Phoenix Action Unibail Rodamco Westfield Décembre 2019

Phoenix Action Unibail Rodamco Westfield 2019

  • Titre de créance de droit français présentant un risque de perte en capital partielle ou totale en cours de vie et à l’échéance,
  • Titre de créance alternatif à un placement dynamique risqué de type "actions".
  • Produit structuré type Phoenix. Code ISIN : FR0013456290 Open
  • Versement potentiel d’un coupon semestriel de 2%(1)net Open
  • Échéance maximale du placement : 24/12/2029, soit 10 ans
  • Sous-jacent : Unibail-Rodamco-Westfield
  • Coupons non-garantis
  • Unité de compte en assurance-vie émise par SG Issuer, véhicule d’émission dédié de droit luxembourgeois

LES POINTS CLÉS DU PLACEMENT

  1. Objectif de versement d'un coupon conditionnel(1)

    5%(1) brut par an soit 4%(1) net par an

  2. Seuil de détachement de coupon

    si, à la date de constatation semestrielle, le niveau de l'action jumelée est supérieur ou égal à 30% de son niveau observé à la date de constatation initiale.

  3. Protection du capital conditionnelle à échéance :

    Capital protégé(1) jusqu'à -45% de baisse de l'action la moins performante

  4. Échéance maximale

    Décembre 2029

  5. Remboursement anticipé

    Possible dès le 2ème semestre, et à chaque date de constatation semestrielle suivante

  6. Remboursement du capital à l'échéance

    Si, à la date de constatation finale, l'action jumelée(6) n’enregistre pas une baisse de plus de 45% par rapport à son niveau observé à la date de constatation initiale. Un risque de perte en capital partielle ou totale au-delà.

  7. Éligibilité :

    Unité de compte d’un contrat d’assurance-vie ou de capitalisation

  8. Action sous jacente :

    Unibail Rodamco Westfield

Avertissement




Du 01/11/2019 au 16/12/2019. Pendant cette période, le prix progressera régulièrement au taux annuel de 0,5%pour atteindre 100% de la valeur nominale le 16/12/2019. Une fois le montant de l’enveloppe atteint, la commercialisation du produit peut cesser à tout moment sans préavis, avant le 16/12/2019. La période de commercialisation peut être différente dans le cadre d’une souscription dans un contrat d’assurance vie ou de capitalisation



 

Titre de créance présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à échéance, alternatif à un placement dynamique risqué de type "Actions".

Produit de placement risqué éligible en unité de compte d’un contrat d’assurance vie ou de capitalisation.

Rendement soumis à conditions et éventuels frais, avant prélèvements sociaux et impôts. Frais de gestion de 1% dans le cadre de l'assurance-vie.

Durée d’investissement conseillée pour bénéficier de l’application de la formule de remboursement : 10 ans.



Objectif de gain

Le versement potentiel d’un coupon semestriel de 2% net équivalent à 4% net par an(1).


Un objectif de coupon semestriel de 2% net si, à l’une des dates de constatation semestrielle (1), le niveau de l'action jumelée est supérieur à 30% de son niveau observé à la date de constatation initiale(1).

Sinon l'investisseur ne perçoit pas de coupon au titre de cette année, le coupon est alors mis en mémoire pour la prochaine date de constatation semestrielle.



   

POINTS D'ATTENTION

  • Titre de créance de droit français présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à l’échéance(1)

  • Durée d’investissement conseillée : 10 ans

  • Produit émis par SG Issuer(3), véhicule d’émission dédié de droit luxembourgeois, bénéficiant d’une garantie donnée par Société Générale de la formule et des sommes dues au titre du produit. L'investisseur est par conséquent soumis au risque de défaut de paiement, de faillite ainsi que de mise en résolution de SG Issuer et de Société Générale

  • Placement alternatif à un investissement risqué de type actions

  • Gain ou perte en capital

    si revente avant échéance (rachat, arbitrage, décès)

  • Taux de Rendement Annuel net à 3,99%(1) même si l’Action offre un rendement supérieur.

