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Phoenix Plus Résilio Novembre 2019

  • Titre de créance de droit français présentant un risque de perte en capital partielle ou totale en cours de vie et à l’échéance,
  • Ce produit risqué est une alternative à un placement dynamique risqué de type actions.
  • Produit structuré type Phoenix. Code ISIN : FR0013459443 Open
  • Versement potentiel d’un coupon semestriel de 2,25% net Open
  • Échéance maximale du placement : Novembre 2029, soit 10 ans
  • Panier d'actions équipondérées : Axa, Orange, Engie

Les points clés du placement

  1. Objectif de Coupon fixe plafonné(1)

    5,5%(1) brut par an du nominal soit 4,5%(1) net par an

  2. Seuil de détachement de coupon

    Si le niveau du Panier d’Actions est supérieur ou égal à 80% de son niveau observé à la date de constatation initiale, lors d'une date de constatation semestrielle

  3. Protection du capital conditionnelle à échéance :

    Capital protégé(1) jusqu'à 40% de baisse du Panier d’Actions

  4. Mécanisme de « Coupon Mémoire »

    L’investisseur bénéficie de la possibilité de récupérer les éventuels coupons semestriels non versés précédemment si le niveau du Panier d'actions est supérieur ou égal à 80% de son niveau observé à la date de constatation initiale.

  5. Échéance maximale

    Novembre 2029

  6. Remboursement anticipé

    Possible dès le 2ème semestre, et à chaque date de constatation semestrielle suivante

  7. Éligibilité

    Unité de compte d’un contrat d’assurance-vie ou de capitalisation

  8. Actions sous jacentes

    Axa, Orange, Engie

Avertissement

Titre de créance présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à échéance, alternatif à un placement dynamique risqué de type "Actions".

Produit de placement risqué éligible en unité de compte d’un contrat d’assurance vie ou de capitalisation.

Rendement soumis à conditions et éventuels frais, avant prélèvements sociaux et impôts. Frais de gestion de 1% dans le cadre de l'assurance-vie.

Durée d’investissement conseillée pour bénéficier de l’application de la formule de remboursement : 10 ans.



Objectif de gain

Le versement potentiel d’un coupon semestriel de 2,25% net équivalent à 4,5% net par an(1).


Un objectif de coupon semestriel de 2,25% net si, à l’une des dates de constatation semestrielle (1), le niveau du Panier d’Actions est supérieur ou égal à 80% de son niveau observé à la date de constatation initiale(1).

Sinon l'investisseur ne perçoit pas de coupon au titre du semestre, le coupon est alors mis en mémoire pour la prochaine date de constatation semestrielle.



   

POINTS D'ATTENTION

  • Titre de créance de droit français présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à l’échéance(1)

  • Durée d’investissement conseillée : 10 ans

  • Produit émis par SG Issuer(3), véhicule d’émission dédié de droit luxembourgeois, bénéficiant d’une garantie donnée par Société Générale de la formule et des sommes dues au titre du produit. L'investisseur est par conséquent soumis au risque de défaut de paiement, de faillite ainsi que de mise en résolution de SG Issuer et de Société Générale

  • Placement alternatif à un investissement risqué de type actions

  • Gain ou perte en capital

  • TAUX DE RENDEMENT ANNUEL NET À 6,82%(1) MÊME SI LE Panier d’Actions OFFRE UN RENDEMENT SUPÉRIEUR.

Avertissement

Titre de créance présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à échéance, alternatif à un placement dynamique risqué de type "Actions".

Produit de placement risqué éligible en unité de compte d’un contrat d’assurance vie ou de capitalisation.

Rendement soumis à conditions et éventuels frais, avant prélèvements sociaux et impôts. Frais de gestion de 1% dans le cadre de l'assurance-vie.

Durée d’investissement conseillée pour bénéficier de l’application de la formule de remboursement : 10 ans.



Objectif de gain

Le versement potentiel d’un coupon semestriel de 2,25% net équivalent à 4,5% net par an(1).


Un objectif de coupon semestriel de 2,25% net si, à l’une des dates de constatation semestrielle (1), le niveau du Panier d’Actions est supérieur ou égal à 80% de son niveau observé à la date de constatation initiale(1).

Sinon l'investisseur ne perçoit pas de coupon au titre du semestre, le coupon est alors mis en mémoire pour la prochaine date de constatation semestrielle.



