Phoenix PubKle Juillet 2021

Mécanisme de versement des coupons conditionnels (Trimestres 1 à 20)

Aux 20 Dates de Constatation des Coupons Conditionnels ⁽²⁾, on observe le cours de clôture de l’action la moins performante ⁽³⁾ et on le compare à son cours initial :

• Si l’action la moins performante ⁽³⁾ ne clôture pas en baisse de plus de 30 % par rapport à son cours initial, l’investisseur reçoit, à la Date de Paiement des Coupons Conditionnels ⁽²⁾ correspondante :

• Sinon, si l’action la moins performante ⁽³⁾ clôture en baisse de plus de 30 % par rapport à son cours initial :

Il est plus favorable pour un investisseur de recevoir un coupon au titre du trimestre écoulé que de ne recevoir aucun coupon. Il est à noter qu’aucun coupon ne sera versé après le remboursement anticipé automatique du produit.

Mécanisme de remboursement anticipé automatique (Trimestres 4 à 19)

• Si, à l’une des Dates de Constatation de Remboursement Anticipé Automatique ⁽²⁾, l’action la moins performante ⁽³⁾ est stable ou clôture en hausse par rapport à son cours initial, l’investisseur reçoit, à la Date de Remboursement Anticipé Automatique ⁽²⁾ correspondante :

Le produit prend alors automatiquement fin par anticipation.

• Sinon, le produit continue.

Mécanisme de remboursement à l'échéance (Trimestre 20)

Dans le cas où le produit n’a pas été remboursé par anticipation, on observe une dernière fois, à la Date de Constatation Finale ⁽²⁾, le cours de clôture de l’action la moins performante ⁽²⁾ et on le compare à son cours initial :

• Si l’action la moins performante ⁽³⁾ ne clôture pas en baisse de plus de 40 % par rapport à son cours initial, l’investisseur reçoit, à la Date d’Échéance ⁽²⁾ :

• Sinon, si l’action la moins performante ⁽³⁾ clôture en baisse de plus de 40 % par rapport à son cours initial, l’investisseur reçoit, à la Date d’Échéance ⁽²⁾ :

L’investisseur subit donc une perte en capital correspondant à la baisse finale de l’action la moins performante ⁽³⁾.

Les principaux inconvénients

Risque de perte partielle ou totale en capital :

• En cours de vie : en cas de sortie alors que les conditions de remboursement anticipé automatique ne sont pas réunies – dans ce cas, la formule de remboursement présentée ici ne s’applique pas et le prix de vente dépend des conditions de marché en vigueur au moment de la sortie ;
• À l’échéance ⁽²⁾ : en cas de baisse de l’action la moins performante ⁽²⁾ de plus de 40 % par rapport à son cours initial à la Date de Constatation Finale ⁽²⁾ ;
• Le produit est proposé comme actif représentatif d’une unité de compte dans le cadre de contrats d’assurance-vie ou de capitalisation. L’investisseur est alors soumis à un risque de perte de valeur du capital investi en cas de rachat, d’arbitrage ou de dénouement par décès avant l’échéance.

Plafonnement des coupons : le coupon potentiel est fixé à 2,15 % ⁽⁴⁾ chaque trimestre, même en cas de hausse de l’action la moins performante ⁽³⁾ supérieure à ce montant ;

Les dividendes éventuellement versés par les actions Klépierre S.A. et Publicis Groupe S.A. ne sont pas réinvestis et ne bénéficient donc pas à leur performance, ce qui résulte, pour l’investisseur, en un rendement moindre qu’une performance dividendes réinvestis ;

Durée exacte de l’investissement non connue à l’avance : elle peut varier de 1 an à 5 ans.

Risque de crédit : l’investisseur est exposé à l’éventualité d’une faillite ou d’un défaut de paiement de l’Émetteur ainsi qu’au risque de défaut de paiement, de faillite et de mise en résolution du Garant de la formule, qui induit un risque sur le remboursement. La capacité de l’Émetteur et du Garant de la formule à rembourser les créanciers de l’Émetteur en cas de faillite ou de défaut de paiement de ce dernier peut être appréciée par les notations attribuées par les agences de notation financière. Ces notations, qui peuvent être modifiées à tout moment, ne sauraient constituer un argument à la souscription du produit ;

Forte variabilité du montant remboursé à l’échéance ⁽²⁾ : il est très sensible à une faible variation de l’action la moins performante ⁽³⁾ autour du seuil de perte en capital, soit 40 % de baisse par rapport à son cours initial.