Avertissement




Du 01/11/2019 au 16/12/2019. Pendant cette période, le prix progressera régulièrement au taux annuel de 0,5%pour atteindre 100% de la valeur nominale le 16/12/2019. Une fois le montant de l’enveloppe atteint, la commercialisation du produit peut cesser à tout moment sans préavis, avant le 16/12/2019. La période de commercialisation peut être différente dans le cadre d’une souscription dans un contrat d’assurance vie ou de capitalisation



 

Titre de créance présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à échéance, alternatif à un placement dynamique risqué de type "Actions".

Produit de placement risqué éligible en unité de compte d’un contrat d’assurance vie ou de capitalisation.

Rendement soumis à conditions et éventuels frais, avant prélèvements sociaux et impôts. Frais de gestion de 1% dans le cadre de l'assurance-vie.

Durée d’investissement conseillée pour bénéficier de l’application de la formule de remboursement : 10 ans.



Objectif de gain

Le versement potentiel d’un coupon semestriel de 2% net équivalent à 4% net par an(1).


Un objectif de coupon semestriel de 2% net si, à l’une des dates de constatation semestrielle (1), le niveau de l'action jumelée est supérieur à 30% de son niveau observé à la date de constatation initiale(1).

Sinon l'investisseur ne perçoit pas de coupon au titre de cette année, le coupon est alors mis en mémoire pour la prochaine date de constatation semestrielle.



   
BienPrevoir-00-im-consultant-jonathan-300
L’avis du comité de sélection de bienprévoir.fr

L’action Unibail Rodamco Westfield présente une décote importante, qui constitue une réelle opportunité.

OBJECTIFS D’INVESTISSEMENT détaillé

L’investisseur est exposé au marché actions par le biais d’une exposition à l’action jumelée Unibail-Rodamco-Westfield (code ISIN : FR0013326246).

Le remboursement du produit « Phoenix Action Unibail Rodamco Westfield 2019 » est conditionné à l’évolution de cette action jumelée. En cas de baisse de l’action jumelée de plus de 45% à la date de constatation finale(1),l’investisseur subit une perte en capital à hauteur de l’intégralité de la baisse enregistrée par cette action jumelée. Afin de bénéficier d’un remboursement du capital en cas de baisse de moins de 45% (inclus) de l’action jumelée à la date de constatation finale(1), l’investisseur accepte de limiter ses gains en cas de forte hausse du marché actions (Taux de Rendement Annuel Brut maximum de 5,04%, ce qui correspond à un Taux de Rendement Annuel Net de 3,99%).

  • Un objectif de coupon semestriel de 2%(1) net si, à la date de constatation semestrielle(1), le niveau de l’action jumelée est supérieur ou égal à 30% de son niveau observé à la date de constatation initiale(1).
  • Un mécanisme de «Coupon Mémoire» : Si, à la date de constatation semestrielle(1), le niveau de l’action jumelée est supérieur ou égal à 30% de son niveau observé à la date de constatation initiale(1), l’investisseur récupère les éventuels coupons semestriels de 2%(1)net non versés précédemment.
  • Un mécanisme de remboursement anticipé activable automatiquement du semestre 2 au semestre 19, si, à la date de constatation semestrielle(1), le niveau de l’action jumelée est supérieur ou égal à 105% de son niveau observé à la date de constatation initiale(1).
  • Un remboursement du capital à l’échéance(1) si, à la date de constatation finale(1), l’action jumelée n’enregistre pas une baisse de plus de 45% par rapport à son niveau observé à la date de constatation initiale(1)Un risque de perte en capital au-delà.

Les Taux de Rendement Annuel (TRA) communiqués sur cette page sont calculés entre le 16/12/2019 et la date de remboursement anticipé concernée ou d’échéance selon les cas.

