Secteur France 01 - 125

Phoenix France Janvier 2017

  • Produit structuré de type Phoenix Open
  • Objectif de rendement : 9%* net du nominal Open
  • Échéance maximale du placement : Janvier 2023, soit 6 ans Open
  • Actions sous-jacentes : Axa SA, Carrefour SA, Veolia Environnement
  • Coupons non-garantis
  • Unité de compte en Assurance-vie

6 raisons d'investir dans ce placement financier dynamique en assurance-vie.

  1. Objectif de coupon**

    Open

    9%* net / an du nominal

  2. Des revenus semestriels

    Coupons versés si le cours de l'Action de Référence clôture au dessus de -30%

  3. Protection conditionnelle du capital à échéance

    Capital protégé jusqu'à -40% de baisse de l'Action de Référence

  4. Remboursement anticipé

    Possible dès le 2ème semestre

  5. Échéance maximale

    Janvier 2023

  6. Actions sous-jacentes

    Axa SA, Carrefour SA, Veolia Environnement

Avertissement

Titre de créance de droit suisse présentant un risque de perte en capital à l’échéance ou en cours de vie. Produit de placement risqué alternatif à un investissement dynamique de type actions. Durée d’investissement conseillée pour bénéficier de l’application de la formule de remboursement: 6 ans (soit 12 semestres).



Quels sont les risques de ce placement ?

  • Risque de perte en capital**

  • Risque de défaut et de crédit

    de l'émetteur et du garant

  • Risque de perte en capital

    si revente avant échéance (rachat, arbitrage, décès)

Avertissement

Titre de créance de droit suisse présentant un risque de perte en capital à l’échéance ou en cours de vie. Produit de placement risqué alternatif à un investissement dynamique de type actions. Durée d’investissement conseillée pour bénéficier de l’application de la formule de remboursement: 6 ans (soit 12 semestres).



Jonathan Levy
L’avis du comité de sélection de bienprévoir.fr

3 actions qui font parties des meilleures actions du CAC 40 selon 3 critères : PER, rendement et potentiel de cours (selon le consensus des analystes)

Objectif de gain

Objectif de gain annuel net des frais du contrat d'assurance-vie fixe plafonné** : 9%* net du nominal (soit 5%* semestriel brut et donc 10%* annuel brut du nominal)


Aux dates de constatations semestrielles 1 à 12, le produit offre un coupon de 5.00% brut si l’Action de Référence clôture au-dessus de 70% de son niveau à la date de fixation initiale. Si à une ou plusieurs dates de constatation semestrielle, le cours de l’Action de Référence clôture à ou en-dessous du seuil de détachement du coupon, alors le ou les coupons sont mis en mémoire et seront versés à la prochaine date de constatation semestrielle à laquelle le cours de l’Action de Référence clôturera au-dessus du seuil de détachement du coupon. Si cela n’arrive jamais jusqu’à l’échéance, les coupons mis en mémoire seront perdus.



Conditions de marché

Au 16 Mars 2018 ce placement cote environ : 80,08% du nominal.

 

 

Action de Référence

  • L’Action de Référence se définit comme étant l’action la moins performante parmi les 3 actions sous-jacentes. Ainsi, l’action constituant l’Action de Référence peut varier au cours de la durée d’investissement conseillée.
  • Actions sous-jacentes : Axa SA, Carrefour SA, Veolia Environnement.

 

 

Mécanisme de remboursement anticipé

Dès le 2ème semestre, et à chaque date de constatation semestrielle suivante (listées dans l’onglet « Comment ça marche ? »), le produit peut être remboursé par anticipation si le cours de l’Action de Référence clôture au-dessus du seuil de remboursement anticipé.

 

 

Protection conditionnelle du capital

  • Hypothèse 1 : À l’échéance, si le cours de l’Action de Référence n’a pas baissé de 40% ou plus par rapport à son niveau à la date de fixation initiale, l’investisseur récupère
    l’intégralité du capital initialement investi, hors frais et fiscalité applicables au cadre d’investissement.
  • Hypothèse 2 : Si au contraire, le cours de l’Action de Référence a baissé de 40% ou plus par rapport à son niveau à la date de fixation initiale, l’investisseur recevra à l’échéance la Valeur Finale de l’Action de Référence.

Dans l’hypothèse 2, l’investisseur subit une perte en capital. Cette perte est totale si le cours de l’Action de Référence enregistre une performance de 0%.

