du Sous-jacent. L’historique de performance (le cas échéant) du Sous-jacent ne préjuge pas de sa performance future.

Risque de crédit : Le détenteur des Titres est exposé au risque de crédit de l’Emetteur. Ces titres sont essentiellement un emprunt effectué par
l’Emetteur dont le montant de remboursement est fonction de la performance du (des) sous-jacent(s) et assuré par l’Emetteur. Le détenteur des Titres prend le risque que l’Emetteur ne puisse assurer ce remboursement. Si Morgan Stanley ou une de ses filiales sont confrontés à des pertes liées à une de leurs activités, cette situation peut avoir un impact négatif sur la situation financière de l’Emetteur. Le détenteur des Titres peut subir une perte partielle ou totale de son Capital investi si l’Emetteur est dans l’incapacité de rembourser cet emprunt et/ou entre en liquidation. Aucun actif de l’Emetteur n’est isolé et placé en collatéral dans le but de rembourser le détenteur des Titres dans le cas d’une liquidation de l’Emetteur et le détenteur des Titres sera remboursé une fois les créanciers ayant un droit prioritaire sur certains actifs de l’Emetteur eux-mêmes remboursés. L’application d’exigences et de stratégies réglementaires au Royaume-Uni afin de faciliter la résolution ordonnée des établissements financiers importants pourrait engendrer un risque de perte plus important pour les détenteurs de titres émis par l’Emetteur.

Risque de sortie sur le marché secondaire pouvant engendrer une perte en Capital : le prix des Titres sur le marché secondaire dépendra de nombreux facteurs, notamment de la valorisation et de la volatilité du/des Sous-jacent(s), des taux d’intérêt, du taux de dividende des Actions composant les Sous-jacents, de la durée de vie résiduelle des Titres ainsi que de la solvabilité de l’Émetteur. Le prix des Titres sur le marché secondaire pourra être inférieur à la valeur de marché des Titres émis à la Date d’Émission, du fait de la prise en compte des sommes versées aux distributeurs et à tout autre intermédiaire financier à l’occasion de l’émission et de la vente des Titres, ainsi que des sommes liées à la couverture des obligations de l’Émetteur. En conséquence de ces éléments, le porteur pourra recevoir sur le marché secondaire un montant inférieur à la valeur de marché intrinsèque du Titre, qui pourra également être inférieur à la somme que le porteur aurait reçue s’il avait conservé le Titre jusqu’à maturité.

Risque de couverture : en amont ou postérieurement à la Date de Transaction, l’Émetteur, via ses sociétés affiliées ou tout autre intermédiaire, pourra couvrir l’exposition induite par les Titres, telle qu’anticipée, en initiant des positions sur le Sous-jacent, en souscrivant des options sur le Sous-jacent ou en initiant des positions sur tout autre titre ou instrument disponible. De surcroît, l’Émetteur et ses sociétés affiliées négocient le Sous-jacent dans le cadre de leurs activités courantes. Il ne peut être exclu que l’une quelconque de ces activités affecte potentiellement la valorisation du Sous-jacent et, par conséquent, le rendement généré au profit des porteurs des Titres.

Risque de liquidité : Morgan Stanley & Co. International PLC ne sera tenu que d’une obligation d’efforts raisonnables à l’occasion de l’organisation de tout marché secondaire des Titres, dont le fonctionnement sera assujetti aux conditions de marché, à la législation et réglementation en vigueur ainsi qu’aux règles internes de Morgan Stanley & Co. International PLC. En dépit de l’existence d’un marché secondaire pour les titres et en dehors de tout accord de liquidité bilatérale spécifique, il ne peut être garanti que la liquidité de ce marché sera suffisante pour permettre la cession des Titres par les porteurs. La cotation du Titre de créance sur le marché officiel de la Bourse de Luxembourg ne doit pas être considéré comme un marché secondaire fournissant une source de liquidité.

Risque de conflits d’intérêts potentiels : L’Émetteur et l’agent de calcul étant la même entité, cette situation peut créer un risque de conflits
d’intérêts.

Risque lié au sous-jacent : Le mécanisme de remboursement est lié à l’évolution du Taux EUR CMS 10 ans.

Risque lié à l’éventuelle défaillance de l’Emetteur : Conformément à la règlementation relative au mécanisme de renflouement interne des
institutions financières (bail-in), en cas de défaillance probable ou certaine de l’Emetteur, l’investisseur est soumis à un risque de diminution de la
valeur de sa créance, de conversion de ses titres de créance en d’autres types de titres financiers (y compris des actions) et de modification (y
compris potentiellement d’extension) de la maturité de ses titres de créance.

L'indicateur de risques

L’indicateur de risque part de l’hypothèse que vous conservez le produit 12 ans 2 jours. Le risque réel peut être très différent si vous optez pour une sortie avant échéance, et vous pourriez obtenir moins en retour. Vous risquez de ne pas pouvoir vendre facilement votre produit, ou de devoir le vendre à un prix qui influera sensiblement sur le montant que vous percevrez en retour.

