Phoenix Luxe Juin 2019

MÉCANISME DE VERSEMENT DES COUPONS CONDITIONNELS

Aux 11 Dates de Constatation des Coupons Conditionnels⁽¹⁾ et à la Date de Constatation Finale⁽¹⁾, si l’action la moins performante⁽⁴⁾ ne clôture pas en baisse de plus de 30 % par rapport à son cours initial, un coupon conditionnel est versé, à la Date de Paiement des Coupons Conditionnels correspondante⁽¹⁾ :

• Sinon, aucun coupon n’est versé.

Il est plus favorable pour un investisseur de recevoir un coupon au titre du semestre écoulé que de ne recevoir aucun coupon. Il est à noter qu’aucun coupon ne sera versé après le remboursement anticipé automatique du produit.

MÉCANISME DE REMBOURSEMENT ANTICIPÉ AUTOMATIQUE

Aux 10 Dates de Constatation pour le Remboursement Anticipé Automatique⁽¹⁾, si l’action la moins performante⁽⁴⁾ ne clôture pas en baisse de plus de 10% par rapport à son cours initial, le produit prend automatiquement fin par anticipation et l’investisseur récupère, à la Date de Remboursement Anticipé Automatique correspondante⁽¹⁾ :

En plus du coupon conditionnel versé au titre du semestre écoulé ainsi que tous les coupons éventuellement manqués les semestres précédents.

Soit un taux de rendement annuel net maximum de 5,99 %⁽³⁾

• Sinon, le produit continue.

MÉCANISME DE REMBOURSEMENT À L’ÉCHÉANCE

Dans le cas où le produit n’a pas été remboursé par anticipation, on observe une dernière fois, à la Date de Constatation Finale, le 30 juin 2025, le cours de clôture des trois actions et on les compare à leur cours initial :

• Si, à cette date, l‘action la moins performante⁽⁴⁾ ne clôture pas en baisse de plus de 40% par rapport à son cours initial, l’investisseur récupère, à la date d’échéance, le 14 juillet 2025 :

En plus du coupon conditionnel éventuellement versé au titre du semestre écoulé ainsi que tous les coupons éventuellement manqués les semestres précédents.

Soit un taux de rendement annuel net maximum de 5,99 %⁽³⁾

• Si, à cette date, l’action la moins performante⁽⁴⁾ clôture en baisse de plus de 40 % par rapport à son cours initial, l’investisseur récupère, à la date d’échéance, le 14 juillet 2025 :

L’investisseur subit donc une perte en capital partielle ou totale.

Les principaux inconvénients du Phoenix Luxe juin 2019

• Risque de perte partielle ou totale en capital :
  – En cours de vie : en cas de sortie alors que les conditions de remboursement anticipé automatique ne sont pas réunies – dans ce cas, la formule de remboursement présentée ici ne s’applique pas et le prix de vente dépend des conditions de marché en vigueur au moment de la sortie.
  – À l’échéance des 6 ans : en cas de baisse de l’action la moins performante⁽⁴⁾ de plus de 40 % par rapport à son cours initial à la Date de Constatation Finale⁽²⁾.
  – L’instrument financier est proposé comme actif représentatif d’une unité de compte dans le cadre de contrats d’assurance-vie ou de capitalisation. L’investisseur est alors soumis à un risque de perte de valeur du capital investi en cas de rachat, d’arbitrage ou de dénouement par décès avant l’échéance.
• Plafonnement des coupons : le coupon potentiel est fixé à 3%⁽¹⁾ chaque semestre, même en cas de hausse du cours des actions supérieure à ce montant.
• Les dividendes éventuellement versés par les actions L’Oréal, LVMH S.E. et Kering S.A. ne sont pas réinvestis et ne bénéficient donc pas à la performance des actions. Cette performance résulte, pour l’investisseur, en un rendement moindre qu’une performance dividendes réinvestis.
• Durée exacte de l’investissement non connue à l’avance : elle peut varier de 1 an à 6 ans.
• Risque de crédit : L’investisseur est exposé à une dégradation de la qualité de crédit de l’Émetteur et du Garant de la Formule (qui induit un risque sur la valeur de marché de l’Euro Medium Term Notes (EMTN)) et supporte le risque d’une faillite ou d’un défaut de paiement de l’Émetteur ainsi que le risque de défaut de paiement, de faillite et de mise en résolution du Garant de la formule, qui induit un risque sur le remboursement. La capacité de l’Émetteur et du Garant de la formule à rembourser les créanciers de l’Émetteur en cas de faillite ou de défaut de paiement de ce dernier peut être appréciée par les notations attribuées par les agences de notation financière. Ces notations qui peuvent être modifiées à tout moment ne sauraient constituer un argument à la souscription du produit.
• Forte variabilité du montant remboursé à l’échéance : il est très sensible à une faible variation de l’action la moins performante⁽⁴⁾ autour du seuil de perte en capital, soit 40 % de baisse par rapport à son cours initial.