Les Taux de Rendement Annuel Nets sont nets de frais de gestion (en prenant comme hypothèse un taux de frais de gestion de 1% par an) et sont calculés hors prélèvements fiscaux et sociaux.

D’autres frais, tels que les frais d’entrée ou d’arbitrage, pourront être appliqués. Pour en savoir plus, nous vous invitons à vous rapprocher de votre conseiller.

Les termes « capital » et « capital initial » utilisés dans cette page désignent la valeur nominale du produit « Action Unibail Rodamco Westfield 2019 », soit 1 000 EUR, et s’entendent du montant investi net des frais d’entrée/d’arbitrage applicables au cadre d’investissement et hors prélèvements fiscaux et sociaux. En cas d’achat après le 16/12/2019 et/ou de vente du produit avant son échéance effective, les Taux de Rendement Annuel peuvent être supérieurs ou inférieurs aux Taux de Rendement Annuel indiqués dans la présente page.

De plus, l’investisseur peut subir une perte en capital partielle ou totale. Les avantages du produit ne profitent qu’aux seuls investisseurs conservant l’instrument financier jusqu’à son échéance effective. Le produit « Action Unibail Rodamco Westfield 2019 » peut être proposé comme actif représentatif d’une unité de compte dans le cadre de contrats d’assurance vie ou de capitalisation.

La présente page décrit les caractéristiques du produit « Action Unibail Rodamco Westfield 2019 » et ne prend pas en compte les spécificités des contrats d’assurance-vie ou de capitalisation dans le cadre desquels ce produit est proposé. L’ assureur s’engage exclusivement sur le nombre d’unités de compte mais non sur leur valeur, qu’il ne garantit pas.

 

Éligibilité

Unité de compte d’un contrat d’assurance vie ou de capitalisation. Il est précisé que l’entreprise d’assurance d’une part, l’Émetteur et le Garant d’autre part sont des entités juridiques indépendantes. Cette page n’a pas été rédigée par l’assureur.

 

Date clées

  • Date d’émission : 01 novembre 2019.
  • Date d’échéance maximale : 24 décembre 2029.
  • Dates de constatation initiale : 16 décembre 2019

Frais

  • Frais de gestion du contrat d’assurance vie : 1% par an.
  • Frais sur versement : 1,5% maximum.
  • Frais sur arbitrage : le premier arbitrage de l’année civile est gratuit, ensuite maximum 0,5%, dans la limite de 300 €.

Barrière et seuil de déclenchement

Action Sous-jacente
en €
Niveau de constatation initial au 16/12/2019 Barrière de protection du capital (-45%) Seuil de déclenchement des coupons (-70%)
Unibail-Rodamco-Westfield

 

 

Présentation du sous-jacent

 

Zoom sur l’action Unibail-Rodamco-Westfield :

Unibail-Rodamco-Westfield

Unibail-Rodamco-Westfield loue à bail des locaux de construction, finance des investissements immobiliers et rénove de l’immobilier. Ses propriétés incluent des centres commerciaux, immeubles de bureaux et centres d’exposition. Elles sont situées principalement dans les centres villes ou à proximité de routes majeures.
L’action jumelée Unibail-Rodamco-Westfield est née de l’acquisition du groupe australien Westfield par Unibail- Rodamco grâce au groupement des deux actions. Elle est cotée sous une seule ligne de cotation similaire à la négociation classique d’actions de groupes cotés. L’action jumelée Unibail-Rodamco-Westfield est une catégorie d’action récente. Elle a été admise aux négociations sur les marchés d’Euronext Paris le 5 juin 2018 et bénéficie de données historiques de cours limitées.