 

 

Dates clés

  • Date de fixation initiale : 05 Janvier 2017.
  • Date d’émission du placement : 12 Janvier 2017.
  • Date de remboursement maximale : 12 Janvier 2023.
  • Échéance maximale du placement : 6 ans soit le 05 Janvier 2023.

 

 

Autres caractéristiques

  • A échéance des 6 ans, si le cours de l’Action de Référence n’a pas baissé de 40% ou plus par rapport à son niveau à la date de fixation initiale, l’investisseur reçoit** l’intégralité du capital initialement investi à sa valeur nominale.
  • Investissement au marché secondaire : le placement Phoenix France Janvier 2017 n’est disponible actuellement que dans le cadre d’une souscription au marché secondaire. Les conditions de souscription évoluent en permanence en fonction des marchés financiers. L’investissement ne se fera donc pas à la valeur nominale du placement (1000€ par part), mais à une valeur déterminée par le marché (valeur liquidative).
  • Valeur Liquidative du placement au 16 Mars 2018 : 80,08 % du nominal environ.
  • Unité de compte & Frais : Unité de Compte soumise, le cas échéant, à des frais d’entrée de 1,5% maximum et des frais de gestion de 1% lié au contrat d’assurance-vie.
  • Placement de type Phoenix : les coupons** sont détachables semestriellement.
  • Capital : non garanti, mais bénéficiant d’une protection conditionnelle**.
  • Actions sous-jacentes : Axa SA, Carrefour SA, Veolia Environnement.
  • Valeur nominale : 1000€.
  • Minimum de souscription (brut de frais) : 10 000€.
  • Enveloppe fiscale : Assurance-vie.
  • Unité de compte disponible dans le cadre d’un contrat d’assurance-vie. L’assureur s’engage exclusivement sur le nombre d’unités de compte, mais non sur leur valeur, qu’il ne garantit pas.
  • Précision : le capital n’est pas investi sur un fonds en euros et il ne s’agit pas d’un placement type obligataire; ce placement ne présente pas de garantie en capital, ni en cours de vie ni à échéance.
  • L’investisseur ne bénéficie pas des dividendes des actions Axa SA, Carrefour SA, Veolia Environnement.
  • Le produit est émis par EFG International Finance (Garant : EFG Bank AG, Zurich) et soumis au risque de défaut de l’émetteur et du garant. L’investisseur prend un risque de perte en capital non mesurable a priori, si les titres de créance sont revendus avant la date de remboursement final. Les risques associés à ce produit sont détaillés dans la brochure.

 

 

Cours, barrières et seuil de déclenchement

Action Sous-jacente
en €
Niveau de constatation initial au 05/01/2017 Barrière de protection du capital (-40%) Seuil de déclenchement des coupons (-30%)
Axa SA 24,71 14,82 17,297
Carrefour SA 23,44 14,06 16,408
Veolia Environnement 15,80 9,48 11,06

 

 

Descriptif des sous-jacents

Axa SA - logo

AXA SA est un groupe international français spécialisé dans l’assurance depuis sa création, et dans la gestion d’actifs depuis 1994. En 2015, il est le numéro deux de l’assurance dans le monde en termes de chiffre d’affaires.

*Close = Cours de clôture
Source: Google Finance

Veolia Environnement - logo

Veolia Environnemmment Présent dans 64 pays, les 16 6000 collaborateurs d’AXA s’engagent aux côtés de 103 millions de clients. L’expertise d’AXA s’exprime au travers d’une offre de produits et de services adaptés à chaque client dans trois grands domaines d’activité: l’assurance dommages, l’assurance vie, «épargne, retraite & santé et la gestion d’actifs.

*Close = Cours de clôture
Source: Google Finance

Carrefour SA - logo

Carrefour SA est un groupe français de la grande distribution. Deuxième distributeur mondial et premier en Europe, le groupe Carrefour emploie plus de 380 000 collaborateurs. Présent dans plus de 30 pays avec plus de 11 500 magasins, il a réalisé en 2015 un chiffre d’affaires TTC sous enseignes de 104,4 milliards d’euros. Commerçant multilocal, multiformat et multicanal, Carrefour est le partenaire de la vie quotidienne. Il accueille chaque jour près de 13 millions de clients dans le monde, leur proposant un large choix de produits et de services au prix juste. Pionnier dans des pays comme le Brésil en 1975 ou la Chine en 1995, le Groupe déploie aujourd’hui son activité sur trois grands marchés: l’Europe, l’Amérique latine et l’Asie. Présent dans plus de 30 pays, il réalise plus de 53% de son chiffre d’affaires hors de France.

