R-co Target 2029 IG

Stratégie d'investissement

La stratégie d’investissement du compartiment ne se limite pas à du portage d’obligations : si la société de gestion tendra à conserver ses titres jusqu’à leur maturité, elle pourra procéder à des arbitrages notamment en cas d’identification d’une augmentation du risque de défaut d’un des émetteurs en portefeuille et/ou en cas de nouvelles opportunités de marché afin d’optimiser le taux actuariel moyen du portefeuille à l’échéance.

La composition du portefeuille de l’OPCVM se déroulera en trois étapes :

• une période de constitution du portefeuille correspondant à la période de commercialisation du compartiment, au cours de laquelle la société de gestion de l’OPCVM investira progressivement en titres obligataires d’échéance inférieure ou égale au 31 décembre 2030 et de titres du marché monétaire ;
• une période de détention (correspondant à la durée de placement recommandée) au cours de laquelle le portefeuille sera composé à 80% minimum de ces titres obligataires. L’échéance moyenne sera comprise entre janvier et décembre 2029 ;
• une période de monétisation à compter du 01/01/2029 où les titres obligataires arrivant à maturité seront remplacés par des titres du marché monétaire. À compter du 30/06/2029, la société de gestion s’engage, dans un délai de 6 mois, à transformer, fusionner, ou liquider l’OPCVM. Toute nouvelle souscription étant par ailleurs interdite à compter du 01/01/2025.

L’OPCVM investira entre 80 et 100% de l’actif net (AN) dans des obligations à taux fixe, variable ou révisable et autres titres de créances négociables, des obligations indexées sur l’inflation, émises par des sociétés de droit privé et/ou des entités supranationales/publiques ou des États et des bons à moyen terme négociables, dont 10% maximum de l’AN en obligations convertibles, et libellés à 90% minimum de l’AN en Euro.

Les titres pourront être de toute zone géographique, y compris émis par des sociétés ayant leur siège social en dehors de l’OCDE (y compris les pays émergents) jusqu’à 10% de l’AN. Le portefeuille du compartiment sera composé, à hauteur de 80% minimum de l’AN, de titres de qualité Investment Grade.

L’exposition du compartiment aux obligations spéculatives dites « à haut rendement » (High Yield) ne dépassera pas 10% de l’AN. L’OPCVM pourra détenir des actions jusqu’à 10% de l’AN. Pour la gestion de sa trésorerie, il pourra recourir aux OPC jusqu’à 10% de l’AN et aux titres du marché monétaire jusqu’à 10% de l’AN. Il existe un risque de change jusqu’à 10% de l’AN.

En vue de réaliser son objectif de gestion (gestion discrétionnaire) notamment dans le pilotage de sa sensibilité et du risque de crédit du portefeuille, l’OPCVM pourra recourir jusqu’à 100% de son AN, à titre de couverture et/ou d’exposition, à des instruments financiers à terme (notamment des futures, forwards, options, changes à terme et dérivés de crédit), et à des titres intégrant des dérivés. La sensibilité du portefeuille s’inscrit dans une fourchette comprise entre 0 et 6, étant amenée à diminuer à l’approche de l’échéance.

Quels sont les frais de R-co Target 2029 IG ?

Les pourcentages indiqués représentent le maximum pouvant être prélevé sur votre capital avant que celui-ci ne soit investi et/ou que le revenu de votre investissement ne vous soit distribué. Dans certains cas, vous pourrez payer moins. L’investisseur peut obtenir auprès de son conseiller ou de son distributeur le montant effectif des frais d’entrée et de sortie.

Le pourcentage de frais courants indiqué correspond à une estimation des frais qui seront prélevés pour l’exercice. Ce chiffre peut varier d’un exercice à l’autre. Les frais courants ne comprennent pas les commissions de surperformance et les frais d’intermédiation, excepté dans le cas de frais d’entrée et/ou de sortie payés par l’OPC lorsqu’il achète ou vend des parts/actions d’un autre véhicule de gestion collective.

Scénarios de performance

Les chiffres indiqués comprennent tous les coûts du produit lui-même, ainsi que les frais dus à votre conseiller ou distributeur. Ces chiffres ne tiennent pas compte de votre situation fiscale personnelle qui peut également influer sur les montants que vous recevrez. Ce que vous obtiendrez de ce produit dépend des performances futures du marché. L’évolution du marché est aléatoire et ne peut être prédit avec précision.

Les scénarios défavorable, intermédiaire et favorable présentés représentent des exemples utilisant la meilleure et la pire des performances, ainsi que la performance moyenne du produit au cours des 10 dernières années au minimum. Les marchés pourraient évoluer très différemment à l’avenir.

Le scenario de tensions montre ce que vous pourriez récupérer en cas de conditions de marché extrêmes. Le scénario défavorable s’est produit pour un investissement entre 07/2021 et 08/2023. Le scénario intermédiaire s’est produit pour un investissement entre 08/2015 et 12/2021. Le scénario favorable s’est produit pour un investissement entre 04/2012 et 08/2018.

Ce type de scenarios est calculé sur un minimum de 10 ans de données en utilisant l’historique du produit, combiné avec un proxy (indicateur de référence de l’OPC lorsqu’il existe) si nécessaire.