 

 

Création Secteur Notation
S&P
Notation
Moody’s
Résultat net
part du groupe
Dette nette Capitaux propres
2007 Immobilier A Baa1 1 174,7 M€
au 1er semestre 2019
(642,6 M€
au 1er semestre 2018)
23 961 M€
au 1er semestre 2019
(24 549 M€
au 1er semestre 2018)
31 685 M€
au 1er semestre 2019
(31 548 M€
au 1er semestre 2018)

Se référer au site internet d’ Unibail-Rodamco-Westfield pour plus d’informations : https://www.urw.com/fr-fr

 

 

*Close = Cours de clôture
Source: Google Finance

 

MÉCANISME DE VERSEMENT DU COUPON CONDITIONNEL

À chaque date de constatation semestrielle(1), jusqu’à l’échéance, on compare le niveau de l’action jumelée par rapport à son niveau observé à la date de constatation initiale(1).

CAS FAVORABLE : Si le niveau de l’action jumelée est supérieur ou égal à 30% de son niveau observé à la date de constatation initiale(1), l’investisseur reçoit(1) alors à la date de versement du coupon(1) :

 

Un coupon semestriel de 2%(1) net
+
Un Coupon Mémoire de 2%(1) net pour chaque semestre écoulé au titre duquel aucun coupon n’aurait été versé précédemment

 

Grâce au mécanisme de « Coupon Mémoire », tous les coupons non versés précédemment sont ainsi récupérés et versés lors du prochain paiement éventuel de coupon.

 

CAS DÉFAVORABLE : Sinon, si le niveau de l’action jumelée est inférieur à 30% de son niveau observé à la date de constatation initiale(1) :

 

 

L’investisseur ne reçoit aucun coupon.

 

 

 

MÉCANISME AUTOMATIQUE DE REMBOURSEMENT ANTICIPÉ

Du semestre 2 au semestre 19, à chaque date de constatation semestrielle(1), dès que le niveau de l’action jumelée est supérieur ou égal à 105% de son niveau observé à la date de constatation initiale(1), un mécanisme de remboursement anticipé est automatiquement activé et le produit s’arrête. L’investisseur reçoit à la date de remboursement anticipé(1)  :

 

L’intégralité du capital initial
+
Le coupon conditionnel (défini ci-dessus) (Taux de Rendement Annuel Brut maximum de 5,04% dans ce cas, ce qui correspond à un Taux de Rendement Annuel Net(2) de 3,99%)

 

Sinon, si le niveau de l’action jumelée est inférieur à 105% de son niveau observé à la date de constatation initiale(1), le mécanisme de remboursement anticipé n’est pas activé et le produit continue.

 

 

MÉCANISME DE REMBOURSEMENT À L’ÉCHÉANCE

À la date de constatation finale (le 17/12/2029), si le mécanisme de remboursement anticipé n’a pas été automatiquement activé précédemment, on compare le niveau de l’action jumelée par rapport à son niveau observé à la date de constatation initiale (le 16/12/2019).

CAS FAVORABLE : Si le niveau de l’action jumelée est supérieur ou égal à 55% de son niveau observé à la date de constatation initiale, l’investisseur reçoit(1) le 24/12/2029 :

 

L’intégralité du capital initial
+
Le dernier coupon conditionnel (défini ci-contre) (Taux de Rendement Annuel Brut maximum de 5,04% dans ce cas, ce qui correspond à un Taux de Rendement Annuel Net(2) de 3,99%)

 

CAS MÉDIAN : Si le niveau de l’action jumelée est inférieur à 55% de son niveau observé à la date de constatation initiale mais supérieur ou égal à 30% de ce même niveau, l’investisseur reçoit(1) le 24/12/2029 :

 

La valeur finale de l’action jumelée(3)

+

Le dernier coupon conditionnel (défini ci-contre)

Dans ce scénario, l’investisseur subit une perte en capital à l’échéance à hauteur de l’intégralité de la baisse enregistrée par l’action jumelée

l (Taux de Rendement Annuel Brut maximum de 0,63% dans ce cas, ce qui correspond à un Taux de Rendement Annuel Nets(2)  de -0,37%)