*Close = Cours de clôture
Source: Google Finance

Source : Leonteq Securities au 09.01.2017, Bloomberg
Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.

Fonctionnement du produit

Le placement financier en assurance-vie , Phoenix France Janvier 2017 est exposé aux actions Axa SA, Carrefour SA, Veolia Environnement, par le biais d’une indexation à la performance positive ou négative de ces titres.

Phoenix France Janvier 2017 est un placement en assurance-vie, qui peut générer, selon certaines conditions, un rendement annuel net de frais de gestion de 9%* maximum par rapport à la valeur nominale. Cet investissement s’adresse aux épargnants désirant participer à la performance des actions sous-jacentes**, Axa SA, Carrefour SA, Veolia Environnement.

 

 

Mécanisme de paiement des coupons

  • À partir du 1er semestre, et à chaque date de constatation semestrielle suivante, on observe le cours de l’Action de Référence par rapport à son niveau à la date de fixation initiale.
  • Si le cours de l’Action de Référence clôture au-dessus du seuil de 70% de son niveau à la date de fixation initiale, l’investisseur devrait recevoir** :
Un coupon de 4,5% net X nombre de semestres écoulés depuis le dernier coupon versé
  • Si le cours de l’Action de Référence a baissé de 30% ou plus par rapport à son niveau à la date de fixation initiale, l’investisseur ne reçoit pas de coupon :
Le coupon de 4,5% net est alors mis en mémoire, jusqu’à la prochaine date de constatation semestrielle

Toutefois dans cette hypothèse, le ou les coupons mis en mémoire peuvent ne pas être versés si, à chaque date de constatation semestrielle et jusqu’à l’échéance, le cours de l’Action de Référence clôture en-dessous de 70% par rapport à son niveau de fixation initiale.

 

 

Mécanisme de remboursement anticipé

  • Dès le 2ème semestre, si le cours de l’Action de Référence clôture au-dessus de 90% de son niveau à la date de fixation initiale, le produit est remboursé par anticipation et l’investisseur récupère** :
100% de la valeur nominale (hors frais et fiscalité)
  • Si le cours l’Action de Référence clôture à ou en-dessous de 90% de son niveau à la date de fixation initiale, on observe le cours de l’Action de Référence à la prochaine date de constatation semestrielle.
100% de la valeur nomimale

Si le cours l’Action de Référence clôture à ou en-dessous de 90% de son niveau à la date de fixation initiale, on observe le cours de l’Action de Référence à la prochaine date de constatation semestrielle.

Date de constatation Cours de l’action de référence Montant de remboursement
Semestre 2 Supérieur à 90% du cours à la date de fixation initiale 100% du capital investi
Semestre 3 Supérieur à 90% du cours à la date de fixation initiale 100% du capital investi
Semestre 4 Supérieur à 90% du cours à la date de fixation initiale 100% du capital investi
Semestre 5 Supérieur à 90% du cours à la date de fixation initiale 100% du capital investi
Semestre 6 Supérieur à 90% du cours à la date de fixation initiale 100% du capital investi
Semestre 7 Supérieur à 90% du cours à la date de fixation initiale 100% du capital investi
Semestre 8 Supérieur à 90% du cours à la date de fixation initiale 100% du capital investi
Semestre 9 Supérieur à 90% du cours à la date de fixation initiale 100% du capital investi
Semestre 10 Supérieur à 90% du cours à la date de fixation initiale 100% du capital investi
Semestre 11 Supérieur à 90% du cours à la date de fixation initiale 100% du capital investi

 

 

Mécanisme de protection à maturité

  • À l’issue de la durée d’investissement conseillée (c.-à-d. 6 ans) et en l’absence de remboursement par anticipation en cours de vie.
  • Si le cours de l’Action de Référence n’a pas baissé de 40% ou plus par rapport à son niveau à la date de fixation initiale, l’investisseur récupère** (Hypothèse 1 de l’onglet « Caractéristiques ») :
100% de la valeur nomimale (hors frais et fiscalité)
  • Si le cours de l’Action de Référence a baissé de 40% ou plus par rapport à son niveau à la date de fixation initiale, l’investisseur récupère** (Hypothèse 2 de l’onglet « Caractéristiques ») :
La valeur finale de l’Action de Référence (hors frais et fiscalité)

Dans l’hypothèse 2, l’investisseur subit une perte en capital. Cette perte est totale si le cours de l’Action de Référence enregistre une performance de 0%. La valeur finale de l’Action de Référence est égale à 100% du capital investi moins la performance négative de l’Action de Référence.

