Nex’Autocall Europe Novembre 2020

Mécanisme automatique de remboursement anticipé

À chaque date de constatation semestrielle⁽¹⁾ (à partir de la fin du semestre 2 au semestre 11), si la performance de l’Indice est positive ou nulle depuis la date de constatation initiale (le 20 novembre 2020), un mécanisme de remboursement anticipé est automatiquement activé et le titre s’arrête.

L’investisseur reçoit alors à la date de remboursement automatique anticipé⁽¹⁾ :

 

L’intégralité du capital initial + Un gain plafonné de 2,5% par semestre écoulé soit 5% par année écoulée depuis la date de constatation initiale (le 20 novembre 2020)Le Taux de Rendement Annuel Net(2) maximum est de 3,83%.

 

Sinon, si la performance de l’Indice est strictement négative depuis la date de constatation initiale (le 20 novembre 2020), le mécanisme de remboursement automatique anticipé n’est pas activé et le titre continue.

 

Mécanisme de remboursement à l'échéance

À la date de constatation finale (le 20 novembre 2026), si le mécanisme de remboursement automatique anticipé n’a pas été activé précédemment, on observe la performance de l’Indice depuis la date de constatation initiale (le 20 novembre 2020).

CAS FAVORABLE : Si la performance de l’Indice est positive ou nulle depuis la date de constatation initiale (le 20 novembre 2020), l’investisseur reçoit alors le 27 novembre 2026 :

 

L’intégralité du capital initial + Un gain plafonné de 2,5% par semestre écoulé soit 5% par année écoulée depuis la date de constatation initiale (le 20 novembre 2020), soit 130% du capital initial.Le Taux de Rendement Annuel Net(2) est alors de 3,41%.

 

CAS MÉDIAN : Si la performance de l’Indice est strictement négative depuis la date de constatation initiale (le 20 novembre 2020), mais supérieure ou égale à -30% depuis cette même date, l’investisseur reçoit alors le 27 novembre 2026 :

 

L’intégralité du capital  Le Taux de Rendement Annuel Net(2) est alors de -1,00%.

 

CAS DÉFAVORABLE : Si la performance de l’Indice est strictement inférieure à -30% depuis la date de constatation initiale (le 20 novembre 2020), l’investisseur reçoit alors le 27 novembre 2026 :

 

Le capital initial diminué de la baisse de l’Indice (soit moins de 70% du capital initial). Il subit alors une perte en capital qui peut être partielle ou totale. Le Taux de Rendement Annuel Net(2) est alors strictement inférieur à -6,69%.

 

Principaux inconvénients

• Le titre présente un risque de perte en capital partielle ou totale en cours de vie et à l’échéance. La valeur de remboursement du titre peut être inférieure au montant du capital initialement investi. Dans le pire des scénarios, les investisseurs peuvent perdre jusqu’à la totalité de leur capital initialement investi. En cas de revente du titre avant la date d’échéance ou la date de remboursement automatique anticipé effective, il est impossible de mesurer a priori le gain ou la perte possible, le prix pratiqué dépendant alors des paramètres de marché du jour. La perte en capital peut être partielle ou totale. Si le cadre d’investissement du titre est un contrat d’assurance-vie ou de capitalisation, le dénouement, la réorientation d’épargne ou le rachat partiel de celui-ci peut entraîner le désinvestissement des unités de compte adossées aux titres avant leur date de remboursement final.
• L’investisseur ne connaît pas à l’avance la durée exacte de son investissement qui peut varier de 2 à 12 semestres à compter de la date de constatation initiale (le 20 novembre 2020).
• L’investisseur peut ne bénéficier que d’une hausse partielle de l’Indice du fait du mécanisme de plafonnement des gains à 2,5% par semestre écoulé soit 5% par année écoulée depuis la date de constatation initiale (le 20 novembre 2020) (soit un Taux de Rendement Annuel Net(2) maximum de 3,83%).
• L’investisseur est exposé à un éventuel défaut (qui induit un risque de non remboursement), à une dégradation de la qualité de crédit (qui induit un risque sur la valeur de marché du titre) et aux risques de faillite et de mise en résolution de l’Émetteur.
• L’investisseur ne bénéficie pas des dividendes éventuellement détachés par les actions composant l’Indice, ce qui est moins favorable pour l’investisseur. La performance d’un indice dividendes non-réinvestis est inférieure à celle d’un indice dividendes réinvestis.
• Le rendement du titre « Nex’Autocall Europe Novembre 2020 » à l’échéance est très sensible à une faible variation du niveau de clôture de l’Indice autour du seuil de -30% par rapport à son niveau de clôture observé à la date de constatation initiale (le 20 novembre 2020).

 

Facteurs de risque

Avant tout investissement dans ce titre de créance, les investisseurs sont invités à se rapprocher de leurs conseils financiers, fiscaux, comptables et juridiques. Une information complète sur le titre de créance, notamment ses facteurs de risques inhérents au titre de créance, ne peut être obtenue qu’en lisant le Prospectus de Base et les Conditions Définitives.

 

• Risque de perte en capital : Le titre de créance présente un risque de perte en capital en cours de vie et à l’échéance. La valeur de remboursement du titre de créance peut être inférieure au montant de l’investissement initial. Dans le pire des scénarii, les investisseurs peuvent perdre jusqu’à la totalité de leur investissement.
• Risque de liquidité : Certaines conditions exceptionnelles de marché peuvent avoir un effet défavorable sur la liquidité du titre de créance, voire même rendre le titre de créance totalement illiquide, ce qui peut rendre impossible la vente du titre de créance et entraîner la perte partielle ou totale du montant investi.
• Risque de marché : Le titre de créance peut connaître à tout moment d’importantes fluctuations de cours (en raison notamment de l’évolution du prix, du (ou des) instrument(s) sous-jacent(s) et des taux d’intérêt), pouvant aboutir dans certains cas à la perte totale du montant investi.
• Risque de crédit : Les investisseurs prennent un risque de crédit final sur Goldman Sachs International en tant qu’Émetteur. En conséquence, l’insolvabilité de l’Émetteur peut entraîner la perte partielle ou totale du montant investi. Evènements exceptionnels affectant les sous-jacents : Ajustement, substitution, remboursement ou résiliation anticipée. Afin de prendre en compte les conséquences sur le titre de créance de certains événements extraordinaires pouvant affecter le (ou les) instrument(s) sous-jacent(s) du titre de créance, la documentation relative au titre de créance prévoit des modalités d’ajustement ou de substitution et, dans certains cas, le remboursement anticipé du titre de créance. Ces éléments peuvent entraîner une perte sur le titre de créance.
• Risque lié à l’éventuelle défaillance de l’Émetteur : Conformément à la règlementation relative au mécanisme de renflouement interne des institutions financières (bail-in), en cas de défaillance probable ou certaine de l’Émetteur, les investisseurs sont soumis à un risque de diminution de la valeur de leur créance, de conversion de leurs titres de créance en d’autres types de titres financiers (y compris des actions) et de modification (y compris potentiellement d’extension) de la maturité de leurs titres de créance.

 

Principaux avantages

• De la fin du semestre 2 à la fin du semestre 11, si à l’une des dates de constatation semestrielle⁽¹⁾, la performance de l’Indice est positive ou nulle depuis la date de constatation initiale (le 20 novembre 2020), le mécanisme de remboursement anticipé est automatiquement activé. L’investisseur reçoit alors l’intégralité du capital initial majoré d’un gain plafonné de 2,5% par semestre écoulé soit 5% par année écoulée depuis la date de constatation initiale (le 20 novembre 2020) (soit un Taux de Rendement Annuel Net⁽²⁾ maximum de 3,83%).
• À l’échéance des 12 semestres, si le mécanisme de remboursement automatique anticipé n’a pas été activé précédemment et si la performance de l’Indice est positive ou nulle depuis la date de constatation initiale (le 20 novembre 2020), l’investisseur reçoit alors l’intégralité du capital initial majoré d’un gain plafonné de 2,5% par semestre écoulé soit 5% par année écoulée depuis la date de constatation initiale (le 20 novembre 2020), soit 130% du capital initial (le Taux de Rendement Annuel Net⁽¹⁾ est alors de 3,41%).
• À l’échéance des 12 semestres, si le mécanisme de remboursement automatique anticipé n’a pas été activé précédemment et si la performance de l’Indice est strictement négative mais supérieure ou égale à -30% depuis la date de constatation initiale (le 20 novembre 2020), l’investisseur reçoit alors l’intégralité du capital initial (le Taux de Rendement Annuel Net⁽²⁾ est alors de -1,00%).

