Athéna Mensuel Telecom Avril 2022

Détails du mécanisme de remboursement

Détermination du niveau de référence

Le cours de clôture de l’indice iSTOXX® Europe 600 Telecommunications GR Decrement 50 est observé le 28 février 2022, le 31 mars 2022, et le 29 avril 2022.

Le Niveau de Référence est alors égal à la moyenne de ces 3 cours de clôture ci-avant mentionnés.

Exemple illustratif :
Les cours ci-dessous sont donnés à titre exclusivement illustratif et ne préjugent en rien des cours qui seront effectivement constatés aux dates citées.

Dans cet exemple, la moyenne des 3 cours de clôture est égale à 1202,35 points. Il s’agit alors du Niveau de Référence retenu pour l’indice dans cet exemple.

Mécanisme automatique de remboursement anticipé

Du mois 18 au mois 119, à chaque date de constatation mensuelle⁽⁴⁾, dès que le niveau de l’indice est supérieur ou égal à son Niveau de Référence, un mécanisme de remboursement anticipé est automatiquement activé et le produit s’arrête. L’investisseur reçoit⁽¹⁾ alors à la date de remboursement anticipé⁽⁴⁾ :

Sinon, si le niveau de l’indice est inférieur à son Niveau de Référence, le mécanisme de remboursement anticipé n’est pas activé et le produit continue.

Mécanisme de remboursement à l'échéance

À la date de constatation finale (le 29/04/2032), si le mécanisme de remboursement anticipé n’a pas été automatiquement activé précédemment, on compare le niveau de l’indice par rapport à son Niveau de Référence.

• CAS FAVORABLE

Si le niveau de l’indice est supérieur ou égal à 80% de son Niveau de Référence, l’investisseur reçoit⁽¹⁾ le 06/05/2032 :

• CAS MÉDIAN

Si le niveau de l’indice est inférieur à 80% de son Niveau de Référence mais supérieur ou égal à 50% de ce même niveau, l’investisseur reçoit⁽¹⁾ le 06/05/2032 :

• CAS DÉFAVORABLE

Sinon, si le niveau de l’indice est inférieur à 50% de son Niveau de Référence, l’investisseur reçoit⁽¹⁾ le 06/05/2032 :

Principaux inconvénients

• Le produit présente un risque de perte en capital en cours de vie et à l’échéance. La valeur de remboursement du produit peut être inférieure au montant du capital initialement investi. Dans le pire des scénarios, les investisseurs peuvent perdre jusqu’à la totalité de leur capital initialement investi. En cas de revente du produit avant la date d’échéance, il est impossible de mesurer a priori le gain ou la perte possible, le prix pratiqué
  dépendant alors des paramètres de marché du jour. La perte en capital peut être partielle ou totale. Si le cadre d’investissement du produit est un contrat d’assurance vie ou de capitalisation, le dénouement, la réorientation d’épargne ou le rachat partiel de celui-ci peut entraîner le désinvestissement des unités de compte adossées aux titres de créance avant leur date d’échéance.
• Le Niveau de référence correspond à la moyenne des cours de clôture de l’indice observés le 28 février 2022, le 31 mars 2022, et le 29 avril 2022, ce qui pourra constituer un avantage ou un inconvénient suivant les cas.
• L’investisseur ne connaît pas à l’avance la durée exacte de son investissement qui peut varier de 18 à 120 mois.
• L’investisseur peut ne bénéficier que d’une hausse partielle de l’indice du fait du mécanisme de plafonnement des gains (soit un Taux de Rendement Annuel Brut⁽¹⁾ maximum de 8,42%, ce qui correspond à un Taux de Rendement Annuel Net⁽⁵⁾ de 7,34%).
• L’indice iSTOXX® Europe 600 Telecommunications GR Decrement 50 est un indice calculé en réinvestissant les dividendes bruts détachés par les actions qu’il référence et en retranchant un prélèvement forfaitaire de 50 points d’indice par an. Si les dividendes effectivement distribués sont inférieurs (respectivement supérieurs) à ce prélèvement, la performance de l’indice et la probabilité de remboursement automatique anticipé seront réduites (respectivement augmentées). Le risque de perte en capital à l’échéance sera augmenté (respectivement diminué) par rapport à un indice dividendes non réinvestis classique.
• Sans tenir compte des dividendes réinvestis dans l’indice iSTOXX® Europe 600 Telecommunications GR Decrement 50, l’impact de la méthode de prélèvement forfaitaire en points d’indice sur la performance est plus important en cas de baisse depuis l’origine (effet négatif), qu’en cas de hausse de l’indice (effet positif). Ainsi, en cas de marché baissier continu, la baisse de l’indice iSTOXX® Europe 600 Telecommunications GR Decrement 50 sera accélérée.
• L’investisseur est exposé à une dégradation de la qualité de crédit du Garant Société Générale (qui induit un risque sur la valeur de marché du produit) ou un éventuel défaut de l’Émetteur et du Garant (qui induit un risque sur le remboursement).
• Le rendement du produit « Athena Mensuel Telecom Avril 2022 » à l’échéance est très sensible à une faible variation de l’indice autour du seuil de -50%.

