Objectifs et politique d’investissement

Échiquier Artificial Intelligence est un compartiment dynamique recherchant la performance à long terme à travers l’exposition sur des valeurs de croissance des marchés internationaux. En particulier, le compartiment cherche à investir dans des valeurs qui développent l’Intelligence Artificielle et/ou des valeurs qui en bénéficient.

L’objectif du compartiment est de réaliser, sur la durée de placement recommandée, une performance nette de frais de gestion, supérieure à celle de son indice de référence, l’indice MSCI World Index. Toutefois, le compartiment n’a pas pour objectif de reproduire la performance de cet indice, la composition du portefeuille pourra s’éloigner sensiblement de celle de son indicateur de référence.

L’OPCVM met en œuvre une gestion active et discrétionnaire qui s’appuie sur une sélection rigoureuse de titres bottom-up « stock picking ». Les prix d’achat et de vente sont déterminés pour chaque action sélectionnée en fonction d’une évaluation à moyen terme. Ainsi, certains cas sont soumis à un processus très sélectif basé sur une analyse quantitative et qualitative.

Le gérant de compartiment peut également mener des opérations de négociation pour chercher à tirer parti des fluctuations du marché à court terme.

La stratégie d’investissement vise à sélectionner les valeurs qui participent au développement de l’Intelligence Artificielle ou celles qui bénéficient de l’adoption de ces technologies. La stratégie inclura également les valeurs dont l’activité est indirectement liée au secteur de l’Intelligence Artificielle (écosystème, infrastructure, etc.). Selon la conviction du gérant, la construction du portefeuille peut mener à un portefeuille concentré (moins de 50 titres).Le compartiment est exposé à hauteur de 60% minimum sur les marchés actions internationaux et/ou de la zone euro et pays émergents. L’exposition aux marchés actions des pays émergents sera limitée à 30% de l’actif. Le compartiment sera exposé à des sociétés de toute taille de capitalisation.

Le compartiment se réserve la possibilité d’investir à hauteur de 40% maximum en produits de taux. Lors de l’acquisition et du suivi en cours de vie des titres, l’appréciation du risque de crédit repose sur la recherche et l’analyse interne de La Financière de l’Échiquier ainsi que sur les notations proposées par les agences. Les titres obligataires concernés sont des titres réputés « Investment grade », à savoir notes au minimum BBB- par Standard & Poor’s ou équivalent ou considérés comme tels par l’équipe de gestion.

Les instruments financiers à terme, négociés ou non sur des marchés réglementés ou de gré à gré, peuvent être utilisés, à titre exceptionnel, pour :

• Couvrir le portefeuille contre le risque de change, et également contre le risque action lorsque le gérant anticipe une forte dégradation de la performance du marché ;
• Exposer ponctuellement le portefeuille au risque action lors de mouvements de souscriptions importants. En aucun cas, le fonds n’entend mettre en œuvre de stratégie de surexposition du portefeuille au risque action.

De plus, dans le cadre de la construction du portefeuille, l’équipe de gestion intègre de façon systématique une approche extra financière sans toutefois que cette dernière soit déterminante dans les décisions d’investissement.

Quels sont les frais du placement ?

Frais ponctuels prélevés avant ou après investissement :

Le pourcentage indiqué est le maximum pouvant être prélevé sur votre capital avant que celui-ci ne soit investi et avant que le revenu de votre investissement ne vous soit distribué.
Dans certains cas des frais inférieurs sont appliqués, l’investisseur peut obtenir de son conseil ou de son distributeur le montant effectif de frais d’entrée et de sortie.

Frais prélevés par le compartiment sur une année :

Le pourcentage indiqué se fonde sur une estimation des frais qui seront prélevés sur l’exercice, suite au changement de la tarification appliquée à compter juin 2019. Les frais peuvent varier d’un exercice à un autre.

Frais prélevés par le compartiment dans certaines circonstances :

Dans le cadre d’un investissement en assurance-vie, contrat de capitalisation, ou d’un plan d’épargne retraite, des frais sur versement ou d’arbitrage peuvent intervenir.

Coûts de transaction :  0.09% de la valeur de votre investissement par an. Il s’agit d’une estimation des coûts encourus lorsque nous achetons et vendons les investissements sous jacents au produit. Le montant réel varie en fonction de la quantité que nous achetons et vendons.