 

Principaux risques

  • Le produit ne comporte pas de protection du capital. L’investisseur est exposé au risque de perte en capital à l’échéance si le cours de l’Action de Référence a baissé de 40% (c’est-à-dire clôture à 60% ou moins) ou plus par rapport à son niveau de fixation initiale.
  • L’investisseur perdra l’intégralité de son capital si à l’échéance, le cours de l’Action de Référence enregistre une performance de -100%. Cependant la perte maximale ne peut en aucun cas excéder le capital initialement investi (plus frais et fiscalité applicables au cadre d’investissement et commissions de souscription).
  • Avant l’échéance, la valeur du produit sur le marché secondaire est influencée par différents paramètres (parmi lesquels la volatilité et les taux d’intérêt) et peut être inférieure à 100% du capital.
  • Risque découlant de la nature du produit : en cas de revente des titres de créance avant la date de remboursement final, il est impossible de mesurer a priori le gain ou la perte possible, le prix pratiqué dépendant alors des paramètres de marchés du jour. La perte en capital peut être partielle ou totale. Le cadre d’investissement du produit étant un contrat d’assurance vie, le dénouement ou le rachat partiel (arbitrage, décès) de celui-ci peut entraîner le désinvestissement des unités de compte adossées aux titres de créance avant leur date de remboursement final.
  • L’investisseur ne connaît pas à l’avance la durée exacte de son investissement qui peut être de 6 ans maximum à partir du 05 Janvier 2017, en fonction de la performance des titres Axa SA, Carrefour SA, Veolia Environnement.
  • Bien que la durée d’investissement conseillée pour bénéficier de l’application de la formule de remboursement soit de 6 ans, le produit peut faire l’objet d’un remboursement anticipé à chaque date de constatation semestrielle (à partir du semestre 2), si le cours de l’Action de Référence clôture au-dessus du seuil de remboursement anticipé.
  • L’investisseur ne percevra pas les dividendes détachés par les actions Axa SA, Carrefour SA, Veolia Environnement, contrairement à un investissement direct dans les actions sous-jacentes.
  • Risque sur le montant de remboursement : ce montant dépend de la performance des actions Axa SA, Carrefour SA, Veolia Environnement (dividendes non réinvestis).
  • Risque sur le prix de marché : la valorisation du produit en cours de vie peut connaître d’importantes fluctuations, en raison de l’évolution, non seulement du cours des actions, mais aussi de sa volatilité, des taux d’intérêt . La valeur du produit peut être inférieure à 100% du capital nominal.
  • Risque de crédit : l’investisseur est exposé à une dégradation de la qualité de crédit de l’émetteur et du garant (qui induit un risque sur la valeur de marché du produit) et à un éventuel défaut de l’émetteur et/ou du garant (qui induit un risque sur le remboursement).
  • Risque d’illiquidité : il se peut qu’un, ou le cas échéant, plusieurs sous-jacent(s) soi(en)t ou devienne(nt) illiquide(s) pendant la durée de vie du produit. La non-liquidité d’un sous-jacent peut conduire à de plus grands spreads entre le cours acheteur et le cours vendeur du produit et/ou pour une période de temps prolongée à l’achat et/ou à la vente du sous-jacent respectif à acquérir, liquider ou disposer lors de transactions de couverture ou d’actif(s) ou de réaliser, récupérer ou remettre le produit de cette transaction de couverture ou d’actif(s) qui pourrait impliquer un remboursement ou une livraison reporté(e) et/ou un montant de remboursement modifié(e)(s), comme raisonnablement déterminé par l’agent de calcul.
  • Le rendement de Phoenix France Janvier 2017 à l’échéance est très sensible à une faible variation de l’action autour du seuil de 40% autour de sa valeur initiale.
  • Un ou plusieurs coupons peuvent ne pas être versés si, à l’échéance, le cours de l’Action de Référence clôture à ou en-dessous de 60% de son niveau à la date de fixation initiale. 
  • La revente avant échéance (rachat, décès, arbitrage) peut entraîner un gain ou une perte en capital.
  • L’attention des investisseurs est attirée sur la section Facteurs de risque (Risk factors) de la documentation juridique du Termsheet disponible sur simple de demande, à laquelle les investisseurs doivent se référer afin d’appréhender au mieux les risques liés à la souscription du produit objet de la présente communication.
  • Unité de compte disponible dans le cadre d’un contrat d’assurance-vie : L’assureur s’engage exclusivement sur le nombre d’unités de compte mais non sur leur valeur, qu’il ne garantit pas.