Facteurs de risque

Avant tout investissement dans ce produit, les investisseurs sont invités à se rapprocher de leurs conseils financiers, fiscaux, comptables et juridiques. Le produit est un instrument de diversification, ne pouvant constituer l’intégralité d’un portefeuille d’investissement. Société Générale recommande aux investisseurs de lire attentivement la rubrique « facteurs de risques » du prospectus du produit. Du fait de la crise sanitaire actuelle, les marchés financiers traversent un grave ralentissement marqué par des actifs faiblement valorisés, une volatilité accrue et une forte incertitude. Dans ces conditions de marché difficiles, les investisseurs doivent analyser en profondeur les risques et les avantages de leurs décisions financières, en tenant compte de toutes les implications potentielles de la situation actuelle particulière.

Les facteurs de risque sont notamment :

• Risque de crédit : Les investisseurs prennent un risque de crédit final sur Société Générale en tant que garant de l’émetteur. En conséquence, l’insolvabilité du garant peut entraîner la perte totale ou partielle du montant investi.
• Risque de marché : Le produit peut connaître à tout moment d’importantes fluctuations de cours (en raison notamment de l’évolution du prix, du (ou des) instrument(s) sous jacent( s) et des taux d’intérêt), pouvant aboutir dans certains cas à la perte totale du montant investi.
• Risque de liquidité : Ce produit comporte un risque de liquidité matériellement pertinent. Certaines circonstances de marché exceptionnelles peuvent avoir un effet négatif sur la liquidité du produit. Il se peut que l’investisseur ne soit pas en mesure de vendre facilement le produit ou qu’il doive le vendre à un prix qui impacte de manière significative le montant qu’il lui rapporte. Cela peut entraîner une perte partielle ou totale du montant investi.
• Risque de perte en capital : Le produit présente un risque de perte en capital. La valeur de remboursement du produit peut être inférieure au montant de l’investissement initial. Dans le pire des scénarios, les investisseurs peuvent perdre jusqu’à la totalité de leur investissement.
• Risque lié à l’éventuelle défaillance de l’Émetteur/du Garant : Conformément à la règlementation relative au mécanisme de renflouement interne des institutions financières (bail-in), en cas de défaillance probable ou certaine de l’Émetteur/du Garant, l’investisseur est soumis à un risque de diminution de la valeur de sa créance, de conversion de ses titres de créance en d’autres types de titres financiers (y compris des actions) et de modification (y compris potentiellement d’extension) de la maturité de ses titres de créance.