AVANTAGES du Phoenix Luxe juin 2019

• Objectif de versement d’un coupon conditionnel de 3%⁽¹⁾ chaque semestre, à partir du semestre 1 : dès lors qu’à l’une des Dates de Constatation des Coupons Conditionnels⁽²⁾ ou à la Date de Constatation Finale⁽²⁾, l’action la moins performante⁽⁴⁾ ne clôture pas en baisse de plus de 30 % par rapport à son cours initial.
• Coupons manqués rattrapables : dès lors qu’un coupon est versé, tous les coupons éventuellement manqués les semestres précédents sont aussi versés.
• Possible remboursement rapide : possible remboursement anticipé automatique chaque semestre, à partir du semestre 2, dès lors qu’à l’une des Dates de Constatation des Coupons Conditionnels⁽²⁾, l’action la moins performante⁽⁴⁾ ne clôture pas en baisse de plus de 10% par rapport à son cours initial (soit un taux de rendement annuel net maximum de 5,99 %⁽³⁾).
• Remboursement conditionnel de l’intégralité du capital⁽¹⁾ à l’échéance : dès lors que l’action la moins performante⁽⁴⁾ ne clôture pas en baisse de plus de 40 % par rapport à son cours initial à la Date de Constatation Finale⁽²⁾ (soit un taux de rendement annuel net de -1 %⁽³⁾).

ILLUSTRATIONS DU MÉCANISME DE REMBOURSEMENT

Les données chiffrées utilisées dans ces illustrations n’ont qu’une valeur indicative et informative, l’objectif étant de décrire le mécanisme du produit. Elles ne préjugent en rien de résultats futurs et ne sauraient constituer en aucune manière une offre commerciale.

SCÉNARIO DÉFAVORABLE

BAISSE DU COURS DE L’ACTION LA MOINS PERFORMANTE⁽⁴⁾ À LA DATE DE CONSTATATION FINALE⁽²⁾, EN DESSOUS DU SEUIL DE PERTE EN CAPITAL À L’ÉCHÉANCE.

• Semestre 1 : À la Date de Constatation des Coupons Conditionnels⁽²⁾, l’action la moins performante⁽⁴⁾ clôture en baisse mais cette baisse n’excède pas 30 % par rapport à son cours initial. Un coupon de 3,50 %⁽¹⁾ est versé au titre du semestre écoulé. Le produit continue.
• Semestres 2 à 11 : À chaque Date de Constatation pour le Remboursement Anticipé Automatique⁽²⁾ et pour les Coupons Conditionnels⁽²⁾, l’action la moins performante⁽⁴⁾ clôture en baisse de plus de 30 % par rapport à son cours initial. Aucun coupon n’est versé au titre de ces semestres, le remboursement anticipé automatique n’est pas activé et le produit continue.
• Semestre 12 : À la Date de Constatation Finale⁽²⁾, l’action la moins performante⁽⁴⁾ clôture en baisse de 65 % par rapport à son cours initial, en dessous du seuil de perte en capital à l’échéance. Le produit est remboursé à l’échéance avec perte en capital et ne verse aucun coupon.

Montant remboursé : intégralité du capital⁽¹⁾ – 65 % = 35 % du capital⁽¹⁾, soit un taux de rendement annuel net de l’investissement de -16,22 %⁽³⁾ (inférieur à celui de l’action la moins performante⁽⁴⁾, égal à -15,93 %).

Dans le cas le plus défavorable où les trois actions clôtureraient en baisse de plus de 30 % par rapport à leur cours initial à toutes les Dates de Constatation pour le Remboursement Anticipé Automatique⁽²⁾ et pour les Coupons Conditionnels⁽²⁾, et où l’action la moins performante⁽⁴⁾cèderait l’intégralité de sa valeur à la Date de Constatation Finale⁽²⁾, la somme restituée serait nulle et la perte en capital totale.

SCÉNARIO INTERMÉDIAIRE

BAISSE DU COURS DE L’ACTION LA MOINS PERFORMANTE⁽⁴⁾ À LA DATE DE CONSTATATION FINALE⁽²⁾ AU-DESSUS DU SEUIL DE PERTE EN CAPITAL À L’ÉCHÉANCE.

• Semestre 1 : À la Date de Constatation des Coupons Conditionnels⁽²⁾, l’action la moins performante⁽⁴⁾ clôture en baisse mais cette baisse n’excède pas 30 % par rapport à son cours initial. Un coupon de 3,50 %⁽¹⁾ est versé au titre du semestre écoulé. Le produit continue.
• Semestre 2 : À la Date de Constatation pour le Remboursement Anticipé Automatique⁽²⁾ et pour les Coupons Conditionnels⁽²⁾, l’action la moins performante⁽⁴⁾ clôture en baisse de plus de 10 % par rapport à leur cours initial mais cette baisse n’excède pas 30 % par rapport à son cours initial. Un coupon de 3,50 %⁽¹⁾ est versé au titre du semestre écoulé. Le mécanisme de remboursement anticipé automatique n’est pas activé et le produit continue.
• Semestres 3 à 11 : À chaque Date de Constatation pour le Remboursement Anticipé Automatique⁽²⁾ et pour les Coupons Conditionnels⁽²⁾, l’action la moins performante⁽⁴⁾clôture en baisse de plus de 30 % par rapport à son cours initial. Aucun coupon n’est versé au titre de ces semestres, le remboursement anticipé automatique n’est pas activé et le produit continue.
• Semestre 12 : À la Date de Constatation Finale⁽²⁾, l’action la moins performante⁽⁴⁾ clôture en baisse de 35 % par rapport à son cours initial, au-dessus du seuil de perte en capital à l’échéance, mais en dessous du seuil de versement des coupons conditionnels. Le produit est remboursé à l’échéance et ne verse aucun coupon.