Principaux avantages

  • L’investisseur peut recevoir un coupon de 4,5% net du nominal par semestre si, à chaque date de constatation semestrielle (à partir du semestre 1), le cours de l’Action de Référence clôture au-dessus du seuil de détachement du coupon.
  • Si le cours de l’Action de Référence a baissé de 30% ou plus par rapport à son niveau à la date de fixation initiale, l’investisseur ne reçoit pas de coupon, mais celui-ci est mis en mémoire jusqu’à la prochaine date de constatation semestrielle et sera payé lorsque (et si) le cours de l’Action de Référence clôture au dessus de 70% par rapport à son niveau de constatation initial
  • À l’échéance, si le cours de l’Action de Référence n’a pas baissé de 40% ou plus par rapport à son niveau à la date de fixation initiale, le capital investi sera intégralement remboursé, hors frais et fiscalité applicables au cadre d’investissement.
  • En cas de remboursement anticipé l’investisseur récupère 100% de la Valeur nominale plus les coupons relatifs aux semestres écoulés en réduisant ainsi son exposition au risque de crédit et de défaut de l’émetteur
    et du garant.
  • Produit pouvant faire l’objet d’un remboursement anticipé chaque semestre (à partir du semestre 2) si le cours de l’Action de Référence clôture au-dessus du seuil de remboursement anticipé.
  • L’investisseur est exposé au risque de crédit et de défaut de l’émetteur (EFG International Finance (Guernsey) Ltd.) et du garant (EFG Bank AG, Zurich, Suisse) de ce produit.

Scénarios

Les données chiffrées utilisées dans ces illustrations et ces simulations historiques n’ont qu’une valeur indicative et informative, l’objectif étant de décrire le mécanisme du produit. Elles ne préjugent en rien des résultats futurs.

Le Taux de Rendement Annuel est net avec l’hypothèse de 1% de frais de gestion.

Les scénarios, graphiques et données chiffrées utilisés ci-dessous n’ont qu’une valeur indicative et informative, l’objectif étant de décrire le mécanisme du produit. Le taux de rendement annualisé est le taux d’actualisation pour lequel le prix du titre est égal à la somme algébrique des valeurs actualisées des flux futurs (coupons, remboursements, primes, …) hors fiscalité.

 

 

Scénarios défavorable

TAUX DE RENDEMENT ANNUALISÉ = -15.68% HORS PRÉLÈVEMENTS FISCAUX ET SOCIAUX*

  • Le mécanisme de remboursement anticipé n’est jamais activé (c.-à-d. qu’à chaque date de constatation semestrielle, le cours de l’Action de Référence clôture à ou en-dessous du seuil de remboursement anticipé).
  • Aux dates de constatations semestrielles 1 à 11 (S1 à S11 dans le graphique ci-dessous), le coursde l’Action de Référence clôture en-dessous de son niveau à la date de fixation initiale.
  • À l’échéance (S12 dans le graphique ci-dessous), le cours de l’Action de Référence clôture à 40% de son niveau à la date de fixation initiale, son cours a donc baissé de plus de 40%.
  • Dans ce scénario, l’investisseur ne reçoit aucun coupon au titre des semestres 1 à 11 et ne récupère à l’échéance que 100% – (100% – 40 %) = 40 % de la valeur nominale.
  • Ainsi, l’investisseur ne récupère à l’échéance que 40% du capital initialement investi, hors frais et fiscalité applicables au cadre d’investissement.

Phoenix France Janvier 2017 - Scénario défavorable

 

 

Scénario médian

TAUX DE RENDEMENT ANNUALISÉ = 7.32% HORS PRÉLÈVEMENTS FISCAUX ET SOCIAUX*

  • Le mécanisme de remboursement anticipé n’est jamais activé (c.-à-d. qu’à chaque date de constatation semestrielle, le cours de l’Action de Référence clôture à ou en-dessous du seuil de remboursement anticipé).
  • Aux dates de constatations semestrielles 1 à 11 (S1 à S11 dans le graphique ci-dessous), le cours de l’Action de Référence clôture en-dessous de 70% de son niveau à la date de fixation initiale.
  • À l’échéance (S12 dans le graphique ci-dessous), le cours de l’Action de Référence clôture à 80% de son niveau à la date de fixation initiale.
  • Dans ce scénario, l’investisseur récupère à l’échéance : 100% de la Valeur nominale + un coupon de 60.00% brut (5.00% brut au titre du semestre + 55.00% brut mis en mémoire au titre des semestres 1 à 11).