Commissions liées aux résultats et commission d’intéressement : 15% TTC de la surperformance de l’OPC, nette de frais de gestion fixes, par rapport à la performance de son indice de référence sous réserve que la performance de l’OPC soit positive et une fois les sous-performances des 5 dernières années toutes compensées. La commission de surperformance est cristallisée annuellement au 30 septembre. Le montant réel varie en fonction de la performance de votre investissement. L’estimation des coûts totaux comprend la moyenne au cours des 5 dernières années.

Quels sont les risques du placement ?

Les risques inhérents aux différents compartiments dépendent de leur objectif et de leur politique d’investissement, c’est-à-dire notamment des marchés dans lesquels ils investissent, des investissements détenus en portefeuille, etc. Les investisseurs doivent être conscients des risques inhérents aux instruments ou objectifs d’investissement suivants, bien que cette liste ne soit en aucun cas exhaustive :

• Risque de marché : Le risque de marché est le risque général associé à tous les investissements, à savoir que la valeur d’un investissement donné évolue au détriment des intérêts d’un portefeuille. Le risque de marché est particulièrement élevé pour les investissements en actions (et instruments de capitaux similaires). Le risque qu’une ou plusieurs entreprises subissent un ralentissement ou n’augmentent pas leurs bénéfices financiers peut avoir un impact négatif sur la performance de l’ensemble du portefeuille à un moment donné. Le risque de marché peut également être affecté par les risques de durabilité. La valeur des investissements du compartiment concerné peut donc être affectée ou exacerbée en cas de survenance d’un risque de durabilité.
• Risque lié aux actions : La valeur de tous les compartiments qui investissent dans des actions et des titres apparentés sera affectée par les changements économiques, politiques, de marché, de durabilité et spécifiques aux émetteurs. Ces changements peuvent avoir un impact négatif sur les titres, quelle que soit la performance de l’entreprise. De plus, différents secteurs, marchés financiers et titres peuvent réagir différemment à ces changements. Ces fluctuations de la valeur du compartiment sont souvent exacerbées à court terme. Le risque qu’une ou plusieurs sociétés du portefeuille d’un compartiment déclinent ou ne parviennent pas à se développer peut avoir un impact négatif sur la performance globale du portefeuille au cours d’une période donnée.
• Risque de taux : Le risque de taux implique le risque que la valeur de marché des titres obligataires ait tendance à augmenter lorsque les taux d’intérêt baissent. À l’inverse, elle tend à diminuer lorsque les taux d’intérêt augmentent. Les titres obligataires à long terme seront normalement plus volatils en raison de ce risque que les titres obligataires à court terme. Une hausse des taux d’intérêt pèsera généralement sur la valeur des investissements des compartiments. Le compartiment sera géré de manière active afin d’atténuer le risque de marché, mais rien ne garantit qu’il soit en mesure d’atteindre son objectif au cours d’une période donnée.
• Risque de crédit : Le risque de crédit implique le risque qu’un émetteur d’obligations (ou d’instruments du marché monétaire similaires) détenues par la société manque à ses obligations de payer les intérêts et de rembourser le capital, de sorte que la société ne récupère pas son investissement. Le risque de crédit peut également être affecté par les risques de durabilité. Le risque de défaut d’une contrepartie peut donc être affecté ou exacerbé en cas de survenance d’un risque de durabilité (par ex. questions ESG, changement climatique, catastrophes naturelles, pandémies, etc.).
• Risque de contrepartie : Les compartiments seront soumis au risque d’incapacité de toute contrepartie (y compris le dépositaire et les courtiers compensateurs) à effectuer des transactions, que ce soit en raison de sa propre insolvabilité ou de celle d’autres personnes, d’une faillite, d’un manque de liquidité, de perturbations sur le marché ou encore d’autres causes, et que ce soit pour des raisons systémiques ou autres.
• Risque de change : Le risque de change implique le risque que la valeur d’un investissement libellé dans une devise autre que la devise de référence d’un compartiment puisse être influencée favorablement ou défavorablement par les fluctuations des taux de change.
• Risque de liquidité : Il existe un risque que la Société ne soit pas en mesure de payer le produit du rachat dans le délai indiqué dans le prospectus en raison de conditions de marché inhabituelles, d’un volume inhabituellement élevé de demandes de rachat ou pour d’autres raisons. Le risque de liquidité peut également être affecté par les risques de durabilité. La liquidité du fonds peut donc être affectée ou exacerbée en cas de survenance d’un risque de durabilité (par ex. questions ESG, changement climatique, catastrophes naturelles, pandémies, etc.).