L’indicateur synthétique de risque permet d’apprécier le niveau de risque de ce produit par rapport à d’autres. Il indique la probabilité que ce produit enregistre des pertes en cas de mouvements sur les marchés ou d’une impossibilité de notre part de vous payer.

Nous avons classé ce produit dans la classe de risque 2 sur 7, qui est une classe de risque basse. Autrement dit, les pertes potentielles liées aux futurs résultats du produit se situent à un niveau faible et, si la situation venait à se détériorer sur les marchés, il est très peu probable que notre capacité à vous payer en soit affectée.

Vous avez droit à la restitution d’au moins 100% de votre capital (« capital » signifie ici Valeur Nominale et non montant investi). Quant à d’éventuels remboursements au-delà de ce pourcentage et à d’éventuels rendements supplémentaires, ils dépendent des performances futures des marchés et restent aléatoires.

Toutefois, cette protection contre les aléas de marché ne s’appliquera pas en cas de sortie avant la date d’échéance. Si nous ne sommes pas en mesure de vous verser les sommes dues, vous pouvez perdre l’intégralité de votre investissement.

Risque lié à l’inflation : si le niveau actuel d’inflation élevé perdurait pendant la durée de vie du produit, le rendement « réel » du produit, correspondant à son rendement auquel est soustrait le taux d’inflation, pourrait être négatif.

Quels sont les inconvénients du placement ?

• Le Produit présente un risque de perte en Capital partielle ou totale en cours de vie (en cas de revente des Titres de Créances avant la Date d’Échéance ou la Date de Remboursement Anticipé Automatique. En cas de revente des Titres de Créances avant la Date d’Échéance ou la Date de Remboursement Anticipé Automatique il est impossible de mesurer a priori le gain ou la perte possible, le prix pratiqué dépendant alors des paramètres de marché du jour. La perte en Capital peut être partielle ou totale. Si le cadre d’investissement du Produit est un contrat d’assurance-vie, le dénouement ou le rachat partiel de celui-ci peut entraîner le désinvestissement des unités de compte adossées aux Titres de Créances avant leur Date d’Échéance.
• En cas de désinvestissement du produit avant la Date d’échéance ou la Date de remboursement anticipé, l’investisseur
  ne bénéficiera pas des coupons précédemment enregistrés.
• L’investisseur ne connaît pas à l’avance la durée exacte de son investissement qui peut varier de 2 à 24 semestres.
• Si le Taux EUR CMS 10 ans est strictement supérieur à 3,00%
  o À chaque Date de constatation semestrielle, du semestre 1 à 24, aucun coupon conditionnel n’est enregistré. Ainsi, aucun coupon conditionnel pour ces semestres observés n’est versé à l’échéance du produit.
  o À la Date de constatation finale, à l’issue des 24 semestres, le coupon conditionnel dû au titre du semestre n’est pas versé.
•  Si le Taux EUR CMS 10 ans est strictement supérieur à 2,50% à chaque Date de constatation semestrielle, du semestre 2
  à 23, le mécanisme de remboursement anticipé n’est pas activé.
• L’investisseur est exposé à un éventuel défaut de paiement, faillite ou mise en résolution de l’Émetteur ou à une dégradation de la qualité de crédit de ce dernier (qui induit un risque sur la valeur de marché du produit et sur la valeur de remboursement)

Quels sont les avantages du Phoenix Taux Semestriel Octobre 2025 ?

• Si à l’une des Dates de constatation semestrielle, du semestre 1 à 24, le Taux EUR CMS 10 ans est inférieur ou égal à 3,00%, un coupon conditionnel de 5,00% sera enregistré et versé soit à la Date de remboursement anticipé soit à la Date d’échéance selon les cas.
  • Si à l’une des Dates de constatation semestrielle, du semestre 2 à 23, le Taux EUR CMS 10 ans est inférieur ou égal à 2,50%, le mécanisme de remboursement anticipé est automatiquement activé. L’investisseur reçoit alors le Capital Initial majoré du coupon conditionnel de 5,00% dû au titre du semestre ainsi que les éventuels coupons conditionnels enregistrés.
  • Si en Date d’observation finale, en l’absence de remboursement automatique anticipé, le Taux EUR CMS 10 ans est inférieur ou égal à 3,00%, l’investisseur reçoit le Capital Initial majoré d’un coupon conditionnel de 5,00% au titre du semestre 24 ainsi que les éventuels coupons conditionnels enregistrés.
  • À la Date d’échéance, l’investisseur bénéficie du remboursement de son Capital Initial, quelle que soit l’évolution du Taux EUR CMS 10 ans à la Date de constatation finale (hors cas de remboursement anticipé automatique).