Comment comparer les assurances-vie ?

1. Les paramètres à intégrer à la comparaison

L’assurance-vie étant un univers très large et hautement personnalisable, il est important de comparer ce qui est comparable pour faire les bons choix. Une comparaison efficace nécessite de prendre en compte plusieurs paramètres.

• Le type de contrat
  • Mono support : il ne permet d’investir que sur des fonds en euros (désormais rare du fait de ses possibilités limitées).
  • Multi-support : il permet de panacher ses investissements entre fonds en euros et unités de compte. Il offre une palette plus large et la possibilité de faire évoluer son contrat dans le temps.
  • Vie-génération : offrant un abattement fiscal de 20% sur la transmission, il est par nature réservé aux gros patrimoines.
• La nature des supports d’investissement
  • Fonds en euros : Ils constituent la solution sécuritaire la plus utilisée.
  • Fonds en euros immobiliers et fonds en euros dynamiques : ils affichent les mêmes garanties que les fonds en euros, mais laissent espérer des performances plus élevées grâce à leur positionnement plus offensif.
  • Unités de compte : elles permettent de diversifier et de personnaliser son investissement selon ses objectifs.
  • Fonds euro-croissance : à mi-chemin entre fonds en euros et unités de compte, ils n’offrent qu’une garantie à terme sur le capital mais promettent des rendements supérieurs à ceux des fonds en euros.
• Les frais du contrat et des supports
  • Les frais sont naturellement un facteur de comparaison important.
  • Néanmoins, ils doivent être intégrés à une réflexion globale incluant le conseil obtenu et les perspectives de rendement.
  • A un horizon de 8 ans, mieux vaut payer 4% à l’entrée et obtenir un rendement annuel de 3% que payer 2% à l’entrée et avoir un rendement annuel de 2%.
• La fiscalité du contrat
  • Même si tous les contrats récents supportent la même fiscalité, l’imposition éventuelle est à intégrer dans les comparaisons.
  • Un épargnant souhaitant fermer un contrat pour en ouvrir un autre plus prometteur doit en effet vérifier si la remise à zéro de son compteur fiscal ne risque pas de le pénaliser.

2. Comparer les performances des fonds en euros

Du fait de leurs structures relativement homogènes, les fonds en euros peuvent aisément être comparés. Cela vaut aussi pour les fonds en euros dynamiques et immobiliers

En 2017, le taux moyen servi par les fonds en euros a été de 1,47%, confirmant le déclin amorcé depuis plusieurs années (-2,7 points depuis 2007).

Les taux bas dans l’assurance-vie risquent de perdurer, tant que la Banque centrale européenne ne remonte pas ses taux directeurs. Une décision qui devrait intervenir courant 2019.

D’un fonds à l’autre, les rendements peuvent varier fortement. Pour vous aider à sélectionner les meilleurs fonds, nous vous proposons un tableau comparatif des performances des fonds en euros des dernières années.

3. Comparer les performances des unités de comptes

Les performances sont ici très larges du fait de la multitude de stratégies pouvant être adoptées au sein des OPCVM.

En 2013 par exemple, les rendements des 33 unités de compte les mieux référencées (toutes catégories confondues) se sont échelonnés de -20% à +33%.

Comparer les unités de comptes nécessite donc de ne regarder que les produits comparables en fonction :

• Des actifs choisis (actions, obligations…)
• De la zone visée (Europe, Amérique, Monde…)
• Des secteurs d’activité

Il est également important de ne pas se focaliser sur la performance isolée d’une année

• Les unités de compte sont soumises aux aléas des marchés.
• Leurs performances doivent être analysées dans la durée.

Pour guider les investisseurs, certaines sociétés se sont spécialisées dans la notation des fonds en fonction de leur segment et selon plusieurs critères :

• La performance brute
• La performance par rapport à un indice de référence
• La régularité des performances
• La performance rapportée au niveau de prise de risque (alpha)