• Risque lié aux marchés émergents : L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que certains compartiments peuvent investir sur des marchés moins développés ou émergents, tels que décrits dans les spécificités des compartiments figurant dans la Partie B du prospectus. Investir sur les marchés émergents peut comporter un risque plus élevé que celui d’investir sur les marchés développés. Les marchés des valeurs mobilières des marchés moins développés ou émergents sont généralement plus petits, moins développés, moins liquides et plus volatils que ceux des marchés développés. Le risque de fluctuations importantes de la valeur liquidative (telle que définie à la section 7 de la Partie A du Prospectus) et de suspension des rachats dans ces compartiments peut être plus élevé que pour les compartiments investissant sur les principaux marchés. En outre, le risque d’instabilité politique, économique, sociale et religieuse peut être plus élevé que d’ordinaire sur les marchés moins développés ou émergents, de même que le risque d’évolution défavorable des réglementations et lois gouvernementales, ce qui peut affecter les investissements dans ces pays. Les actifs des compartiments investissant sur ces marchés, ainsi que les revenus tirés du Compartiment, peuvent également être effectués de manière défavorable par les fluctuations des taux de change et des réglementations en matière de contrôle des changes et de fiscalité. Par conséquent, la valeur liquidative des actions de ces compartiments peut présenter une volatilité importante. Certains de ces marchés peuvent ne pas être soumis à des normes et pratiques comptables, d’audit et d’information financière comparables à celles des pays plus développés et les marchés de valeurs mobilières de ces marchés peuvent faire l’objet d’une fermeture inattendue. En outre, la supervision des pouvoirs publics et la réglementation juridique peuvent être moins étendues, et les lois et procédures fiscales moins bien définies que dans les pays où les marchés de valeurs mobilières sont plus développés. De plus, les systèmes de règlement des marchés émergents peuvent être moins bien organisés que ceux des marchés développés. Il peut donc exister un risque que le règlement soit retardé et que les liquidités ou les titres des compartiments concernés soient menacés en raison de défaillances ou de défauts dans les systèmes. En particulier, la pratique du marché peut exiger que le paiement soit effectué avant réception de la valeur mobilière achetée, ou que la livraison d’une valeur mobilière soit effectuée avant réception du paiement. Dans de tels cas, la défaillance d’un courtier ou d’une banque par l’intermédiaire desquels la transaction concernée est effectuée peut entraîner une perte pour les compartiments investissant dans des titres de marchés émergents. La société cherchera, dans la mesure du possible, à utiliser des contreparties dont la situation financière est telle que ce risque est réduit. Toutefois, rien ne permet d’affirmer que la société parviendra à éliminer ce risque pour les compartiments, d’autant plus que les contreparties opérant sur les marchés émergents n’ont souvent pas la substance ou les ressources financières de celles des pays développés. Il se peut également qu’en raison des incertitudes liées au fonctionnement des systèmes de règlement sur les différents marchés, des créances concurrentes puissent survenir concernant les titres détenus par les compartiments ou devant être transférés aux compartiments. En outre, les régimes d’indemnisation peuvent être inexistants, limités ou inadéquats pour répondre aux demandes de la société dans l’un de ces événements.
• Risques liés aux programmes Shenzhen-Hong Kong Stock Connect et Shanghai-Hong Kong Stock Connect
• Risque de limitation des quotas : Le Stock Connect est soumis à des quotas d’investissement, ce qui peut limiter la capacité du compartiment à investir par l’intermédiaire du Stock Connect en temps opportun, et les compartiments peuvent ne pas être en mesure de poursuivre efficacement leurs politiques d’investissement.
• Risque de suspension : Les bourses de Hong Kong (SEHK) et de Shanghai (SSE) se réservent le droit de suspendre les échanges si nécessaire pour assurer un marché ordonné et équitable et gérer les risques avec prudence, ce qui peut avoir une incidence négative sur la capacité du compartiment à accéder au marché de la RPC.

L'indicateur de risques

L’OPCVM se situe actuellement au niveau 6 de l’indicateur synthétique en raison de sa gestion discrétionnaire et de son exposition aux marchés des actions et des produits de taux internationaux. Cela signifie qu’il dispose d’une volatilité hebdomadaire historique sur 5 ans comprise entre 15% et 25%.

Quels sont les points clés du placement ?

• Selon La Financière de l’Échiquier, l’intelligence artificielle est une thématique d’avenir, déjà présente dans notre quotidien.
• Une gestion de conviction avec une sélection des meilleurs sociétés qui développent l’intelligence artificielle et/ou qui en bénéficient.
• Un potentiel de croissance à long terme
• Une équipe d’investissement expérimentée.