Répartition géographique des valeurs

Répartition des valeurs par secteur

Indicateurs

• Valeur liquidative : 258,90 € au 05/2019
• Nombre de lignes en portefeuille : 91
• Encours : 2 571 €

Performances cumulées au 31 mai 2019 :

Les points clés

• Processus d’investissement rigoureux :

Une recherche financière autonome pour :
Sortir des sentiers battus : étudier les valeurs délaissées
Rester réalistes : valoriser nos atouts
S’adapter : varier nos stratégies

• Gestion active des positions :

Afin d’optimiser le profil de risque / rentabilité du portefeuille

• Concentration : sur les convictions de Moneta AM

Les valeurs de Moneta AM

Se forger leur propre jugement :

Leur travail permet de forger leur propre jugement. Leurs décisions d’investissement sont en conséquence indépendantes des modes, voire leur sont contraires. Leurs portefeuilles sont structurés autour de « convictions », pas seulement « d’idées ». Moneta AM est donc mieux armés pour agir quand les marchés financiers perdent leurs repères.

Travail et expérience :

Leur méthode d’investissement exige de consacrer du temps à la recherche et d’avoir l’expérience pour en tirer le meilleur parti. C’est la raison pour laquelle plus de la moitié des effectifs concerne leur métier direct, celui de l’investissement.

Au-delà des outils, le jugement :

Chaque investisseur a ses propres méthodes. Ce qui est à l’origine de leur performances de gestion, c’est le jugement qui permet de traduire le travail réalisé en décisions d’investissement.

Stratégie d'investissement

Un univers de valeurs très large.

L’univers d’investissement du fonds est très large car le critère de capitalisation boursière n’entrera pas en ligne de compte dans la composition du portefeuille sauf pour éliminer celles dont la capitalisation boursière au moment de l’acquisition serait inférieure à 100 millions d’euros, hors cas particulier. Rien qu’en France, l’univers de valeurs représente environ 500 sociétés. Le choix est ainsi très large.

Un travail de recherche mené par l’équipe de gestion du fonds.

L’équipe de gestion est attentive aux recherches financières publiées par les intermédiaires financiers. Néanmoins, les principales décisions d’investissements sont prises sur la base du travail de recherche directement mené par l’équipe de gestion. L’objectif de la recherche de l’équipe de gestion est de déceler les anomalies de valorisation sur un univers de valeurs très large qui recèle des sociétés de qualité.

Le processus de recherche peut se résumer en trois éléments :

1) La modélisation des comptes. Ce travail est contraignant mais permet d’effectuer des prévisions de résultats argumentées ainsi que d’identifier, et éventuellement quantifier, les risques sur ces résultats, et par là sur la valorisation de la société. La valeur ajoutée de ce travail est particulièrement importante sur les petites et moyennes capitalisations boursières, moins suivies par les bureaux d’analyses externes que les plus grandes valeurs.

2) Les contacts fréquents avec le management. Les occasions de contacts de l’équipe de gestion avec le management des sociétés étudiées sont nombreuses : rencontres en tête à tête, dans les bureaux ou lors de visites à la société, ou réunions publiques lors de la présentation de résultats ou organisées par des intermédiaires financiers. Les contacts avec le management permettent de mieux comprendre la société et ses priorités ainsi que de se forger une opinion sur les qualités des dirigeants, élément inquantifiable mais déterminant dans le cadre d’une décision d’investissement.

3) La recherche permanente d’informations ayant un impact sur le résultat prévisionnel. Les facteurs pouvant influencer les résultats des sociétés sont très nombreux ; la modélisation de leur compte de résultats permet d’en identifier les principaux (évolution du prix de matières premières clés, de parités monétaires, des taux d’intérêts, succès de nouveaux produits, apparition de nouveaux concurrents…).

Une discipline de gestion, avec pour caractéristiques :

1) L’analyse des écarts entre les résultats publiés et nos prévisions. L’analyse des écarts entre les résultats publiés et les prévisions de Moneta AM permet de mieux comprendre la formation des résultats : le modèle construit à partir d’idées est testé au fil du temps à la réalité des chiffres publiés. Elle constitue par ailleurs une base utile à la discussion avec les dirigeants.

