Répartition géographique des valeurs

Répartition des valeurs par secteur

Les valeurs de Comgest

Les principales convictions de Comgest :

• Sur le long terme, les fondamentaux prévalent et la croissance du cours de l’action converge vers celle du bénéfice par action (BPA)
• Les marchés ne valorisent pas toujours correctement les entreprises dotées d’atouts concurrentiels solides et pérennes et d’une croissance bénéficiaire supérieure à la moyenne sur le long terme
• Une croissance bénéficiaire durable, conjuguée à un rendement des capitaux investis élevé, se traduit par une performance supérieure à la moyenne, assortie d’un risque inférieur à la moyenne

Comgest considère qu’il est bénéfique de diversifier les idées au sein des portefeuilles mais sans sacrifier ses convictions. L’expérience de la société de gestion atteste qu’elle peut créer de la valeur en privilégiant les rares entreprises qui semblent capables de générer dans la durée une croissance des BPA supérieure à la moyenne. Cette approche accorde un rôle central à la recherche fondamentale et à la capacité des équipes à entretenir des relations étroites, bâties au fil des années, avec des entreprises et des acteurs économiques de premier plan. Ce faisant, Comgest acquière une connaissance approfondie des entreprises concernées.

Stratégie d'investissement

L’approche de Comgest consiste à rechercher la croissance de qualité, sur la base de solides convictions et sans contrainte d’indice. L’équipe de Comgest entend créer des portefeuilles offrant chaque année une croissance bénéficiaire à deux chiffres, à l’horizon de cinq ans.

La stratégie de Comgest vise à :

1. Se concentrer sur les rares entreprises de grande qualité qui, selon la société de gestion, peuvent générer durablement une croissance des BPA supérieure à la moyenne

2. Effectuer durant des années une analyse fondamentale minutieuse sur les entreprises, ce qui permet d’en acquérir une connaissance approfondie

3. Attendre patiemment le moment opportun, en termes de valorisation, pour bâtir des positions jugées comme étant des entreprises de qualité et de croissance exceptionnelles. Investir comme une société holding, en visant un horizon de trois à cinq ans

4. Bâtir des portefeuilles concentrés, comportant généralement 25 à 50 positions, afin de diversifier leurs idées sans sacrifier leurs convictions.

Frais

Frais ponctuels prélevés avant ou après investissement :

• Frais d’entrée : 2,50%
• Frais de sortie : Néant

Les frais et commissions acquittés servent à couvrir les coûts d’exploitation de la SICAV, y compris les coûts de commercialisation et de distribution des actions, ces frais réduisent la croissance potentielle des investissements.

Dans le cadre d’un investissement en assurance-vie, contrat de capitalisation, ou d’un Plan Epargne Retraite, des frais sur versement ou d’arbitrage peuvent intervenir.

Principaux risques

• Risque de gestion discrétionnaire : Le style de gestion est discrétionnaire et repose sur l’anticipation de l’évolution de différents marchés actions de l’univers d’investissement. Il existe donc un risque que la SICAV ne soit pas investie à tout moment sur les marchés ou les secteurs les plus performants.
• Risque de perte en capital : Les investisseurs supportent un risque de perte en capital lié à la nature des placements en actions réalisés par la SICAV. La perte en capital se produit lors de la vente d’une action à un prix inférieur à sa valeur d’achat.
• Risque actions : Il s’agit du risque de dépréciation, des actions et/ou des indices, lié à l’investissement et/ou à l’exposition du portefeuille en actions ou à des indices. En raison de sa stratégie d’investissement, la SICAV est soumise à un risque actions très important, le niveau d’exposition du portefeuille aux actions étant au minimum de 60% de l’actif. Les fluctuations de cours de ces actions peuvent avoir une influence négative sur sa valeur liquidative. La baisse du cours des actions correspond au risque de marché.
• Risque de taux : Il s’agit du risque de dépréciation des instruments de taux découlant des variations des taux d’intérêts. En cas de hausse des taux d’intérêt, la valeur liquidative pourra baisser. En raison de sa stratégie d’investissement, la SICAV est soumise à un risque de taux modéré, le niveau d’exposition du portefeuille aux taux étant au maximum de 20% de l’actif. La sensibilité des produits de taux en portefeuille se situera dans une fourchette comprise entre 0 et 3.
• Risque de change : Il s’agit du risque de baisse des devises de cotation – hors euro- des instruments financiers sur lesquels est investie la SICAV par rapport à la devise de référence du portefeuille, l’euro. En raison de sa stratégie d’investissement, la SICAV est soumise à un risque de change très important, le niveau d’exposition du portefeuille aux titres dont la devise de cotation ou de valorisation n’est pas l’euro pouvant atteindre 100% de l’actif. La matérialisation de ce risque impactera négativement la valeur liquidative de la SICAV.
• Risque de crédit : Il s’agit du risque de défaillance de l’émetteur et du risque de dépréciation pouvant affecter les titres en portefeuille résultant de l’évolution des marges émetteurs ou « spreads » de crédit de toutes les catégories de titres de créance en portefeuille. En raison de sa stratégie d’investissement, la SICAV est soumise à un risque de crédit modéré.
• Risque de contrepartie : La SICAV utilise des instruments de gré à gré. Ces opérations conclues avec une ou plusieurs contreparties éligibles, exposent potentiellement la SICAV à un risque de défaillance de l’une de ces contreparties pouvant la conduire à un défaut de paiement. Le recours à des instruments de gré à gré est susceptible de limiter les risques de change dans les limites décrites, ci-dessus, et en supra au paragraphe stratégie d’investissement.
• Risque lié aux petites et moyennes capitalisations : L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que les marchés de petites et moyennes capitalisations sont destinés à accueillir des entreprises qui, en raison de leurs caractéristiques spécifiques peuvent présenter des risques pour les investisseurs.
• Risque lié aux pays émergents : L’attention des investisseurs est en outre appelée sur le fait que les conditions de fonctionnement et de surveillance de certains marchés sur lesquels la SICAV investit peuvent s’écarter des standards prévalant sur les grandes places boursières internationales.

Les points clés de Comgest Monde

• L’objectif de gestion de la SICAV est de rechercher une performance sans référence à un indice, dans une optique long terme au travers d’une sélection de titres basée sur des critères liés à l’entreprise et non aux marchés boursiers.
• Une sélection rigoureuse d’actions : Comgest, se concentre sur un seul et unique objectif – rechercher une croissance de qualité à long terme – et en observant une stratégie d’investissement rigoureuse, et ainsi être en mesure de créer durablement de la valeur et ainsi de gagner la confiance des investisseurs.
• La société est constitué d’une équipe de professionnels hautement qualifiés, animés d’un esprit d’entreprise et d’équipe. L’humain est leur seul actif, ils investissent dans ce dernier indépendamment des conditions de marché.
• Un univers d’investissement riche et varié : Le gérant sélectionne les valeurs de façon discrétionnaire sans contrainte de répartition géographiques, sectorielles ou de capitalisation (grandes, moyennes, petites).