   
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L’avis du comité de sélection de bienprévoir.fr

Panier équipondéré de trois actions issues de 3 secteurs différents, ce qui permet une vraie diversification.

OBJECTIFS D’INVESTISSEMENT détaillé

L’investisseur est exposé au marché actions par le biais d’une exposition à l’évolution d’un panier diversifié composé de trois actions équipondérées : AXA SA (code ISIN : FR0000120628), Orange SA (code ISIN : FR0000133308) et Engie SA (code ISIN : FR0010208488).

Le remboursement du produit « Phoenix Plus Résilio Novembre 2019 » est conditionné à l’évolution de ce Panier d’Actions. En cas de baisse du Panier d’Actions de plus de 40% à la date de constatation finale(1), l’investisseur subit une perte en capital à hauteur de l’intégralité de la baisse enregistrée par ce panier. Afin de bénéficier d’un remboursement du capital en cas de baisse de moins de 40% (inclus) du Panier d’Actions à la date de constatation finale(1), l’investisseur accepte de limiter ses gains en cas de forte hausse du marché actions (Taux de Rendement Annuel Brut maximum de 7,90%, ce qui correspond à un Taux de Rendement Annuel Net de 6,82%).

  • Un objectif de coupon semestriel de 2,25%(1) net si, à l’une des dates de constatation semestrielle(1), le niveau du Panier d’Actions est supérieur ou égal à 80% de son niveau observé à la date de constatation initiale(1).
  • Un mécanisme de «Coupon Mémoire» : Si, à l’une des dates de constatation semestrielle(1), le niveau du Panier d’Actions est supérieur ou égal à 80% de son niveau observé à la date de constatation initiale(1), l’investisseur bénéficie de la possibilité de récupérer les éventuels coupons semestriels de 2,25%(1)net non versés précédemment.
  • Un mécanisme de remboursement anticipé activable automatiquement du semestre 2 au semestre 19, si, à l’une des dates de constatation semestrielle(1), le niveau du Panier d’Actions est supérieur ou égal à son niveau observé à la date de constatation initiale (1).
  • Un remboursement du capital à l’échéance(1) si, à la date de constatation finale(1), le Panier d’Actions n’enregistre pas une baisse de plus de 40% par rapport à son niveau observé à la date de constatation initiale(1). Un risque de perte en capital partielle ou totale au-delà.

Les Taux de Rendement Annuel (TRA) communiqués sur cette page sont calculés entre le 13/11/2019 et la date de remboursement anticipé concernée ou d’échéance selon les cas.

Les Taux de Rendement Annuel Nets sont nets de frais de gestion (en prenant comme hypothèse un taux de frais de gestion de 1% par an) et sont calculés hors prélèvements fiscaux et sociaux.

D’autres frais, tels que les frais d’entrée ou d’arbitrage, pourront être appliqués. Pour en savoir plus, nous vous invitons à vous rapprocher de votre conseiller.

Les termes « capital » et « capital initial » utilisés dans cette brochure désignent la valeur nominale du produit « Phoenix Plus Résilio Novembre 2019 », soit 1 000 EUR, et s’entendent du montant investi net des frais d’entrée/d’arbitrage applicables au cadre d’investissement et hors prélèvements fiscaux et sociaux. En cas d’achat après le 13/11/2019 et/ou de vente du produit avant son échéance effective, les Taux de Rendement Annuel peuvent être supérieurs ou inférieurs aux Taux de Rendement Annuel indiqués dans la présente brochure. De plus, l’investisseur peut subir une perte en capital partielle ou totale. Les avantages du produit ne profitent qu’aux seuls investisseurs conservant l’instrument financier jusqu’à son échéance effective.
Le produit « Phoenix Plus Résilio Novembre 2019 » est proposé comme actif représentatif d’une unité de compte dans le cadre de contrats d’assurance vie ou de capitalisation. La présente brochure décrit les caractéristiques du produit « Phoenix Plus Résilio Novembre 2019 » et ne prend pas en compte les spécificités des contrats d’assurance vie ou de capitalisation dans le cadre desquels ce produit est proposé.

 

 

Éligibilité

L’assureur s’engage exclusivement sur le nombre d’unités de compte mais non sur leur valeur, qu’il ne garantit pas. Il est précisé que l’entreprise d’assurance d’une part, l’Émetteur et le Garant d’autre part sont des entités juridiques indépendantes. Cette page n’a pas été rédigé par l’assureur.