L’investisseur est invité à consulter la rubrique « Facteurs de risque » du Prospectus de Base pour en voir le détail complet. Les risques présentés ci-dessous ne sont pas exhaustifs.

• Risque lié au sous-jacent – Le mécanisme de remboursement est lié au cours de l’action la moins performante ⁽³⁾.
• Risque découlant de la nature du produit – En cas de revente du produit avant l’échéance ⁽²⁾ ou, selon le cas, à la Date de Remboursement Anticipé Automatique ⁽²⁾, alors que les conditions de remboursement anticipé automatique ne sont pas remplies, il est impossible de mesurer a priori le gain ou la perte possibles, le prix pratiqué dépendant alors des conditions de marché en vigueur. Si le cadre d’investissement du produit est un contrat d’assurance-vie ou de capitalisation, le dénouement (notamment par rachat ou décès de l’assuré), l’arbitrage ou le rachat partiel de celui-ci peuvent entraîner le désinvestissement des unités de compte adossées aux titres avant leur Date d’Échéance ⁽²⁾. Ainsi, le montant remboursé pourra être très différent (inférieur ou supérieur) du montant résultant de l’application de la formule annoncée. Il existe donc Un risque de perte en capital partielle ou totale.
• Risques de marché – Le prix du produit en cours de vie évolue non seulement en fonction de la performance de l’action la moins performante ⁽³⁾, mais aussi en fonction d’autres paramètres, notamment de sa volatilité, des taux d’intérêt et de la qualité de crédit de l’Émetteur et du Garant de la formule. Il peut connaître de fortes fluctuations, en particulier à l’approche de la Date de Constatation Finale ⁽²⁾, si l’action la moins performante ⁽³⁾ clôture aux alentours de 40 % de baisse par rapport à son cours initial.
• Risque de liquidité – Certaines conditions exceptionnelles de marché peuvent rendre difficile, voire impossible, la revente du produit en cours de vie.
• Risque de crédit – L’investisseur supporte le risque de défaut de paiement et de faillite de l’Émetteur ainsi que le risque de défaut de paiement, de faillite et de mise en résolution du Garant de la formule. Conformément à la règlementation relative au mécanisme de renflouement interne des institutions financières (bail-in), en cas de défaillance probable ou certaine du Garant de la formule, l’investisseur est susceptible de ne pas recouvrer, le cas échéant, la totalité ou partie du montant qui est dû par le Garant de la formule au titre de sa Garantie ou l’investisseur peut être susceptible de recevoir, le cas échéant, tout autre instrument financier émis par le Garant de la formule (ou toute autre entité) en remplacement du montant qui est dû au titre des titres de créance émis par l’Émetteur

En tant que banque d’investissement avec un large éventail d’activités, BNP Paribas peut faire face à de potentiels conflits d’intérêts. Dans le cadre de l’émission de ces titres de créance, le Groupe BNP Paribas a mis en place des politiques et des mesures appropriées afin de gérer de possibles conflits de ce type entre les différentes entités du Groupe.

Dans le cas d’un contrat d’assurance-vie ou de capitalisation, l’entreprise d’assurance ne s’engage que sur le nombre d’unités de compte, mais pas sur leur valeur. La valeur de ces unités de compte, qui reflète la valeur d’actifs sous-jacents, n’est pas garantie, mais sujette à des fluctuations à la hausse ou à la baisse, dépendant en particulier de l’évolution des marchés financiers.

Les principaux avantages

• Objectif de versement d’un coupon conditionnel de 2,15 % ⁽⁴⁾ chaque trimestre, dès lors qu’à l’une des Dates de Constatation des Coupons Conditionnels ⁽²⁾, l’action la moins performante ⁽³⁾ ne clôture pas en baisse de plus de 30 % par rapport à son cours initial ;
• Coupons manqués rattrapables : dès lors qu’un coupon est versé, tous les coupons éventuellement manqués les trimestres précédents sont aussi versés ;
• Possible remboursement rapide : potentiel remboursement anticipé automatique chaque trimestre, à partir du trimestre 4, dès lors qu’à l’une des Dates de Constatation de Remboursement Anticipé Automatique ⁽²⁾, l’action la moins performante ⁽³⁾ est stable ou clôture en hausse par rapport à son cours initial ;
• Remboursement conditionnel de l’intégralité du capital ⁽⁴⁾ à l’échéance ⁽²⁾ : dès lors que l’action la moins performante ⁽³⁾ ne clôture pas en baisse de plus de 40 % par rapport à son cours initial à la Date de Constatation Finale ⁽²⁾.