 

CAS DÉFAVORABLE : Sinon, si l’action jumelée enregistre une baisse de plus de 70% depuis la date de constatation initiale, l’investisseur reçoit(1) le 24/12/2029 :

La Valeur Finale(4) de l’action jumelée.
Dans ce scénario, l’investisseur subit une perte en capital à l’échéance à hauteur de l’intégralité de la baisse enregistrée par l’action jumelée (Taux de Rendement Annuel Brut inférieur ou égal à -3,50%, ce qui correspond à un Taux de Rendement Annuel Net(2) de -4,47%, dans le cas où tous les coupons ont été versés précédemment).

 

 

principaux inconvénients du Phoenix Action Unibail Rodamco Westfield 2019

  • Le produit présente un risque de perte en capital en cours de vie et à l’échéance. La valeur de remboursement du produit peut être inférieure au montant du capital initialement investi. Dans le pire des scénarios, les investisseurs peuvent perdre jusqu’à la totalité de leur capital initialement investi. En cas de revente des titres de créance avant la date d’échéance, il est impossible de mesurer a priori le gain ou la perte possible, le prix pratiqué dépendant alors des paramètres de marché du jour. La perte en capital peut être partielle ou totale. Le cadre d’investissement du produit étant un contrat d’assurance-vie ou de capitalisation, le dénouement, la réorientation d’épargne ou le rachat partiel de celui-ci peut entraîner le désinvestissement des unités de compte adossées aux titres de créance avant leur date d’échéance.
  • L’investisseur ne connaît pas à l’avance la durée exacte de son investissement qui peut varier de 2 à 20 semestres.
  • L’investisseur peut ne bénéficier que d’une hausse partielle de l’action jumelée du fait du mécanisme de plafonnement des gains (soit un Taux de Rendement Annuel Brut(1) maximum de 5,04%, ce qui correspond à un Taux de Rendement Annuel Net(2) de 3,99%).
  • L’investisseur ne bénéficie pas des dividendes éventuellement détachés par l’action jumelée Unibail-Rodamco-Westfield.
  • L’investisseur est exposé à une dégradation de la qualité de crédit du Garant Société Générale (qui induit un risque sur la valeur de marché du produit) ou un éventuel défaut de l’Émetteur et du Garant (qui induit un risque sur le remboursement).
  • Le rendement du produit « Phoenix Action Unibail Rodamco Westfield 2019 » à l’échéance est très sensible à une faible variation de l’action jumelée autour du seuil de -45%.
  • L’investisseur ne bénéficie pas de la diversification du risque offerte par des sous-jacents actions tels que les indices de marchés actions.
  • Dans un contexte de marché fortement baissier (niveau de l’action jumelée toujours inférieur à 30% de son niveau observé à la date de constatation initiale), aucun coupon ne sera versé.

 

 

 

 

AVANTAGES du Phoenix Action Unibail Rodamco Westfield Décembre 2019

  • Le produit peut verser à l’issue de chaque semestre un coupon de 2%(1)net, si, aux dates de constatation semestrielle, le niveau de l’action jumelée est supérieur ou égal à 30% de son niveau observé à la date de constatation initiale.
  • Un mécanisme de « Coupon Mémoire » : Si, à l’une des dates de constatation semestrielle, le niveau de l’action jumelée est supérieur ou égal à 30% de son niveau observé à la date de constatation initiale, l’investisseur récupère tous les coupons semestriels de 2%(1)net éventuellement non versés précédemment.
  • À l’issue des semestres 2 à 19, si à l’une des dates de constatation semestrielle, le niveau de l’action jumelée est supérieur ou égal à 105% de son niveau observé à la date de constatation initiale, le mécanisme de remboursement anticipé est automatiquement activé. L’investisseur reçoit(1) alors l’intégralité du capital initial ainsi que le coupon conditionnel de 2%(1)net majoré d’un Coupon Mémoire éventuel pour chaque semestre écoulé au titre duquel aucun coupon n’aura été versé précédemment.
  • À l’échéance des 10 ans, si le mécanisme de remboursement anticipé n’a pas été automatiquement activé précédemment, le capital initial n’est exposé à un risque de perte que si l’action jumelée a baissé à la date de constatation finale de plus de 45% depuis la date de constatation initiale.