 

 

Date clées

  • Date d’émission : 13 novembre 2019.
  • Date d’échéance maximale : 06 novembre 2029.
  • Dates de constatation initiale : 30 octobre 2019

 

Frais

  • Frais de gestion du contrat d’assurance vie : 1% par an.
  • Frais sur versement : 1,5% maximum.
  • Frais sur arbitrage : le premier arbitrage de l’année civile est gratuit, ensuite maximum 0,5%, dans la limite de 300 €.

 

Barrières et seuil de déclenchement

Action Sous-jacente
en €
Niveau de constatation initial au 30/10/2019 Barrière de protection du capital (-40%) Seuil de déclenchement des coupons (-20%)
AXA  23,83  14,298  19,064
ORANGE
14,325  8,595 11,46
ENGIE
14,83 8,898 11,864

 

Présentation des sous-jacents

Axa SA - logo

AXA SA est une compagnie d’assurance qui fournit également des services financiers. La société offre des produits d’assurance-vie et non vie, d’épargne et de retraite ainsi que des services de gestion d’actifs. Axa est présente sur les marchés domestiques et internationaux.

Création Secteur Notation
S&P
Notation
Moody’s
Chiffre d’affaires Résultat net GAAP Dette nette Capitaux propres
1982 Assurance A A2 105 700 M€ en 2018
(133 082 M€ en 2017)
2 140 M€
en 2018
(6 209 M€
en 2017)
-8 253 M€
au 31/12/2018
(-9 148 M€au 31/12/2017)
73 251 M€ au 31/12/2018
(75 266 M€ au 31/12/2017)

Se référer au site internet d’AXA SA pour plus d’informations :https://group.axa.com/fr

Sources : Bloomberg au 30/10/2019

 

*Close = Cours de clôture
Source: Google Finance


 

Logo orange

Orange SA fournit des services de télécommunication à des particuliers, des professionnels et des grandes entreprises, y.c. lignes téléphoniques fixes, lignes louées, transmissions de données, télécommunications sans fil, télévision câblée, diffusion, accès Internet, applications sans fil ainsi que vente et location d’équipement de télécommunication.

Création Secteur Notation
S&P
Notation
Moody’s
Chiffre d’affaires Résultat net de l’ensemble consolidé Endettement financier net Capitaux propres
1988 Télécom BBB+ Baa1 20 573 M € au 30/06/2019
(20 262 M€ au 30/06/2018)
1 137 M€au 30/06/2019
(879 M€au 30/06/2018)
26 737 M€
au 30/06/2019
(25 441 M€ au 31/12/2018)
32 778 M€
au 30/06/2019
(33 249 M€ a au 31/12/2018)

Se référer au site internet d’Orange pour plus d’informations: https://www.orange.com/sirius/histoire/fr/histoire/

Sources : site internet d’Orange et Bloomberg, au 30/10/2019

*Close = Cours de clôture
Source: Google Finance

 


 

engie

Engie offre une gamme complète de services mondiaux liés à l’électricité, au gaz naturel, à l’énergie et à l’environnement. La société produit, négocie, transporte, stocke et distribue du gaz naturel et offre des services de gestion de l’énergie et d’ingénierie climatique et thermique.

Création Secteur Notation
S&P
Notation
Moody’s
Revenus Résultat net
Part du groupe
Endettement net Capitaux propres
2008 Energie A- A3 32 978 M€ au 30/06/2019
(30 182 M€ au 30/06/2018)
2 084 M€ au 30/06/2019
(929 M€ au 30/06/2018)
24 259 M€ au 30/06/2019
(20 832 M€ au 31/12/2018)
39 421 M€ au 30/06/2019
(40 941 M€ au 31/12/2018 )

Se référer au site internet d’Engie pour plus d’informations : https://www.engie.com/espace-actionnaires/

Sources : site internet d’Engie et Bloomberg, au 30/10/2019

 

*Close = Cours de clôture
Source: Google Finance

MÉCANISME DE VERSEMENT DU COUPON CONDITIONNEL

Le niveau du Panier d’Actions est égal à la moyenne arithmétique des niveaux des actions qui le composent.

À chaque date de constatation semestrielle(1), jusqu’à l’échéance, on compare le niveau du Panier d’Actions par rapport à son niveau observé à la date de constatation initiale(1).