Principaux avantages

• À l’issue des mois 18 à 119, si à l’une des dates de constatation mensuelle, le niveau de l’indice est supérieur ou égal à son Niveau de Référence, le mécanisme de remboursement anticipé est automatiquement activé. L’investisseur reçoit⁽¹⁾ alors l’intégralité du capital initial majorée d’un gain de 0,834% par mois écoulé depuis l’origine, soit un Taux de Rendement Annuel Brut⁽¹⁾ maximum de 8,42%, ce qui correspond à un Taux de Rendement Annuel Net⁽⁵⁾ de 7,34%.
• À l’issue des 10 ans, si le mécanisme de remboursement anticipé n’a pas été automatiquement activé précédemment et qu’à la date de constatation finale le niveau de l’indice est supérieur ou égal à 80% de son Niveau de Référence, l’investisseur reçoit⁽¹⁾ l’intégralité du capital initial majorée d’un gain de 0,834% par mois écoulé depuis l’origine, soit une valeur de remboursement de 200,08% du capital initial. Le Taux de Rendement Annuel Brut⁽¹⁾ est alors de 6,99%, ce qui correspond à un Taux de Rendement Annuel Net⁽⁵⁾ de 5,92%.
• À l’échéance des 10 ans, si le mécanisme de remboursement anticipé n’a pas été automatiquement activé précédemment, le capital initial n’est exposé à un risque de perte que si, à la date de constatation finale, l’indice a baissé de plus de 50% par rapport à son Niveau de Référence. Sinon, le Taux de Rendement Annuel Brut⁽¹⁾ sera donc positif ou nul, ce qui correspond à un Taux de Rendement Annuel Net⁽⁵⁾ supérieur ou égal à -1,00%.

Illustrations du mécanisme de remboursement

Scénario défavorable

Marché fortement baissier à long terme

• À chaque date de constatation mensuelle, du mois 18 au mois 119, le niveau de l’indice est en baisse par rapport à son Niveau de Référence. Le mécanisme de remboursement anticipé n’est donc pas activé.
• À l’issue des 10 ans, l’indice est en baisse de plus de 50% par rapport à son Niveau de Référence (soit -60% dans cet exemple). L’investisseur reçoit⁽¹⁾ alors la Valeur Finale⁽¹⁾ de l’indice, soit 40% du capital initial. Il subit dans ce scénario une perte en capital. Le Taux de Rendement Annuel Brut⁽¹⁾ est alors similaire à celui d’un investissement direct dans l’indice⁽⁶⁾, soit -8,54%, ce qui correspond à un Taux de Rendement Annuel Net⁽⁵⁾ de -9,45%.
• Dans le cas défavorable où l’indice céderait plus de 50% de sa valeur à la date de constatation finale, la perte en capital serait supérieure à 50%du capital investi, voire totale et le montant remboursé nul dans le cas le plus défavorable.

Scénario médian

Marché baissier à long terme

• À chaque date de constatation mensuelle, du mois 18 au mois 119, le niveau de l’indice est en baisse par rapport à son Niveau de Référence. Le mécanisme de remboursement anticipé n’est donc pas activé.
• À l’issue des 10 ans, l’indice enregistre une baisse de 35% par rapport à son Niveau de Référence et se maintient donc au dessus du seuil de perte en capital. L’investisseur reçoit⁽¹⁾ alors l’intégralité du capital initial. Le Taux de Rendement Annuel Brut⁽¹⁾ est alors nul, ce qui correspond à un Taux de Rendement Annuel Net(4) de -1,00%, contre un Taux de Rendement Annuel Brut de -4,11% pour un investissement direct dans l’indice⁽⁶⁾.

Scénario favorable

Marché haussier à court terme

• À la première date de constatation mensuelle (à l’issue du mois 18), l’indice est en hausse par rapport à son Niveau de Référence (soit +21,00% dans cet exemple). Le mécanisme de remboursement anticipé est par conséquent automatiquement activé.
• L’investisseur reçoit⁽¹⁾ alors l’intégralité du capital initial majorée d’un gain de 0,834% par mois écoulé depuis l’origine, soit 115,01% du capital initial. Le Taux de Rendement Annuel Brut⁽¹⁾ est alors égal à 8,25%, ce qui correspond à un Taux de Rendement Annuel Net⁽⁵⁾ de 7,17%, contre un Taux de Rendement Annuel Brut de 11,41% pour un investissement direct dans l’indice⁽⁶⁾, du fait du mécanisme de plafonnement des gains.