 

 

ILLUSTRATIONS DU MÉCANISME DE REMBOURSEMENT

Les données chiffrées utilisées dans ces illustrations n’ont qu’une valeur indicative et informative, l’objectif étant de décrire le mécanisme du produit. Elles ne préjugent en rien de résultats futurs et ne sauraient constituer en aucune manière une offre commerciale.

legende scenario phoenix action Unibail Rodamco Westfield Décembre 2019

 

 

Scénario défavorable : marché fortement baissier à long terme

scenario defavorable Phoenix Action Unibail Rodamco Westfield Décembre 2019

 

  • À chaque date de constatation semestrielle, du semestre 1 au semestre 19, le niveau de l’action jumelée est inférieur à 30% de son niveau observé à la date de constatation initiale. Aucun coupon n’est alors versé à l’issue de ces semestres et le mécanisme de remboursement anticipé n’est pas activé.
  • À l’issue des 10 ans, l’action jumelée est en baisse de plus de 70% par rapport à son niveau initial (soit -75% dans cet exemple). L’investisseur reçoit(1) alors la Valeur Finale(4) de l’action jumelée, soit 25% du capital initial. Il subit dans ce scénario une perte en capital. Le Taux de Rendement Annuel Brut(1) est alors similaire à celui d’un investissement direct dans l’action jumelée(4), soit -12,91%, ce qui correspond à un Taux de Rendement Annuel Net(2) de -13,78%.
  • Dans le cas défavorable où l’action jumelée céderait plus de 45% de sa valeur à la date de constatation finale, la perte en capital serait supérieure à 45% du capital investi, voire totale et le montant remboursé nul dans le cas le plus défavorable.

 

Scénario médian : marché faiblement baissier à long terme

scenario median Phoenix Action Unibail Rodamco Westfield Décembre 2019

 

  • À la deuxième date de constatation semestrielle, le niveau de l’action jumelée est supérieur ou égal à 30% de son niveau observé à la date de constatation initiale. L’investisseur reçoit(1) alors un coupon de 2% net à l’issue de ce semestre majoré d’un Coupon Mémoire de 2% net au titre du semestre 1, soit un coupon semestriel de 4% net.
  • À chaque date de constatation semestrielle, du semestre 2 au semestre 19, l’action jumelée est en baisse de plus de 10% depuis la date de constatation initiale. Le mécanisme de remboursement anticipé n’est donc pas activé.
  • À l’issue des 10 ans, l’action jumelée enregistre une baisse de 37% et se maintient donc au dessus du seuil de perte en capital. L’investisseur reçoit(1) alors l’intégralité du capital initial majorée du dernier coupon semestriel de 2% net ainsi que les coupons semestriels non versés précédemment, soit 145% du capital initial. Le Taux de Rendement Annuel Brut(1) est alors égal à 4,28%, ce qui correspond à un Taux de Rendement Annuel Net(2) de 3,24%, contre un Taux de Rendement Annuel Brut de -4,50% pour un investissement direct dans l’action jumelée(5).

