Phoenix Europe Octobre 2022

Mécanisme de versement des coupons conditionnels

Mécanisme de coupon trimestriel

A chaque Date d’observation trimestrielle, la performance de l’Indice est observée par rapport à son Niveau de Référence Initial :

• Cas favorable : du trimestre 1 à 40, en Date d’observation ⁽²⁾, si l’Indice n’a pas baissé de plus de 30% par rapport à son Niveau de Référence Initial (inclus), l’investisseur reçoit :

• Cas défavorable : Dans le cas contraire :

Mécanisme de remboursement automatique anticipé

Mécanisme de remboursement anticipé automatique

Du trimestre 4 à 39, en Date d’observation ⁽²⁾, si l’Indice est en hausse ou stable par rapport à son Niveau de Référence Initial (inclus), un mécanisme de remboursement anticipé est automatiquement activé et l’investisseur reçoit en plus du coupon trimestriel :

Mécanisme de remboursement et de paiement des coupons conditionnels à l’échéance

Mécanisme de remboursement à l’échéance des 10 ans

À la Date d’observation finale, le 1er novembre 2032, si le mécanisme de remboursement anticipé n’a pas été activé :

• Cas défavorable : Si l’Indice est en baisse de plus
  de 40% par rapport à son Niveau de Référence Initial, l’investisseur reçoit à l’échéance des 10 ans :

• Cas médian : Si l’Indice a baissé de plus de 30% mais que
  cette baisse n’excède pas 40% par rapport à son Niveau de Référence Initial, l’investisseur reçoit à l’échéance des 10 ans :

• Cas favorable : Si l’Indice n’a pas baissé de plus de
  30% par rapport à son Niveau de Référence Initial, l’investisseur reçoit à l’échéance des 10 ans :

Illustration du mécanisme

Les données chiffrées utilisées dans ces illustrations n’ont qu’une valeur indicative et informative, l’objectif étant de décrire le mécanisme du titre. Elles ne préjugent en rien de résultats futurs et ne sauraient constituer en aucune manière une offre commerciale.

Principaux inconvénients

• Le Titre de créance ne comporte pas de protection du Capital. La valeur de remboursement du Titre peut être inférieure au montant du Capital initialement investi. L’investisseur est exposé à une perte en Capital
  pouvant être totale dans le cas où l’Indice serait en baisse de plus de 40% par rapport à son Niveau de Référence Initial en Date d’observation finale ⁽²⁾ et que le produit n’a pas été remboursé par anticipation.
• En cas de revente du produit avant la date d’échéance, (hors cas de remboursement anticipé) il est impossible de mesurer à priori le gain ou la perte possible, le prix pratiqué dépendant alors des paramètres de marché
  du jour. La perte en capital peut être partielle ou totale.
• L’investisseur est exposé à une dégradation de la qualité de l’Émetteur Credit Suisse AG, agissant par l’intermédiaire de sa succursale à Londres (qui induit un risque sur la valeur de marché du produit) et au risque de défaut, de faillite ou de mise en résolution de celui-ci (qui induit un risque sur le remboursement).
• Les avantages du produit ne profitent qu’aux seuls investisseurs ayant investi dans le produit au 31 octobre 2022 au plus tard, et conservant le produit jusqu’à son échéance effective.
• L’investisseur ne connaît pas à l’avance la durée exacte de son investissement qui peut varier de 1 à 10 ans.
• Le rendement du Titre à l’échéance est très sensible à une faible variation de l’Indice autour du seuil de -40% par rapport à son Niveau de Référence Initial. La valorisation du produit en cours de vie peut varier
  de manière indépendante de l’Indice sous-jacent.
• L’indice S&P Eurozone Equal Sector Weight 50 50-Point Decrement est un indice calculé en réinvestissant les dividendes bruts détachés par les actions qu’il référence et en retranchant un prélèvement forfaitaire de 50 points d’indice par an, ce qui peut être moins favorable pour l’investisseur, que lorsque les dividendes sont réinvestis sans retranchement. Si les dividendes effectivement distribués sont inférieurs (respectivement supérieurs) à ce prélèvement, la performance de l’indice, la probabilité de remboursement automatique anticipé seront réduites (respectivement augmentées) et le
  risque de perte en capital à l’échéance sera augmenté (respectivement diminué) par rapport à un indice dividendes non réinvestis classique. Sans tenir compte
  des dividendes réinvestis dans l’indice S&P Eurozone Equal Sector Weight 50 50-Point Decrement, l’impact de la méthode de prélèvement forfaitaire en points
  d’indice sur la performance est plus important en cas de baisse depuis l’origine (effet négatif), qu’en cas de hausse de l’indice (effet positif). Ainsi, en cas de marché baissier continu, la baisse de l’indice S&P Eurozone Equal Sector Weight 50 50-Point Decrement sera accélérée.
• Le gain étant plafonné à 1,75% par trimestre écoulé ⁽¹⁾, l’investisseur pourra ne bénéficier que partiellement de la hausse de l’Indice du fait du mécanisme de plafonnement des gains.
• Dans un contexte de marché fortement baissier (performance de l’Indice toujours inférieure à -30% depuis l’origine), aucun coupon ne sera versé.