Illustrations des scenarios

Les données chiffrées utilisées dans ces illustrations n’ont qu’une valeur indicative et informative, l’objectif étant de décrire le mécanisme du titre de créance. Elles ne préjugent en rien de résultats futurs et ne sauraient constituer en aucune manière une offre commerciale.

Scénario défavorable : baisse du cours de l’action la moins performante à la Date de Constatation Finale (marché fortement baissier)

• Trimestre 1 : à la Date de Constatation du Coupon Conditionnel ⁽²⁾, l’action la moins performante ⁽³⁾ clôture en baisse mais cette baisse n’excède pas 30 % par rapport à son cours initial. Un coupon de 2,15 % ⁽⁴⁾ est versé au titre du trimestre écoulé et le produit continue.
• Trimestres 2 et 3 : aux Dates de Constatation des Coupons Conditionnels ⁽²⁾, l’action la moins performante ⁽³⁾ clôture en baisse de plus de 30 % par rapport à son cours initial. Aucun coupon n’est versé et le produit continue.
• Trimestres 4 à 19 : à chaque Date de Constatation des Coupons Conditionnels ⁽²⁾ et de Remboursement Anticipé Automatique ⁽²⁾, l’action la moins performante ⁽³⁾ clôture en baisse de plus de 30 % par rapport à son cours Aucun coupon n’est versé et le produit continue.
• Trimestre 20 : à la Date de Constatation Finale ⁽²⁾, l’action la moins performante ⁽³⁾ clôture en baisse de 50 % par rapport à son cours initial, en dessous du seuil de perte en capital à l’échéance.

Dans le cas le plus défavorable où l’action la moins performante ⁽³⁾ clôturerait en baisse de plus de 30 % par rapport à son cours initial à toutes les Dates de Constatation des Coupons Conditionnels ⁽²⁾ et de Remboursement Anticipé Automatique ⁽²⁾ et cèderait l’intégralité de sa valeur à la Date de Constatation Finale ⁽²⁾, la somme restituée à l’échéance serait nulle et la perte en capital totale.

Scénario intermédiaire : baisse du cours de l’action la moins performante à la Date de Constatation Finale (marché baissier)

• Trimestres 1 à 3 : à chaque Date de Constatation des Coupons Conditionnels ⁽²⁾, l’action la moins performante ⁽³⁾ clôture en baisse de plus de 30 % par rapport à son cours Aucun coupon n’est versé et le produit continue.
• Trimestre 4 : à la Date de Constatation du Coupon Conditionnel ⁽²⁾ et de Remboursement Anticipé Automatique ⁽²⁾, l’action la moins performante ⁽³⁾ clôture en baisse mais cette baisse n’excède pas 30 % par rapport à son cours initial. Un coupon de de 2,15 % ⁽⁴⁾ est versé au titre du trimestre écoulé, ainsi que les trois coupons de 2,15 % ⁽⁴⁾ manqués des trimestres 1 à 3, soit 4 coupons au total. Le produit continue.
• Trimestres 5 à 19 : à chaque Date de Constatation des Coupons Conditionnels ⁽²⁾ et de Remboursement Anticipé Automatique ⁽²⁾, l’action la moins performante ⁽³⁾ clôture en baisse de plus de 30 % par rapport à son cours initial. Aucun coupon n’est versé et le produit continue.
• Trimestre 20 : à la Date de Constatation Finale ⁽²⁾, l’action la moins performante ⁽³⁾ clôture en baisse de 35 % par rapport à son cours initial, au-dessus du seuil de perte en capital à l’échéance mais en dessous du seuil de versement des coupons conditionnels.

Scénario favorable avec mise en évidence du plafonnement des coupons (marché haussier)

• Trimestres 1 à 3 : à chaque Date de Constatation du Coupon Conditionnel ⁽²⁾ l’action la moins performante ⁽³⁾ clôture en baisse mais cette baisse n’excède pas 30 % par rapport à son cours Un coupon de 2,15 % ⁽⁴⁾ est versé au titre de chacun des trimestres écoulés et le produit continue.
• Trimestre 4 : à la Date de Constatation du Coupon Conditionnel ⁽²⁾ et de Remboursement Anticipé Automatique ⁽²⁾, l’action la moins performante ⁽³⁾ clôture en hausse de 20 % par rapport à son cours initial, au-dessus du seuil de remboursement anticipé Le produit prend automatiquement fin par anticipation.