CAS FAVORABLE : Si le niveau du Panier d’Actions est supérieur ou égal à 80% de son niveau observé à la date de constatation initiale(1), l’investisseur reçoit(1) alors à la date de versement du coupon(1) :

 

Un coupon semestriel de 2,25%(1) net
+
Un Coupon Mémoire de 2,25%(1) net pour chaque semestre écoulé au titre duquel aucun coupon n’aurait été versé précédemment

 

Grâce au mécanisme de « Coupon Mémoire », les coupons non versés précédemment sont ainsi récupérés et versés lors du prochain paiement éventuel de coupon.

 

CAS DÉFAVORABLE : Sinon, si le niveau du Panier d’Actions est inférieur à 80% de son niveau observé à la date de constatation initiale(1) :

 

L’investisseur ne reçoit aucun coupon.

 

 

 

 

MÉCANISME AUTOMATIQUE DE REMBOURSEMENT ANTICIPÉ

Du semestre 2 au semestre 19, à chaque date de constatation semestrielle(1), dès que le niveau du Panier d’Actions est supérieur ou égal à son niveau observé à la date de constatation initiale(1), un mécanisme de remboursement anticipé est automatiquement activé et le produit s’arrête. L’investisseur reçoit(1) alors à la date de remboursement anticipé :

 

L’intégralité du capital initial
+
Le coupon conditionnel (défini ci-dessus) (Taux de Rendement Annuel Brut maximum de 7,90% dans ce cas, ce qui correspond à un Taux de Rendement Annuel Net(2) de 6,82%)

 

Sinon, si le niveau du Panier d’Actions est inférieur à son niveau observé à la date de constatation initiale(1), le mécanisme de remboursement anticipé n’est pas activé et le produit continue.

 

 

MÉCANISME DE REMBOURSEMENT À L’ÉCHÉANCE

À la date de constatation finale (le 30/10/2029), si le mécanisme de remboursement anticipé n’a pas été automatiquement activé précédemment, on compare le niveau du Panier d’Actions par rapport à son niveau observé à la date de constatation initiale (le 30/10/2019).

CAS FAVORABLE : Si le niveau du Panier d’Actions est supérieur ou égal à 80% de son niveau observé à la date de constatation initiale, l’investisseur reçoit(1) le 06/11/2029 :

 

L’intégralité du capital initial
+
Le dernier coupon conditionnel (défini ci-contre) (Taux de Rendement Annuel Brut maximum de 5,86% dans ce cas, ce qui correspond à un Taux de Rendement Annuel Net(2) de 4,80%)

 

CAS MÉDIAN : Si le niveau du Panier d’Actions est inférieur à 80% de son niveau observé à la date de constatation initiale mais supérieur ou égal à 60% de ce même niveau, l’investisseur reçoit(1) le 06/11/2029 :

L’intégralité du capital initial (Taux de Rendement Annuel Brut compris entre 0,00% et 5,64%, ce qui correspond à un Taux de Rendement Annuel Net(2) respectifs de -1,00% et 4,58%).

 

CAS DÉFAVORABLE : Sinon, si le Panier d’Actions enregistre une baisse de plus de 40% depuis la date de constatation initiale, l’investisseur reçoit(1) le 06/11/2029 :

La Valeur Finale(4) du Panier d’Actions.
Dans ce scénario, l’investisseur subit une perte en capital à l’échéance à hauteur de l’intégralité de la baisse enregistrée par le Panier d’Actions (Taux de Rendement Annuel Brut inférieur ou égal à 1,81%, ce qui correspond à un Taux de Rendement Annuel Net(2) de 0,79%, dans le cas où tous les coupons ont été versés précédemment).

 

 