Quels sont les inconvénient du placement ?

• Risque de taux : risque du compartiment (constitué par le bilan et ses engagements hors bilan) dû à sa sensibilité au mouvement de la courbe des taux de la zone euro (fourchette de sensibilité comprise entre 0 et 6 de la poche taux). Ainsi, en période de hausse (en cas de sensibilité positive) ou de baisse (en cas de sensibilité négative) des taux d’intérêts, la valeur liquidative du compartiment est susceptible d’être impactée négativement.
• Risque de crédit : risque de dégradation de la qualité du crédit ou de défaut d’un émetteur présent en portefeuille, ou de défaut d’une contrepartie d’une opération de gré à gré (swap). Ainsi, en cas d‘exposition positive au risque de crédit, une hausse des spreads de crédit pourra entrainer une baisse de la valeur liquidative du compartiment. De même, en cas d’exposition négative au risque de crédit, une baisse des spreads de crédit pourra entrainer une baisse de la valeur liquidative du compartiment.
• Risque de perte en capital : l’actionnaire ne bénéficie pas d’une garantie en capital.
• Risque lié à la gestion discrétionnaire : le style de gestion discrétionnaire repose sur l’anticipation de l’évolution des différents marchés. Il existe un risque que le compartiment ne soit pas investi à tout moment sur les marchés les plus performants.
• Risque de contrepartie : le compartiment peut avoir recours à des instruments financiers à terme (dérivés négociés de gré à gré). Ces opérations conclues avec une contrepartie exposent le compartiment à un risque de défaillance de celle-ci qui peut faire baisser la valeur liquidative du compartiment. Néanmoins, le risque de contrepartie peut être limité par la mise en place de garanties accordées au compartiment conformément à la réglementation en vigueur.
• Risques liés à l’utilisation d’instruments dérivés : dans la mesure où le compartiment peut investir sur des instruments dérivés et intégrant des dérivés, la Valeur Liquidative du compartiment peut donc être amenée à baisser de manière plus importante que les marchés sur lesquels le compartiment est exposé.
• Risque lié aux critères extra-financiers (ESG) : la prise en compte des risques de durabilité dans le processus d’investissement ainsi que l’investissement responsable reposent sur l’utilisation de critères extra-financiers. Leur application peut entraîner l’exclusion d’émetteurs et faire perdre certaines opportunités de marché. Par conséquent, la performance du compartiment pourra être supérieure ou inférieure à celle d’un fonds ne prenant pas en compte ces critères. Les informations ESG, qu’elles proviennent de sources internes ou externes, découlent d’évaluations sans normes de marché strictes. Cela laisse place à une part de subjectivité qui peut engendrer une note émetteur sensiblement différente d’un fournisseur à un autre. Par ailleurs, les critères ESG peuvent être incomplets ou inexacts. Il existe un risque d’évaluation incorrecte d’une valeur ou d’un émetteur. Ces différents aspects rendent difficile la comparaison de stratégies intégrant des critères ESG.
• Risque de durabilité : tout évènement ou toute situation dans le domaine environnemental, social ou de la gouvernance qui, s’il survient, pourrait avoir un impact négatif réel ou potentiel sur la valeur de l’investissement. La survenance d’un tel évènement ou d’une telle situation peut également conduire à une modification de la stratégie d’investissement du compartiment y compris l’exclusion des titres de certains émetteurs. Plus précisément, les effets négatifs des risques de durabilité peuvent affecter les émetteurs via une série de mécanismes, notamment : une baisse des revenus, des coûts plus élevés, des dommages ou une dépréciation de la valeur des actifs, un coût du capital plus élevé, des amendes et risques règlementaires. En raison de la nature des risques de durabilité et de sujets spécifiques tels que changement climatique, la probabilité que les risques de durabilité aient un impact sur les rendements des produits financiers est susceptible d’augmenter à plus long terme.

Quels sont les risques du placement ?

L’indicateur de risque part de l’hypothèse que vous conservez le produit jusqu’au 31 décembre 2029. Le risque réel peut être très différent si vous optez pour une sortie avant échéance, et vous pourriez obtenir moins en retour.

Nous avons classé ce produit dans la classe de risque 2 sur 7, qui est une classe de risque basse et reflète principalement son positionnement sur le risque de crédit et les produits de taux dont l’échéance résiduelle maximum est le 31 décembre 2030. Autrement dit, les pertes potentielles liées aux futurs résultats du produit se situent à un niveau faible et, si la situation venait à se détériorer sur les marchés, il est très peu probable que notre capacité à vous payer en soit affectée.

Quels sont les avantages du FCP R-co Target 2029 IG ?

• Une expertise historique sur ce type de stratégie : en 2008, la société de gestion a lancé sa première stratégie, faisant partie des pionniers. Au fil des années, elle a continué de proposer de nouvelles solutions de cette nature aussi bien sur les segments Investment Grade que High Yield en fonction des opportunités de marché.
• Un environnement actuel porteur pour le lancement d’un fonds à échéance.
• Une intégration des aspects environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG).