Nex’Autocall Impact Décembre 2020

Mécanisme automatique de remboursement anticipé

À la Date de Constatation Initiale⁽¹⁾, on observe le niveau de clôture de l’Indice et on le retient comme son niveau initial :

MÉCANISME DE REMBOURSEMENT ANTICIPÉ AUTOMATIQUE (TRIMESTRES 4 À 39) :

• Si, à l’une des Dates de Constatation Trimestrielle⁽¹⁾, l’Indice est stable ou clôture en hausse par rapport à son niveau initial, l’investisseur récupère, à la Date de Remboursement Anticipé Automatique⁽¹⁾ correspondante :

Soit un taux de rendement annuel net compris entre 5,00 %⁽³⁾ et 6,62 %⁽³⁾, selon le trimestre du remboursement.

Le produit prend alors automatiquement fin par anticipation.

• Sinon, le produit continue

Mécanisme de remboursement à l'échéance

MÉCANISME DE REMBOURSEMENT À L’ÉCHÉANCE (TRIMESTRE 40) :

Dans le cas où le produit n’a pas été remboursé par anticipation, on observe une dernière fois, à la Date de Constatation Finale⁽¹⁾, le
niveau de clôture de l’Indice et on le compare à son niveau initial :

• Si, à cette date, l’Indice est stable ou clôture en hausse par rapport à son niveau initial, l’investisseur récupère, à la Date d’Échéance⁽¹⁾ :

Soit un taux de rendement annuel net de 4,97 %⁽³⁾

• Sinon, si l’Indice clôture en baisse mais que cette baisse n’excède pas 40 % par rapport à son niveau initial, l’investisseur récupère, à la Date d’Échéance⁽¹⁾ :

Soit un taux de rendement annuel net de -1 %⁽³⁾.

• Sinon, si l’Indice clôture en baisse de plus de 40 % par rapport à son niveau initial, l’investisseur récupère, à la Date d’Échéance⁽¹⁾ :

L’investisseur subit donc une perte en capital correspondant à la baisse finale de l’Indice.

Soit un taux de rendement annuel net inférieur à -5,91 %⁽³⁾

Principaux inconvénients

Risque de perte partielle ou totale en capital :

• En cours de vie : en cas de sortie alors que les conditions de remboursement anticipé automatique ne sont pas réunies – dans ce cas, la formule de remboursement présentée ici ne s’applique pas et le prix de vente dépend des conditions de marché en vigueur au moment de la sortie ;
• À l’échéance⁽²⁾ : en cas de baisse de l’Indice de plus de 40 % par rapport à son niveau initial à la Date de Constatation Finale⁽²⁾ ;
• Le produit est proposé comme actif représentatif d’une unité de compte dans le cadre de contrats d’assurance-vie ou de capitalisation. L’investisseur est alors soumis à un risque de perte de valeur du capital investi en cas de rachat, d’arbitrage ou de dénouement par décès avant l’échéance.
• Plafonnement des gains : le gain potentiel est fixé à 2 %⁽¹⁾ par trimestre écoulé depuis la Date de Constatation Initiale⁽²⁾ (soit un gain de 8 %⁽¹⁾ par an) même en cas de hausse de l’Indice supérieure à ce montant ;
• L’Indice est équipondéré et calculé, dividendes nets réinvestis, diminué d’un montant forfaitaire de 5 % par an. Le montant des dividendes réinvestis dans l’Indice peut être inférieur ou supérieur au montant forfaitaire de 5 % par an;
• Durée exacte de l’investissement non connue à l’avance : elle peut varier de 1 an à 10 ans ;
• Risque de crédit : l’investisseur est exposé à l’éventualité d’une faillite ou d’un défaut de paiement de l’Émetteur ainsi qu’au risque de défaut de paiement, de faillite et de mise en résolution du Garant de la formule, qui induit un risque sur le remboursement. La capacité de l’Émetteur et du Garant de la formule à rembourser les créanciers de l’Émetteur en cas de faillite ou de défaut de paiement de ce dernier peut être appréciée par les notations attribuées par les agences de notation financière. Ces notations qui peuvent être modifiées à tout moment ne sauraient constituer un argument à la souscription du produit ;
• Forte variabilité du montant remboursé à l’échéance⁽²⁾ : il est très sensible à une faible variation de l’Indice autour du seuil de perte en capital, soit 40 % de baisse par rapport à son niveau initial.

Facteurs de risque

L’investisseur est invité à consulter la rubrique « Facteurs de risque » du Prospectus de Base pour en voir le détail complet. Les risques présentés ci-dessous ne sont pas exhaustifs.