Les principaux inconvénients du Phoenix Plus Résilio Novembre 2019

  • Le produit présente un risque de perte en capital en cours de vie et à l’échéance. La valeur de remboursement du produit peut être inférieure au montant du capital initialement investi. Dans le pire des scénarios, les investisseurs peuvent perdre jusqu’à la totalité de leur capital initialement investi. En cas de revente des titres de créance avant la date d’échéance, il est impossible de mesurer a priori le gain ou la perte possible, le prix pratiqué dépendant alors des paramètres de marché du jour. La perte en capital peut être partielle ou totale. La perte en capital peut être partielle ou totale. Le cadre d’investissement du produit étant un contrat d’assurance vie ou de capitalisation, le dénouement, la réorientation d’épargne ou le rachat partiel de celui-ci peut entraîner le désinvestissement des unités de compte adossées aux titres de créance avant leur date d’échéance.
  • L’investisseur ne connaît pas à l’avance la durée exacte de son investissement qui peut varier de 2 à 20 semestres.
  • L’investisseur peut ne bénéficier que d’une hausse partielle du Panier d’actions du fait du mécanisme de plafonnement des gains (soit un Taux de Rendement Annuel Brut(1) maximum de 7,90%, ce qui correspond à un Taux de Rendement Annuel Net(2) de 6,82%).
  • L’investisseur ne bénéficie pas des dividendes éventuellement détachés par les actions composant le Panier d’Actions.
  • L’investisseur est exposé à une dégradation de la qualité de crédit du Garant Société Générale (qui induit un risque sur la valeur de marché du produit) ou un éventuel défaut de l’Émetteur et du Garant (qui induit un risque sur le remboursement).
  • Le rendement du produit « Phoenix Plus Résilio Novembre 2019 » à l’échéance est très sensible à une faible variation du Panier d’Actions. autour du seuil de -40%.
  • Dans un contexte de marché fortement baissier (niveau du Panier d’actions toujours inférieur à 80% de son niveau observé à la date de constatation initiale), aucun coupon ne sera versé.

 

AVANTAGES du Phoenix Plus Pétrolier Décembre 2019

  • Le produit peut verser à l’issue de chaque semestre un coupon de 2,25%(1)net, si, aux dates de constatation semestrielle, le niveau du Panier d’Actions est supérieur ou égal à 80% de son niveau observé à la date de constatation initiale.
  • Un mécanisme de « Coupon Mémoire » : Si, à l’une des dates de constatation semestrielle, le niveau du Panier d’Actions est supérieur ou égal à 80% de son niveau observé à la date de constatation initiale, l’investisseur bénéficie de la possibilité de récupérer les coupons semestriels de 2,25%(1)net éventuellement non versés précédemment.
  • À l’issue des semestres 2 à 19, si à l’une des dates de constatation semestrielle, le niveau du Panier d’Actions est supérieur ou égal à son niveau observé à la date de constatation initiale, le mécanisme de remboursement anticipé est automatiquement activé. L’investisseur reçoit(1) alors l’intégralité du capital initial ainsi que le coupon semestriel de 2,25%(1)net majoré d’un Coupon Mémoire éventuel pour chaque semestre écoulé au titre duquel aucun coupon n’aura été versé précédemment.
  • À l’échéance des 10 ans, si le mécanisme de remboursement anticipé n’a pas été automatiquement activé précédemment, le capital initial n’est exposé à un risque de perte que si le Panier d’Actions a baissé à la date de constatation finale de plus de 40% depuis la date de constatation initiale. Sinon, le Taux de Rendement Annuel Brut(1) sera donc positif ou nul, ce qui correspond à un Taux de Rendement Annuel Net(2) supérieur ou égal à -1,00%.

 

ILLUSTRATIONS DU MÉCANISME DE REMBOURSEMENT

legende scenario phoenix plus resilio novembre 2019

 

 

 

Scénario défavorable : marché fortement baissier à long terme

scenario defavorable phoenix plus resilio novembre 2019

 

  • Au lancement ,le produit est acheté au prix d’émission de 98%.
  • À chaque date de constatation semestrielle, du semestre 1 au semestre 19, le niveau du Panier d’Actions est inférieur à 80% de son niveau observé à la date de constatation initiale. Aucun coupon n’est alors versé à l’issue de ces semestres et le mécanisme de remboursement anticipé n’est pas activé.
  • À l’issue des 10 ans, du Panier d’Actions est en baisse de plus de 40% par rapport à son niveau initial (soit -50% dans cet exemple). L’investisseur reçoit(1) alors la Valeur Finale(4) du Panier d’Actions, soit 50% du capital initial. Il subit dans ce scénario une perte en capital. Le Taux de Rendement Annuel Brut(1) est alors égal à-6,51%, ce qui correspond à un Taux de Rendement Annuel Net(2) de -7,45%, contre un Taux de Rendement Annuel Brut de -6,70% pour un investissement direct dans le Panier d’Actions(5).
  • Dans le cas défavorable où le Panier d’Actions céderait plus de 40% de sa valeur à la date de constatation finale, la perte en capital serait supérieure à 40% du capital investi, voire totale et le montant remboursé nul dans le cas le plus défavorable.