Montant remboursé : intégralité du capital⁽¹⁾, soit un taux de rendement annuel net de l’investissement de 0,20%⁽³⁾ (supérieur à celui de l’action la moins performante⁽⁴⁾, égal à -6,87 % du fait du versement de coupons les semestres 1 et 2 et du remboursement du capital).

SCÉNARIO FAVORABLE

BAISSE DU COURS DE L’ACTION LA MOINS PERFORMANTE⁽⁴⁾ À LA DATE DE CONSTATATION FINALE⁽²⁾, AU-DESSUS DU SEUIL DE VERSEMENT DES COUPONS CONDITIONNELS.

• Semestres 1 : À la Date de Constatation des Coupons Conditionnels⁽²⁾, l’action la moins performante⁽⁴⁾ clôture en baisse mais cette baisse n’excède pas 30 % par rapport à son cours initial. Un coupon de 3,50 %⁽¹⁾ est versé au titre du semestre écoulé. Le produit continue.
• Semestre 2 : À la Date de Constatation pour le Remboursement Anticipé Automatique⁽²⁾ et pour les Coupons Conditionnels⁽²⁾, l’action la moins performante⁽⁴⁾ clôture en baisse de plus de 10 % par rapport à son cours initial mais cette baisse n’excède pas 30 % par rapport à son cours initial. Un coupon de 3,50 %⁽¹⁾ est versé au titre du semestre écoulé. Le remboursement anticipé automatique n’est pas activé et le produit continue.
• Semestres 3 à 11 : À chaque Date de Constatation pour le Remboursement Anticipé Automatique⁽²⁾ et pour les Coupons Conditionnels⁽²⁾, l’action la moins performante⁽⁴⁾ clôture en baisse de plus de 30 % par rapport à son cours initial. Aucun coupon n’est versé au titre de ces semestres, le remboursement anticipé automatique n’est pas activé et le produit continue.
• Semestre 12 : À la Date de Constatation Finale⁽²⁾, l’action la moins performante⁽⁴⁾ clôture en baisse de 5 % par rapport à son cours initial, au-dessus du seuil de versement des coupons conditionnels. Le produit est remboursé à l’échéance et verse un coupon de 3,50 %⁽¹⁾ au titre du semestre écoulé ainsi que neuf coupons de 3,50 %⁽¹⁾ manqués les semestres 3 à 11.

Montant remboursé : intégralité du capital + 10 coupons de 3,50 %⁽¹⁾ au titre des semestres écoulés, soit un taux de rendement annuel net de l’investissement de 5,24%⁽³⁾ (supérieur à celui de l’action la moins performante⁽³⁾, égal à -0,84 % du fait du versement de coupons les semestres 1, 2 et 12, du versement au semestre 12 des coupons précédemment manqués, et du remboursement du capital).

SCÉNARIO DE MISE EN ÉVIDENCE DU PLAFONNEMENT DES COUPONS

FORTE HAUSSE DU COURS DES ACTIONS AU SEMESTRE 2⁽²⁾

• Semestre 1 : À la Date de Constatation des Coupons Conditionnels⁽²⁾, l’action la moins performante⁽⁴⁾ clôture en baisse de plus de 30 % par rapport à son cours initial. Aucun coupon n’est versé, et le produit continue.
• Semestre 2 : À la Date de Constatation pour le Remboursement Anticipé Automatique et pour les Coupons Conditionnels⁽²⁾, l’action la moins performante⁽⁴⁾ clôture en hausse par rapport à son initial. Le produit est remboursé par anticipation et verse deux coupons de 3,50⁽¹⁾ chacun au titre des deux semestres écoulés.

Montant remboursé : intégralité du capital⁽¹⁾ + 2 coupons de 3,50 %⁽¹⁾ au titre des semestres écoulés, soit un taux de rendement annuel net de l’investissement de 5,68 %⁽³⁾ (inférieur à celui de l’action la moins performante⁽⁴⁾ égal à 17,95 %, du fait du plafonnement des coupons).

Dans le cas où, à une Date de Constatation pour le Remboursement Anticipé Automatique ou à la Date de Constatation Finale⁽²⁾, les actions clôtureraient exactement au seuil de versement des coupons ou légèrement en hausse, le rendement du produit serait meilleur que celui des actions, du fait de la fixation des coupons à 3,50 %⁽¹⁾ par semestre.

Ces illustrations ont été réalisées de bonne foi à titre d’information uniquement. Elles ne préjugent en rien de l’évolution future des actions sous-jacentes et du produit.