• Risque lié au sous-jacent : le mécanisme de remboursement est lié à l’évolution du niveau de l’Indice et donc à l’évolution du marché actions français.
• Risque découlant de la nature du produit : en cas de revente du produit avant l’échéance⁽²⁾ ou, selon le cas, à la Date de Remboursement Anticipé Automatique⁽²⁾, alors que les conditions de remboursement anticipé automatique ne sont pas remplies, il est impossible de mesurer a priori le gain ou la perte possibles, le prix pratiqué dépendant alors des conditions de marché en vigueur. Si le cadre d’investissement du produit est un contrat d’assurance-vie ou de capitalisation, le dénouement (notamment par rachat ou décès de l’assuré), l’arbitrage ou le rachat partiel de celui-ci peuvent entraîner le désinvestissement des unités de compte adossées aux titres avant leur Date d’Échéance⁽²⁾.
  Ainsi, le montant remboursé pourra être très différent (inférieur ou supérieur) du montant résultant de l’application de la formule annoncée. Il existe donc un risque de perte en capital partielle ou totale.
• Risques de marché : le prix du produit en cours de vie évolue non seulement en fonction de la performance de l’Indice, mais aussi en fonction d’autres paramètres, notamment de sa volatilité, des taux d’intérêt et de la qualité de crédit de l’Émetteur et du Garant de la formule. Il peut connaître de fortes fluctuations, en particulier à l’approche de la Date de Constatation Finale⁽²⁾, si l’Indice clôture aux alentours de 40 % de baisse par rapport à son niveau initial.
• Risque de liquidité : certaines conditions exceptionnelles de marché peuvent rendre difficile, voire impossible, la revente du produit en cours de vie.
• Risque de crédit : l’investisseur est exposé à une dégradation de la qualité de crédit de l’Émetteur et du Garant de la formule et supporte le risque de défaut de paiement et de faillite de l’Émetteur ainsi que le risque de défaut de paiement, de faillite et de mise en résolution du Garant de la formule. Conformément à la règlementation relative au mécanisme de renflouement interne des institutions financières (bail-in), en cas de défaillance probable ou certaine du Garant de la formule, l’investisseur est susceptible de ne pas recouvrer, le cas échéant, la totalité ou partie du montant qui est dû par le Garant de la formule au titre de la garantie ou l’investisseur peut être susceptible de recevoir, le cas échéant, tout autre instrument financier émis par le Garant de la formule (ou toute autre entité) en remplacement du montant qui est dû au titre des titres de créance émis par l’Émetteur.

Principaux avantages

• Objectif de gain de 2 %⁽¹⁾ par trimestre écoulé depuis la Date de Constatation Initiale⁽¹⁾ (soit un gain de 8 %⁽¹⁾ par an) : dès lors qu’à l’une des Dates de Constatation Trimestrielle⁽²⁾ ou à la Date de Constatation Finale⁽²⁾ , l’Indice est stable ou clôture en hausse par rapport à son niveau initial ;
• Possible remboursement rapide : potentiel remboursement anticipé automatique chaque trimestre, à partir du trimestre 4, dès lors qu’à l’une des Dates de Constatation Trimestrielle⁽²⁾, l’Indice est stable ou clôture en hausse par rapport à son niveau initial ;
• Remboursement conditionnel de l’intégralité du capital⁽¹⁾ à l’échéance⁽²⁾ ) : dès lors que l’Indice ne clôture pas en baisse de plus de 40 % par rapport à son niveau initial à la Date de Constatation Finale⁽²⁾

Illustrations du mécanisme de remboursement

Ces illustrations ont été réalisées de bonne foi à titre d’information uniquement. Elles ne préjugent en rien de l’évolution future de l’Indice et du produit.

Scénario défavorable

SCÉNARIO DÉFAVORABLE : baisse de l‘Indice à la Date de Constatation Finale⁽¹⁾ (marché fortement baissier)

• Trimestres 1 à 3 : quel que soit le niveau de l’Indice, il n’y a pas d’incidence sur le produit qui continue.
• Trimestres 4 à 39 : à chaque Date de Constatation Trimestrielle⁽²⁾, l’Indice clôture en baisse par rapport à son niveau initial. Le produit continue.
• Trimestre 40 : à la Date de Constatation Finale⁽²⁾ , l’Indice clôture en baisse de 53 % par rapport à son niveau initial, en dessous du seuil de perte en capital à l’échéance.

Soit un taux de rendement annuel net de -8,17 %⁽³⁾ (inférieur à celui de l’Indice égal à -7,24 %⁽⁶⁾).

Scénario intermédiaire

SCÉNARIO INTERMÉDIAIRE : baisse de l‘Indice à la Date de Constatation Finale⁽²⁾ (marché baissier)

• Trimestres 1 à 3 : quel que soit le niveau de l’Indice, il n’y a pas d’incidence sur le produit qui continue.
• Trimestres 4 à 39 : à chaque Date de Constatation Trimestrielle⁽²⁾, l’Indice clôture en baisse par rapport à son niveau initial. Le produit continue.
• Trimestre 40 : à la Date de Constatation Finale⁽²⁾, l’Indice clôture en baisse de 30 % par rapport à son niveau initial, au dessus du seuil de perte en capital à l’échéance mais en dessous du seuil de remboursement automatique avec gain.

Soit un taux de rendement annuel net de -1 %⁽³⁾ (supérieur à celui de l’Indice égal à -3,49 %⁽⁶⁾).

Scénario favorable

SCÉNARIO FAVORABLE AVEC MISE EN ÉVIDENCE DU PLAFONNEMENT DES GAINS (marché haussier)

• Trimestres 1 à 3 : quel que soit le niveau de l’Indice, il n’y a pas d’incidence sur le produit qui continue.
• Trimestre 4 : à la 1ère Date de Constatation Trimestrielle⁽²⁾, l’Indice clôture en hausse de 20 % par rapport à son niveau initial, au-dessus du seuil de remboursement automatique avec gain. Le produit prend automatiquement fin par anticipation.

Soit un taux de rendement annuel net de 6,62 %⁽³⁾ (inférieur à celui de l’Indice égal à 19,19 %⁽⁶⁾ du fait du plafonnement des gains).