 

Illustrations du mécanisme de remboursement

Les données chiffrées utilisées dans ces illustrations n’ont qu’une valeur indicative et informative, l’objectif étant de décrire le mécanisme du titre de créance. Elles ne préjugent en rien de résultats futurs et ne sauraient constituer en aucune manière une offre commerciale.

 

 

Scénario défavorable

SCÉNARIO DÉFAVORABLE : marché fortement baissier à long terme :

Baisse de l’Indice supérieure à -30% (exclu) à l’échéance des 12 semestres.

 

• À chaque date de constatation semestrielle⁽¹⁾, du semestre 2 au semestre 11, la performance de l’Indice est strictement négative depuis la date de constatation initiale (le 20 novembre 2020). Le mécanisme de remboursement automatique anticipé n’est donc pas activé et le produit continue.
• À l’échéance des 12 semestres, à la date de constatation finale (le 20 novembre 2026), la performance de l’Indice est strictement inférieure à -30% depuis la date de constatation initiale (le 20 novembre 2020) (soit une baisse de 60% dans cet exemple). L’investisseur reçoit⁽²⁾ alors le capital initial diminué de la baisse de l’Indice, soit 40% du capital initial dans cet exemple. Il subit dans ce scénario une perte en capital. Le Taux de Rendement Annuel Net⁽²⁾ est alors similaire à celui d’un investissement direct dans l’Indice, soit -14,97%.
• Dans le cas défavorable où l’Indice céderait plus de 30% de sa valeur à la date de constatation finale (le 20 novembre 2026), la perte en capital serait supérieure à 70% du capital investi, voire totale et le montant remboursé nul dans le cas le plus défavorable.

 

 

Scénario médian

SCÉNARIO MÉDIAN : marché faiblement baissier à long terme :

Baisse de l’Indice comprise entre -30% (inclus) et 0% (exclu) à l’échéance des 12 semestres.

 

 

• À chaque date de constatation semestrielle⁽¹⁾, du semestre 2 au semestre 11, la performance de l’Indice est strictement négative depuis la date de constatation initiale (le 20 novembre 2020). Le mécanisme de remboursement automatique anticipé n’est donc pas activé et le produit continue.
• À l’échéance des 12 semestres, à la date de constatation finale (le 20 novembre 2026), la performance de l’Indice est strictement négative depuis la date de constatation initiale (le 20 novembre 2020) (soit une baisse de 20% dans cet exemple) et se situe donc au-dessus du seuil de perte en capital de 70% (inclus). L’investisseur reçoit⁽²⁾ alors l’intégralité du capital initial. Le Taux de Rendement Annuel Net(2) est alors de -1,00%, contre un Taux de Rendement Annuel Net de -4,60% pour un investissement direct dans l’Indice.

 

Scénario favorable

SCÉNARIO FAVORABLE : marché fortement haussier à court terme :

Hausse de l’Indice de +40% à l’issue du semestre 2 (plafonnement des gains).

 

• À la première date de constatation semestrielle⁽¹⁾ (à l’issue du semestre 2), la performance de l’Indice est positive ou nulle depuis la date de constatation initiale (le 20 novembre 2020) (soit une hausse de 40% dans cet exemple). Le mécanisme de remboursement anticipé est par conséquent automatiquement activé.
• L’investisseur reçoit⁽²⁾ alors l’intégralité du capital initial majoré d’un gain plafonné de 2,5% par semestre écoulé soit 5% par année écoulée depuis la date de constatation initiale (le 20 novembre 2020), soit 105% du capital initial, ce qui représente un gain de 5% contre 40% pour un investissement direct dans l’Indice. Le Taux de Rendement Annuel Net⁽²⁾ est alors égal à 3,83%, contre un Taux de Rendement Annuel Net de 37,48% pour un investissement direct dans l’Indice, du fait du mécanisme de plafonnement des gains.

 

Le rendement du produit « Nex’Autocall Europe Novembre 2020 » à l’échéance est très sensible à une faible variation du niveau de l’Indice autour du seuil de -30% par rapport à son niveau observé à la date de constatation initiale (le 20 novembre 2020).