2) La documentation du travail de recherche. La recherche financière effectuée par Moneta AM est destinée à un usage interne (et ne fait donc pas l’objet de publications à l’extérieur). La documentation des analyses ainsi que des décisions de gestion permet un suivi des décisions prises et de leur contexte. Elle rend possible l’analyse rétrospective de la qualité des décisions de manière à améliorer le processus d’investissement.

3) Le suivi de l’écart entre le cours de bourse et notre valorisation de la société. Cet écart mesure le potentiel de hausse (ou de baisse) qui, conjugué avec l’opinion de Moneta AM sur le risque du titre, est à l’origine des décisions d’investissement ou de désinvestissement.

Frais

• Frais d’entrée 1,00% TTC maximum
• Frais de sortie 0,00% TTC maximum
• Frais de gestion fixes 1,80% TTC
• Frais de performance
• 15% TTC de la performance au-delà du CAC All-Tradable NR si la performance du fonds est positive et avec HWM

• Frais de gestion du contrat d’assurance vie : 1% par an.
• Frais sur versement : 1,5% maximum.
• Des frais d’arbitrage peuvent s’appliquer;

Dans le cadre d’un investissement en assurance-vie, contrat de capitalisation, ou d’un Plan Epargne Retraite, des frais sur versement ou d’arbitrage peuvent intervenir.

Principaux risques

• Risque actions : Le fonds est exposé au minimum à 60% en actions, la valeur du fonds peut baisser significativement si les marchés actions baissent. Les marchés actions ont subi par le passé et ont toutes les chances de subir à l’avenir des fluctuations amples. L’investissement en actions, et donc dans le fonds Moneta Multi Caps, est donc un investissement par nature risqué.

• Risque de perte en capital : Le fonds ne comporte aucune garantie ni protection, le capital initialement investi peut ne pas être restitué.

• Risque lié à la surexposition du fonds : Compte tenu notamment de l’utilisation de produits dérivés, la surexposition du fonds pourra être de 50% maximum de son actif, pouvant ainsi porter à 150% l’exposition globale du fonds. Le fonds pourra ainsi amplifier les mouvements de marché et par conséquent, sa valeur liquidative est susceptible de baisser de manière plus importante que le marché. Cette surexposition ne sera toutefois pas systématiquement utilisée. Cette utilisation sera laissée à la libre appréciation du gérant.

• Risque de crédit : Le risque de défaillance correspond au risque de l’émetteur privé, conduisant celui-ci à un défaut de paiement, du fait de la mauvaise situation financière dans laquelle il se trouve, ce qui peut entraîner une perte de la valeur liquidative.

• Risque de taux : Le fonds peut investir en obligations. La hausse des taux d’intérêt peut entraîner la baisse de la valeur des obligations, et donc la baisse de la valeur du fonds.

• Risque de change : Le fonds peut investir dans des instruments libellés dans des devises étrangères hors Zone euro. Il s’agit du risque de baisse des devises d’investissement par rapport à la devise de référence du portefeuille, l’euro. En cas de baisse d’une devise par rapport à l’euro, la valeur liquidative pourra baisser. Le risque de change est limité à 10% maximum de l’actif net du fonds.

Les points clés de Moneta Multi Caps

• L’analyse au coeur du process : Les gérants et analystes de Moneta AM sont rompus à l’étude et à l’évaluation des entreprises. Riches de parcours complémentaires et de compétences forgées au sein d’établissements financiers de premier plan, ils mettent en oeuvre une gestion de conviction et contrariante. L’équipe de gestion, étoffée et expérimentée, se veut avant tout experte dans la compréhension des sociétés et leur valorisation.
• Moneta Multi Caps est un fonds recherchant une croissance du capital sur la durée de placement recommandée en s’exposant aux marchés actions.

• Un univers d’investissement riche et varié : Moneta MultiCaps est un OPCVM actions de pays de la Zone euro investi dans des sociétés de toutes tailles (grandes,moyennes et petites capitalisations) majoritairement françaises.

• Une sélection rigoureuse d’actions, obtenue après une analyse fondamentale et multicritères interne à la société de gestion

• Remboursement des parts : l’investisseur a la faculté d’obtenir le remboursement de ses parts sur demande. Elles sont sont réglés par le dépositaire dans un délai maximum de cinq jours suivant celui de l’évaluation de la part.