 

Scénario médian : marché faiblement baissier à long terme

scenario median phoenix plus resilio novemebre 2019

 

  • Au lancement ,le produit est acheté au prix d’émission de 98%.
  • À la deuxième date de constatation semestrielle, le niveau du Panier d’Actions est supérieur ou égal à 80% de son niveau observé à la date de constatation initiale. L’investisseur reçoit(1) alors un coupon de 2,75% à l’issue de ce semestre majoré d’un Coupon Mémoire de 2,75% au titre du semestre 1, soit un coupon semestriel de 5,50%.
  • À chaque date de constatation semestrielle, du semestre 2 au semestre 19, le Panier d’Actions est en baisse depuis la date de constatation initiale. Le mécanisme de remboursement anticipé n’est donc pas activé.
  • À l’issue des 10 ans, le Panier d’Actions enregistre une baisse de 30% et se maintient donc au dessus du seuil de perte en capital. L’investisseur reçoit(1) alors l’intégralité du capital initial. Le Taux de Rendement Annuel Brut(1) est alors égal à 0,78%, ce qui correspond à un Taux de Rendement Annuel Net(2) de -0,23%, contre un Taux de Rendement Annuel Brut de -3,51% pour un investissement direct dans le Panier d’Actions(5).

 

Scénario favorable : marché haussier à court terme

scenario favorable phoenix plus resilio novembre 2019

 

  • Au lancement ,le produit est acheté au prix d’émission de 98%.
  • À la première date de constatation semestrielle, à l’issue du semestre 1, le niveau du Panier d’Actions est supérieur ou égal à 80% de son niveau observé à la date de constatation initiale. L’investisseur reçoit(1) alors un coupon de 2,75% à l’issue de ce semestre.
  • À la deuxième date de constatation semestrielle (à l’issue du semestre 2), le Panier d’Actions est en hausse depuis la date de constatation initiale (soit +22% dans cet exemple). Le mécanisme de remboursement anticipé est par conséquent automatiquement activé.
  • L’investisseur reçoit(1) alors l’intégralité du capital initial majorée du coupon conditionnel au titre de ce semestre, soit 102,75% du capital initial. Le Taux de Rendement Annuel Brut(1) est alors égal à 7,90%, ce qui correspond à un Taux de Rendement Annuel Net(2) de 6,82%, contre un Taux de Rendement Annuel Brut de 22,41% pour un investissement direct dans le Panier d’Actions, du fait du mécanisme de plafonnement des gains.

 

(1) Les Taux de Rendement Annuel Nets sont nets de frais de gestion (en prenant comme hypothèse un taux de frais de gestion de 1% par an) et sont calculés hors prélèvements fiscaux et sociaux. Les montants remboursés ainsi que les Taux de Rendement Annuel Bruts résultant de l’investissement sur ce produit s’entendent hors commissions de souscription ou frais d’entrée, de rachat, de réorientation d’épargne, de gestion liés, le cas échéant, au contrat d’assurance-vie ou de capitalisation, et/ou fiscalité et prélèvements sociaux applicables, et sauf faillite ou défaut de paiement de l’Émetteur et du Garant. Une sortie anticipée à l’initiative de l’investisseur se fera à un cours dépendant de l’évolution des paramètres de marché au moment de la sortie (du Panier d’Actions, des taux d’intérêt, de la volatilité et des primes de risque de crédit) et pourra donc entraîner un risque sur le capital.

(2) Voir  la rubrique « Objectifs d’investissement » pour les modalités de calcul du Taux de Rendement Annuel Net ainsi que les frais non compris dans le calcul de celui-ci.

(3) Filiale à 100% de Société Générale Bank & Trust S.A., elle-même filiale à 100% de Société Générale (Moody’s A1, Standard & Poor’s A, Fitch A, DBRS A(high)). Notations en vigueur au moment de la rédaction de la brochure le 02/10/2019, qui ne sauraient ni être une garantie de solvabilité du Garant, ni constituer un argument de souscription au produit. Les agences de notation peuvent les modifier à tout moment.

(4) La Valeur Finale de l’action la moins performante à l’échéance est exprimée en pourcentage de sa valeur initiale.

(5) Le Taux de Rendement Annuel Brut pour un investissement dans le Panier d’Actions est calculé pour un investissement initial de 100% de la valeur nominale.