Principaux facteurs de risque

Credit Suisse recommande, conformément à l’article 14 du Règlement délégué n° 2019/979, de lire attentivement la rubrique « facteurs de risque » du Prospectus de Base du produit et les Conditions Définitives associées avant tout investissement. Les risques présentés ci-après ne constituent pas l’intégralité des risques au produit. Il est rappelé que ce produit est un titre de créance présentant un risque de perte en capital et qu’il s’adresse à des investisseurs avertis. Veuillez vous référer à la rubrique “facteurs de risque” du Prospectus de Base et les Conditions Définitives associées. Le fait d’investir dans ce produit implique certains risques, y compris mais sans s’y limiter les suivants :

• Risque de crédit : En cas d’insolvabilité de l’Emetteur, les investisseurs pourraient perdre l’ensemble ou une partie du capital investi indépendamment de tout autre facteur favorable pouvant impacter la valeur du produit, tel que la performance des actifs sous-jacents.
• Risque de taux : Toute modification des taux d’intérêt peut affecter négativement la valeur du produit.
• Risque de liquidité : Même si un marché secondaire existe, il peut ne pas fournir suffisamment de liquidités pour permettre aux investisseurs de vendre ou négocier le produit facilement. L’absence de liquidité peut avoir un effet négatif sur la valeur du produit dans la mesure où les investisseurs ne pourront pas nécessairement vendre le produit aisément ou à des prix permettant aux investisseurs de réaliser le rendement escompté. En conséquence, les investisseurs pourraient perdre une partie ou la totalité de leur investissement.
• Risque de conflits d’intérêts potentiels: L’émetteur et l’agent de calcul de ce produit appartiennent au Groupe Credit Suisse. Les conflits d’intérêts qui peuvent être engendrés seront gérés conformément à la réglementation applicable.
• Risque lié à l’exposition de la performance de l’indice sous-jacent : La performance des actions composant l’Indice dépend de facteurs macroéconomiques liés aux actions contenues dans l’Indice, dont certains niveaux d’intérêt et de prix sur les marchés de capitaux, des variations de change, des facteurs politiques et des facteurs propres aux entreprises, tels que la situation financière, la situation commerciale, la situation en matière de risque, la structure de l’Indicenariat et la politique en matière de distributions. En outre, le sponsor de l’Indice peut modifier les composants dudit Indice ou apporter d’autres changements d’ordre méthodologique susceptibles de changer le niveau d’un ou plusieurs composants. Ces modifications peuvent avoir un impact négatif sur le niveau dudit Indice, et nuire ainsi à la valeur et au rendement du produit.
• Risques liés aux indices « Decrement » en points
  d’indice: Un montant prédéterminé (dividende synthétique) étant périodiquement déduit du niveau de l’indice sous-jacent, celui-ci sous-performera l’indice correspondant dividendes réinvestis sans retranchement. En outre, l’indice sous-jacent aura une performance différente de celle de correspondant dividendes non réinvestis, de sorte que si le niveau de dividende synthétique est supérieur au niveau de dividende réalisé, l’indice sous-jacent sous-performera l’indice correspondant dividendes non réinvestis. Enfin, le dividende synthétique prélevé étant exprimé en points d’indice, le rendement du dividende synthétique augmentera dans un scénario de marché négatif. Ainsi, la sousperformance de l’indice sera accélérée en cas de baisse du niveau de l’indice.

Les principaux avantages

• Si à l’une des Dates d’observation ⁽²⁾, du trimestre 1 à 40, l’Indice n’a pas baissé de plus de 30% par rapport à son Niveau de Référence Initial (inclus), l’investisseur reçoit un coupon trimestriel de 1,75% ⁽¹⁾.
• Les coupons non versés précédemment sont récupérés et versés au prochain paiement éventuel de coupon grâce à un mécanisme d’Effet Mémoire du Coupon.
• Si à l’une des Dates d’observation, du trimestre 4 à 39 ⁽²⁾, l’Indice est en hausse ou stable par rapport à son Niveau de Référence Initial, le produit s’arrête automatiquement et l’investisseur reçoit son Capital par anticipation ⁽³⁾.
• A l’échéance du produit et en l’absence de remboursement anticipé, si l’Indice n’a pas baissé de plus de 40% par rapport à son Niveau de Référence
  Initial, l’investisseur reçoit l’intégralité du Capital Initial ⁽³⁾.
• Un mécanisme d’optimisation du Niveau de Référence Initial avec le plus bas niveau de clôture de l’Indice observé à 2 dates (le 30/09/2022 et le 31/10/2022) retenu.

