Comment bien investir en assurance-vie ?


Mis à jour le: 05/03/2024 à 16h19 par Jonathan Levy

Visuel édito bienprévoir.fr Février 2024

L’assurance-vie est un contrat très apprécié des Français si l’on en juge les sommes déposées sur cette épargne. À fin 2023, l’encours atteint 1.923 milliard d’euros, ce qui en fait le placement financier le plus important détenu par les Français et qui représente près d’un tiers du patrimoine financier global. Il est toutefois loin derrière le patrimoine immobilier (environ 9 000 milliards d’euros) selon les estimations de l’INSEE (2021).

Si l’assurance vie est autant plébiscitée, c’est notamment parce qu’elle permet aux épargnants d’investir sur plusieurs supports d’investissements différents. Quels sont les supports à privilégier aujourd’hui ? Petit tour de piste du contrat préféré des Français.

Le fonds euros

Aujourd’hui, le fonds euros est à nouveau très prisé des Français, notamment après la hausse des taux de marchés qui a permis d’augmenter le taux de rendement moyen des portefeuilles d’obligations des assureurs. En conséquence, les taux servis en 2023 sont montés assez fortement par rapport à 2022, avec une moyenne de marché à 2,5% net ! Néanmoins, cela masque une grande disparité des rendements puisque le taux servi dépend largement des contrats : certains bénéficient d’un bonus sur versement (autour de 1,5% supplémentaire) ou d’un bonus sur stock en fonction de la part d’unité de compte). Les nouveaux contrats, et en particulier les fonds en euros récents, profitent plus des conditions de marchés actuelles.

Au-delà des bonnes perspectives de performance des fonds en euros, il faut rappeler que leurs caractéristiques sont très recherchées par les assurés : ils bénéficient d’une garantie par l’assureur et celui-ci assure également la liquidité, excepté si la loi Sapin 2 est mise en œuvre en cas de risque systémique. Hormis ce risque extrême, le fonds en euros est probablement la classe d’actifs qui offrent actuellement le meilleur couple rendement / risque de tous les placements.

Attention : L’investissement en assurance-vie est un placement long terme. Il existe un risque de perte en capital et les rendements ne sont pas garantis. Les performances passées ne présagent pas des performances futures.

 

Les fonds obligataires

Il existe deux possibilités d’investissement sur cette classe d’actifs :

  • Les fonds datés, largement adoptés parce qu’ils donnent de la visibilité sur la sortie du fonds pour l’épargnant et surtout, parce qu’il permet à l’épargnant de connaitre – au moment de la souscription – le taux de rendement du fonds, en l’absence d’événement de crédit. En ce moment, sur certains fonds, il est possible d’obtenir jusqu’à 5% de rendement net en moyenne, si l’épargnant reste jusqu’à l’échéance.
  • Les fonds ouverts (fonds Evergreen) fonctionnent comme des fonds classiques avec des rachats et des ventes d’obligations. Il s’agit de fonds ouverts en permanence, sans fenêtre de commercialisation ni d’échéance particulière. Par conséquent, il est possible d’y rentrer à tout moment. Ces fonds sont conseillés pour les épargnants qui n’ont pas d’échéance fixe. Ils permettent d’aller chercher un univers plus large sur l’obligataire en incluant le crédit, les obligations souveraines, etc. Ils ont également une marge de manœuvre un peu plus large et non contrainte dans le temps. Il faut savoir qu’un gérant avec moins de contrainte aura plus de possibilités d’investissement et aura plus de chances d’aller chercher une performance positive.

Attention : Risque de perte en capital, risque de taux, risque de crédit, risque lié aux investissements en obligations convertibles, risque de liquidité, risque de change. Dans le cadre d’un contrat d’assurance vie ou de capitalisation, l’assureur ne s’engage que sur le nombre d’unités de compte mais pas sur leur valeur.

Les fonds actions

Dans un contrat d’assurance-vie, il n’y a que peu de contraintes contrairement au PEA qui impose d’investir dans l’Union Européenne. Au sein d’un contrat d’assurance-vie il ainsi possible d’investir dans tous les secteurs d’activité, mais surtout dans toutes zones géographiques en fonction des opportunités de marchés. Par exemple, les sociétés qui investissent dans l’Intelligence Artificielle ont des croissances nettement supérieures aux autres secteurs. Or ces sociétés sont souvent cotées au Nasdaq aux États-Unis.

Bien que les indices paraissent élevés, nous conseillons de maintenir une certaine proportion d’actions dans les portefeuilles pour profiter des tendances longues de ces marchés, en privilégiant les actions de croissance.

 

Les actifs non côtés : private equity et dette privée

Il s’agit d’investir dans des entreprises plus jeunes, mais aussi souvent avec une plus forte croissance. S’il y a plus de risques à investir sur cette classe d’actifs, il y a aussi une espérance de rendement plus élevée. Néanmoins, cette classe d’actifs assez hétérogène. Il est possible d’investir dans :

  • les actions non-cotées, souvent d’entreprise à forte croissance ;
  • la dette non cotée, pour financer par exemple des infrastructures.

Le private equity est une classe d’actifs assez récente dans les contrats d’assurance-vie, mais elle permet de décorréler son portefeuille des marchés financiers tout en allant chercher un potentiel de performances plus ou moins important. La principale contrainte des actifs non côtés reste le risque de liquidité. Généralement, les assureurs bloquent les fonds sur une période de 5 ans avec une pénalité en cas de sortie anticipée. Ceci n’est normalement pas un problème au sein d’un contrat d’assurance-vie où le souscripteur doit avoir un horizon de placement à long terme.

Définition : Le private equity consiste à investir dans le capital de sociétés non cotées à différents stades de leur développement.

 

Les fonds immobiliers récents

Dans le marché actuel, chahuté après la hausse des taux d’intérêt, on observe de nombreuses opportunités sur le marché immobilier. Il est conseillé d’investir dans des fonds relativement récents qui profitent des conditions actuelles. Dans ce cas, l’épargnant profite de la fiscalité de l’assurance-vie et du sous-jacent immobilier que les Français apprécient.

Au titre de la diversification, on peut imaginer intégrer des fonds immobiliers possédant un patrimoine jeune avec des rendements dépassant les 6% puisque le contexte actuel leur permet de saisir des bonnes opportunités sans subir l’impact de la hausse des taux.

 

Avant de choisir son portefeuille au sein d’un contrat d’assurance-vie, il est important de connaître son profil et d’adapter ses investissements à ses besoins.

Encore et encore, notre meilleur conseil est de diversifier son patrimoine pour réduire le risque, tout en allant chercher de la performance à moyen et long terme, selon ses objectifs.

Toute l’équipe de bienprévoir.fr se tient à votre disposition pour faire le point sur votre portefeuille afin d’analyser si des arbitrages sont pertinents pour vous.

 

Risques

L’investissement en assurance-vie est un placement long terme. Il existe un risque de perte en capital et les rendements ne sont pas garantis. Les performances passées ne présagent pas des performances futures.

Investissement immobilier long terme. Risque de perte en capital. Performance et revenus non garantis. [Risque de devises.] Risque de liquidité. Rachat de parts non garanti. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

 

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Par Jonathan Levy

Président, co-fondateur de bienprévoir.fr