Phoenix France Janvier 2017 - Scénario médian

 

 

Scénario favorable

TAUX DE RENDEMENT ANNUALISÉ = 9.23% HORS PRÉLÈVEMENTS FISCAUX ET SOCIAUX*

  • À la date de constatation semestrielle 2, le cours de l’Action de Référence clôture à 95% de son niveau à la date de fixation initiale. Le mécanisme de remboursement anticipé est activé.
  • L’investisseur reçoit: 100% de la Valeur nominale + un coupon de 5.00% au titre du semestre 2.

Phoenix France Janvier 2017 - Scénario favorable

Vos Questions - Nos Réponses

Existe-t-il une garantie pour mon capital ?

Non, l’émetteur n’apporte aucune garantie en capital. L’investisseur peut subir une perte en capital à l’échéance et ne pas recevoir de coupons.

Par ailleurs, l’assureur s’engage exclusivement sur le nombre d’unité de compte et non sur leur valeur, qu’il ne garantit pas.

Mon capital est-il bloqué ?

Non, il est possible de sortir quand vous voulez. Mais en fonction des conditions du marché, vous pouvez enregistrer un gain ou une perte sur votre capital, notamment en cas de rachat, décès, arbitrage.

Quelle fiscalité s’applique sur les plus-values ?

La fiscalité en vigueur est celle de l’assurance-vie.

Est-ce que je perçois régulièrement des revenus de mon capital avec cet investissement ?

Cela n’est pas garanti. Les éventuels coupons, qui ne sont pas garantis, pourront être versés semestriellement, si le cours de l’Action de Référence clôture au-dessus du seuil de détachement du coupon.

Titre de créance de droit suisse présentant un risque de perte en capital à l’échéance ou en cours de vie. Produit de placement risqué alternatif à un investissement dynamique de type actions. Durée d’investissement conseillée pour bénéficier de l’application de la formule de remboursement: 6 ans (soit 12 semestres).

Produit pouvant faire l’objet d’un remboursement anticipé à chaque semestre (à partir du semestre 2) si le cours de l’Action de Référence clôture au-dessus du seuil de remboursement anticipé. Produit présentant un risque de perte en capital à l’échéance ou en cours de vie si l’investisseur décide de revendre ses titres de créance avant l’expiration de la durée d’investissement conseillée ci-dessus. L’investisseur perdra l’intégralité de son capital si, à l’échéance, le cours de l’Action de Référence enregistre une performance de 0%. L’investisseur est exposé au risque de crédit et de défaut de l’émetteur (EFG International Finance (Guernsey) Ltd.) et du garant (EFG Bank, Zurich, Suisse) de ce produit.

*Le taux de rendement conditionnel servi prend en compte les frais de gestion de 1% applicables au contrat d’assurance-vie, et sous déduction des commissions de souscriptions, avant prélèvements sociaux et impôts. Sauf faillite ou défaut de paiement du Groupe EFG International et de son garant. Une sortie anticipée (rachat, arbitrage, décès) se fera à un cours dépendant de l’évolution des paramètres de marché au moment de la sortie (niveau de l’Action de Référence, des taux d’intérêts, de la volatilité et des spreads de crédit) et pourra entraîner un gain ou une perte sur le capital. Placement présentant un risque de perte totale du capital.  Par ailleurs dans le cadre d’un placement en assurance-vie, l’assureur s’engage exclusivement sur le nombre d’unités de compte mais non sur leur valeur, qu’il ne garantit pas.

** L’investisseur peut subir une perte du capital à l’échéance et ne pas recevoir de coupons. L’investisseur ne souscrit pas aux actions Axa SA, Carrefour SA, Veolia Environnement, mais investit dans un support exposé aux titres Axa SA, Carrefour SA, Veolia Environnement. Le détachement des éventuels coupons se fera si le cours de l’Action de Référence clôture au-dessus du seuil de détachement du coupon.

Cette communication n’est pas une publicité dans le cadre d’un compte-titres.