Illustrations des scenarios

Les données chiffrées utilisées dans ces illustrations n’ont qu’une valeur indicative et informative, l’objectif étant de décrire le mécanisme du titre. Elles ne préjugent en rien de résultats futurs et ne sauraient constituer en aucune manière une offre commerciale.

Scénario défavorable

Scénario défavorable : baisse de l’Indice supérieure à -40% (exclu) à l’échéance

• Du trimestre 1 à 40 ⁽²⁾, en Date d’observation, l’Indice est en baisse de plus de 30% par rapport à son Niveau de
  Référence Initial. Aucun coupon n’est versé au titre des trimestre écoulés.
• Du trimestre 4 à 39 ⁽²⁾, en Date d’observation, l’Indice est strictement en baisse par rapport à son Niveau de Référence Initial. Le mécanisme de remboursement automatique anticipé n’est donc pas activé.
• À la Date d’observation finale, l’Indice a baissé de plus de 40% par rapport à son Niveau de Référence Initial (-50%). L’investisseur reçoit le Capital Initial diminué de la baisse de l’Indice, soit 50% du Capital Initial ⁽³⁾. L’investisseur subit une perte en Capital (pouvant être totale dans le pire des scénarios).
• Le Taux de Rendement Annuel brut ⁽⁴⁾ est égal à -6,68% et le Taux de Rendement Annuel net ⁽⁵⁾ est alors de -7,61%, égal à celui d’un investissement direct dans l’Indice, du fait du mécanisme du produit

Scénario intermédiaire

Scénario intermédiaire : baisse de l’Indice inférieure à -40% (inclus) à l’échéance

• À l’issue des trimestre 1 à 3, en Date d’observation ⁽²⁾, l’Indice est en baisse de plus de 30% par rapport à son Niveau de Référence Initial. Aucun coupon n’est versé.
• À l’issue du trimestre 4, en Date d’observation ⁽²⁾, l’Indice n’est pas en baisse de plus de 30% par rapport à son Niveau de Référence Initial. Un coupon de 1,75% est versé au titre du trimestre écoulé ainsi que les trois coupons mis en mémoire précédemment au titre des trimestre 1 à 3.
• Du trimestre 5 à 39 ⁽²⁾, en Date d’observation, l’Indice est en baisse de plus de 30% par rapport à son Niveau de Référence Initial. Le mécanisme de remboursement anticipé n’est donc pas activé et aucun coupon n’est versé au titre des trimestre écoulés.
• À la Date d’observation finale, l’Indice n’a pas baissé de plus de 40% par rapport à son Niveau de Référence Initial (-35%). L’investisseur reçoit alors l’intégralité de son Capital Initial ⁽³⁾.
• Le Taux de Rendement Annuel brut ⁽⁴⁾ est égal à 0,72% et le Taux de Rendement Annuel net ⁽⁵⁾ est alors de -0,29%, contre un Taux de Rendement Annuel brut ⁽⁴⁾ de -4,20% et un Taux de Rendement Annuel net ⁽⁵⁾ de -5,16% pour un investissement direct dans l’Indice, du fait du mécanisme du produit.

Scénario favorable

Scénario favorable : hausse de l’Indice à l’issue du trimestre 4 (plafonnement des gains)

• Du trimestre 1 à 3, en Date d’observation ⁽²⁾, l’Indice n’est pas en baisse de plus de 30% par rapport à son Niveau de Référence Initial. Un coupon de 1,75% est versé au titre de chaque trimestre écoulé.
• A l’issue du trimestre 4, en Date d’observation ⁽²⁾, l’Indice est en hausse par rapport à son Niveau de Référence Initial (+20%). Le mécanisme de remboursement anticipé est automatiquement activé. L’investisseur reçoit alors son Capital Initial, ainsi qu’un coupon de 1,75% au titre du trimestre écoulé, soit 101,75% du Capital Initial ⁽³⁾.
• Le Taux de Rendement Annuel brut ⁽⁴⁾ est égal à 7,04% et le Taux de Rendement Annuel net ⁽⁵⁾ est alors de 5,97%, contre un Taux de Rendement Annuel brut ⁽⁴⁾ de 19,59% et un Taux de Rendement Annuel net ⁽⁵⁾ de 18,39% pour un investissement direct dans l’Indice, du fait du mécanisme de plafonnement des gains.