 

Scénario favorable : marché haussier à court terme

scenario favorable Phoenix Action Unibail Rodamco Westfield Décembre 2019

 

  • À la première date de constatation semestrielle, à l’issue du semestre 1, le niveau de l’action jumelée est supérieur ou égal à 30% de son niveau observé à la date de constatation initiale. L’investisseur reçoit(1) alors un coupon de 2% net à l’issue de ce semestre.
  • À la deuxième date de constatation semestrielle (à l’issue du semestre 2), l’action jumelée est en hausse de plus de 5% depuis la date de constatation initiale (soit +26% dans cet exemple). Le mécanisme de remboursement anticipé est par conséquent automatiquement activé.
  • L’investisseur reçoit(1) alors l’intégralité du capital initial majorée du coupon conditionnel au titre de ce semestre, soit 102% net du capital initial. Le Taux de Rendement Annuel Brut(1) est alors égal à 4,95%, ce qui correspond à un Taux de Rendement Annuel Net(2) de 3,90%, contre un Taux de Rendement Annuel Brut de 25,38% pour un investissement direct dans l’action jumelée(5), du fait du mécanisme de plafonnement des gains.

 

Vos questions - Nos réponses

Existe-t-il une garantie pour mon capital ?

Non, l’émetteur n’apporte aucune garantie en capital. L’investisseur peut subir une perte en capital à l’échéance et ne pas recevoir de coupons.

Par ailleurs, l’assureur s’engage exclusivement sur le nombre d’unité de compte et non sur leur valeur, qu’il ne garantit pas.

Mon capital est-il bloqué ?

Non, il est possible de sortir quand vous voulez. Mais en fonction des conditions du marché, vous pouvez enregistrer un gain ou une perte sur votre capital, notamment en cas de rachat, décès, arbitrage.

Quelle fiscalité s’applique sur les plus-values ?

La fiscalité en vigueur est celle de l’assurance-vie.

Est-ce que je perçois régulièrement des revenus de mon capital avec cet investissement ?

Les coupons ne sont pas garantis. Les éventuels coupons, mis en mémoire, pourront être versés uniquement si le cours de l’Action de Référence clôture au-dessus du seuil de remboursement (50%).

 

(1) Les montants remboursés ainsi que les Taux de Rendement Annuel Bruts résultant de l’investissement sur ce produit s’entendent hors commissions de souscription ou frais d’entrée, de rachat, de réorientation d’épargne, de gestion liés, le cas échéant, au contrat d’assurance-vie ou de capitalisation, et/ou fiscalité et prélèvements sociaux applicables, et sauf faillite ou défaut de paiement de l’Émetteur et du Garant. Une sortie anticipée à l’initiative de l’investisseur se fera à un cours dépendant de l’évolution des paramètres de marché au moment de la sortie (niveaux des actions, des taux d’intérêt, de la volatilité et des primes de risque de crédit) et pourra donc entraîner un risque sur le capital.

(2) Voir  la rubrique « Objectifs d’investissement » pour les modalités de calcul du Taux de Rendement Annuel Net ainsi que les frais non compris dans le calcul de celui-ci.

(3) Filiale à 100% de Société Générale Bank & Trust S.A., elle-même filiale à 100% de Société Générale (Moody’s A1, Standard & Poor’s A, Fitch A, DBRS A(high)). Notations en vigueur au moment de la rédaction de cette brochure le 21/10/2019, qui ne sauraient ni être une garantie de solvabilité du Garant, ni constituer un argument de souscription au produit. Les agences de notation peuvent les modifier à tout moment.

(4) La Valeur Finale de l’action la moins performante à l’échéance est exprimée en pourcentage de sa valeur initiale.

(5) Le Taux de Rendement Annuel Brut pour un investissement direct dans l’action est calculé pour un investissement initial de 100% de la valeur nominale, hors frais et hors dividendes.

(6) L’action jumelée Unibail-Rodamco-Westfield est née de l’acquisition du groupe australien Westfield par Unibail- Rodamco grâce au groupement des deux actions. Elle est cotée sous une seule ligne de cotation similaire à la négociation classique d’actions de groupes cotés. L’action jumelée Unibail-Rodamco-Westfield est une catégorie d’action récente. Elle a été admise aux négociations sur les marchés d’Euronext Paris le 5 juin 2018 et bénéficie de données historiques de cours limitées.